化纤头条聚酯工厂不买账、项目巨亏前途未卜...煤制乙二醇“龙头老大”日子很难过！_【化纤头条】

聚酯工厂“不放心”，煤制乙二醇目前处境略显尴尬哪！...

导语：尽管未来几年煤制乙二醇市场空间并不明朗，但目前国内新建扩建项目可谓如火如荼、大干快上。不过，国内煤制乙二醇的先行者、“龙头老大”丹化化工科技股份有限公司（以下简称：丹化科技）最近发布的一纸公告，着实在业界引起不小的震动。

近日，国内最大的煤制乙二醇企业——丹化化工科技股份有限公司(以下简称“丹化科技”)发布关于公司股票可能被实施退市风险警示的提示性公告。称公司2015年度归属于上市公司股东的净利润为负值，预计公司2016年度归属于上市公司股东的净利润仍为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票可能在2016年年度报告披露后被上海证券交易所实施退市风险警示。

丹化科技称，预计2016年净利润为-1.66亿元左右。公告分析称，公司生产经营情况正常，但受原油及乙二醇价格在报告期内大部分时段都处于低位的影响，使得公司发生经营性亏损。

从世界首套煤制乙二醇示范装置成功投产，到全国大举布局扩张产能，丹化科技在经历了数年的荣耀与辉煌之后，竟然面临退市风险，难道是煤制乙二醇市场警报即将拉响？

煤制乙二醇 “落魄”，龙头企业亏损

据了解，丹化化工科技股份有限公司成立于1993年9月，注册资本为人民币7.78亿元，是国内煤化工上市公司中的龙头企业之一。公司在境内公开发行A股（代码：600844）、B股股票（代码：900921），在上海证券交易所上市。主要经营范围是煤化工产品、石油化工产品及其衍生物的化学工业前沿技术的深度研发、工程化、技术转让等业务，自建或合建的生产基地涉及内蒙古、江苏、河南等地，并逐步向山东等地扩展。丹化科技现有三家控股子公司——上海丹化化工技术开发有限公司、通辽金煤化工有限公司和江苏丹化醋酐有限公司，其中，“通辽金煤”是公司目前主要的控股子公司，通过自主研发，采用世界首创的煤制乙二醇技术，自建和合建生产装置5套，年产能120万吨。

通辽金煤化工有限公司是丹化科技的控股子公司，持股比例为54.01%。该公司运营着国内首套煤制乙二醇项目，以褐煤为原料，采用“羰化、加氢二步间接合成工艺”生产乙二醇，产能为20万吨/年；项目于2007年开工建设，2009年12月投产。

同时，通辽金煤化工有限公司与河南煤业化工集团共同出资组建合资公司——永金化工投资管理有限公司。通辽金煤与河南煤业各出资1亿元,各占注册资本的50%。永金化工在河南省内建立五个年产20万吨乙二醇生产基地，分别位于永城、安阳、濮阳、新乡、洛阳。

由于通辽金煤一期20万吨煤制乙二醇项目自2009年投产后运转并不顺利，生产装置运行负荷偏低，通辽金煤连续出现亏损，2011年通辽金煤亏损1.39亿元，2012年继续亏损1.01亿元，2013的亏损金额则为2.22亿元。丹化科技亦连续出现亏损，直到2014年才实现盈利。据悉，2014年丹化科技尽管实现净利润1743万元，但有一笔高达6671万元的政府补助。

相关人士透露，由于技术尚不成熟，丹化科技煤制乙二醇的销售市场现在还只能是维持乙二醇下游10%的不饱和树脂与防冻液等低端市场。与石油工艺路线为原料的乙二醇相比，煤制乙二醇成分比较复杂，部分杂质目前暂时无法检测出来。同时，这些杂质将直接导致涤纶的色泽、色牢度等指标不能保证。为数极少的聚酯企业为降低生产成本，通常只会采购10%-20%的煤制乙二醇，与石油法乙二醇混合使用，目前还没有一家企业完全使用煤制乙二醇。

加之近两年面对低油价，国内乙二醇价格低迷，煤制乙二醇成本优势几乎荡然无存。有分析认为煤制乙二醇的优势至少需要国际原油价格超过65美元。而国际国内机构预测，全球经济低迷需求不振的局面还将长期延续，油价短期内很难恢复到多年以前的高位水平。这一竞争优势可能在未来数年内难以实现。

残酷的行业现实无法给煤制乙二醇“巨擘”带来亮丽的财务报表。丹化科技2016年三季报显示，归属于上市公司股东的净利润-1.06亿元，同比下降13206.26%。同时，丹化科技预计2016年净利润为-1.66亿元左右。

技术质量瓶颈，“打击”产业空间拓展

据上海嘉氟新材料科技有限公司总经理赵卫中介绍，目前，我国乙二醇主要需求来源是聚酯行业，聚酯消费占乙二醇消费总量的80%以上。然而，由于我国煤制乙二醇产品生产技术尚未完全成熟，导致其产品因质量问题远未到达聚酯级生产要求指标。

华鲁恒升乙二醇项目负责人崔海涛透露，华鲁恒升首套5万吨/年煤基合成气制乙二醇装置2010年5月开始建设，2012年4月产出合格品。但由于设计缺陷及一些关键技术制约，在项目投产后近三年的时间里，乙二醇产品产量低、质量差、成本高。针对上述问题，公司对工艺流程、装置设备和偶联、加氢两大核心催化剂展开技术攻关，并取得突破。目前乙二醇的电耗和原料消耗相比原来下降了一半多，单位成本下降了36%。另外公司还依托“一头多线”柔性多联产生产平台，发挥化工装置之间的互补性，实现物料的充分利用和回收，驰放气中有效气体回收率达到99.8%，甲醇基本实现零消耗。

但事实上，决定未来煤制乙二醇命运的聚酯行业并不买账，其应用于聚酯生产的情况也不容乐观。

有关人士还向记者透露，由于技术尚不成熟，丹化科技煤制乙二醇的销售市场现在还只能是维持乙二醇下游10%的不饱和树脂与防冻液等低端市场。与石油工艺路线为原料的乙二醇相比，煤制乙二醇成分比较复杂，部分杂质目前暂时无法检测出来。同时，这些杂质将直接导致涤纶的色泽、色牢度等指标不能保证。为数极少的聚酯企业为降低生产成本，通常只会采购10%-20%的煤制乙二醇，与石油法乙二醇混合使用，目前还没有一家企业完全使用煤制乙二醇。

而在2月8日，国内化纤巨头荣盛石化在深交所上披露的《投资者关系活动记录表》表示,公司历来视产品质量为生命，目前煤制乙二醇产品品质方面尚不能完全满足聚酯涤纶工业的应用需求，在使用过程中可能会带来很多未知和不确定性，并且影响产品质量。公司目前不考虑采用煤制乙二醇为原料。国内聚酯工业的快速发展是拉动乙二醇消费的最大驱力。一石激起千层浪，化纤巨头荣盛石化的表态无疑给国内如火如荼发展的煤制乙二醇产业带来了不大不小的打击。另外荣盛石化的表态从侧面反映了煤制乙二醇工艺还是存在一定的缺陷。

“当前，煤制乙二醇的主要技术瓶颈是产品紫外透光率及杂质含量等指标不过关，许多质量标准还不能完全达到聚酯级的要求。在使用过程中可能会带来很多未知和不确定性，并且影响聚酯产品质量。绝大部分企业目前不考虑用煤制乙二醇为原料，技术质量尚无法满足聚酯对原料的性能要求，这将长期打击制约煤制乙二醇产业发展。”赵卫中说。

“多头”竞争产能过剩，未来前景堪忧

丹化科技的遭遇似乎给业界敲响了警钟。未来煤制乙二醇何去何从？

据了解，近几年包括近期，国内仍然有许多企业豪掷巨资不断加码煤制乙二醇项目，这些企业的“底气”和主要投资依据是中国乙二醇市场缺口将继续加大，近几年我国年进口量都在700万吨以上。

记者采访中化国际、通辽金煤等业内专家分析认为，2016年国内煤制乙二醇的产能约为200万吨/年，新投产产能集中在阳煤深州、阳煤寿阳、新疆天业、永城永金等装置。目前国内新扩建乙二醇项目仍以煤制乙二醇装置为主。预计到2018年我国煤制乙二醇产能将可能超过300万吨，约乙二醇总产能的生产的30%。

国内咨询机构安讯思统计显示，预计2017年，新扩建产能218万吨，其中仅一套盛虹集团40万吨为甲醇制乙二醇装置，其余178万吨均为煤制乙二醇项目，这些装置主要集中在华中、华北以及西南。但考虑到技术、环保、利润等问题，煤制乙二醇投产速度可能有所放缓。

但今后数年内，业界专家普遍不看好煤制乙二醇项目的盈利前景。国务院发展研究中心研究员贾瑞霞、赵卫中、王强等资深专家分析指出：

一是，由于工艺技术不成熟限制，国内煤制乙二醇厂家大部分存在着装置负荷达不到设计能力、催化剂选择性与乙二醇收率达不到预期效果，产量较低，以及环保等问题。满负荷运行是煤制乙二醇企业盈亏的关键环节，大部分投产公司往往是陷入频繁开停车、检修、改造怪圈，能耗物耗较高生产成本居高不下的不利局面。现在，勉强可以按照设计能力正常运行的产能仅为60多万吨上下；环保方面近期国内就有多套装置由于环保问题停车或者延期投产；

二是，即使能够满负荷生产的煤制乙二醇厂家，在技术突破艰难的情况下，其产品质量也数年内也达不到决定生存发展的聚酯生产要求，如装置稳定性、工艺参数和产品质量仍需进一步验证，如果维持在低端市场，煤制乙二醇将失去生存价值。

三是，当前煤制乙二醇的价格优势来源于国际原油价格持续高位，至少应该超过65美元，这一竞争优势可能在未来数年内难以实现。国际国内众多权威机构预测，全球经济低迷需求不振的局面还将长期延续，油价短期内很难恢复到多年以前的高位水平。还有，煤制乙二醇单套反应器生产能力较小，产品品质指标仍低于石油路线，低油价下相对于石油路线竞争力较弱；

四是，产能过剩威胁煤制乙二醇未来发展。2015-2017年，是我国煤制乙二醇行业发展的井喷时期，一系列新扩建项目陆续启动。按照已经披露的信息统计，到2020年我国将总计规划建成41个煤制乙二醇项目，总产能达到1026万吨。此外，未来几年，传统的进口大户，中东和北美乙二醇对我国市场冲击将有增无减。不论是中东以油田伴生气中的乙烷、丙烷和部分石脑油为原料，还是美国以天然气凝析液为原料生产的乙二醇，都比我国煤制乙二醇成本低。有机构预测，到2020年，全球范围内乙二醇过剩将达到20%左右。综合来看，近2-3年，到2020年国内乙二醇过剩局面将显现，煤制乙二醇产能的激增将使该领域竞争更加激烈，现在新建扩建的煤制乙二醇项目将遭遇困境。

中国化工信息中心高级咨询师桑建新说，内蒙古通辽金煤化工有限公司20万吨/年煤制乙二醇项目打通流程，并跻身《石化产业调整和振兴规划》之后，企业对煤制乙二醇项目就一直跃跃欲试。较其他现代煤化工项目等动辄几百亿元的投资来说，煤制乙二醇20万吨/年项目投资在30亿元左右，因此项目在各地迅速铺开。国内煤制乙二醇装置长周期稳定运行尚在逐步实现过程中，产品品质无法比拟石油路线乙二醇。所以建议拟建项目多方考察已经投产的煤制乙二醇项目，尽量选择已经技术相对成熟的工艺。

乙二醇下游企业江苏金盛纤维科技有限公司总经理张志伟则表示，煤制乙二醇只要经检测符合聚酯级国家质量标准，就完全可以应用于聚酯生产，聚酯行业对煤制乙二醇的忧虑始终存在。首先是质量问题，其次是连续充足的供货问题，这两方面出现问题将给聚酯企业带来巨大的经济损失。所以，谁都不愿意冒这个风险。

业内人士也因此发出警示，对已投产的煤制乙二醇企业来说，当务之急是化解影响装置稳定运行的技术瓶颈和提高产品质量，力争满足下游聚酯等高端产品消费需求。在世界油价低迷、煤制乙二醇竞争力劣势的局面下，新扩建项目首先要对各种技术进行详细调研，不要仓促上马。

小编解读：挑战还是机遇？

事物往往都有两面性：积极的和消极的，主要取决于怎么看待事物、看待事物的角度。也许，龙头企业的巨亏会冲击到正在欣欣向荣的煤制乙二醇企业们。但是，从另一个角度来看，也可以让行业更加在煤制乙二醇技术上多下功夫，而不是一味的盲目投资“大跃进”。虽然，中国的乙二醇产能不足，但是全球乙二醇的产能是过剩的。一定程度上，也可以预防恶性的价格竞争。优胜劣汰，大浪淘沙。

但是千万不要以为煤制乙二醇的危机会止步于此？荣盛石化的表态表明了江浙地区化纤企业的不买账，会不会改变煤制乙二醇企业的发展前景，现在我们谁都无法预知。我们能做的就是做好准备，迎接下一波的市场行情变动。