股票策略类7成1月收益为正，后期私募怎么看？

盘点绩优私募2018年的策略观点...



1月以来，A股市场先扬后抑，就举个中证1000的例子吧，逼近3年来最低点（看着K线图隔着屏幕都能感受到满满的痛！），创业板和蓝筹板块如电风扇般轮转了好几天。股市老鸟难辨方向。

而总结1月股票策略私募产品，有超7成收益为正。据朝阳永续私募基金研究平台数据显示，截止至1月31日，今年有净值公布的股票策略私募产品共计16577只，1月份的平均收益为1.57%，而同期上证指数上涨5.25%，整体跑输上证指数。其中12198只产品在一月份取得了正收益，占比为74%，3274只股票策略私募产品收益率跑赢沪指，占比21%。

2018年到底怎么走？市场上有句老话，公募看风格，私募看策略。在这里，我们总结了一些市场上绩优私募2018年的策略观点。

风格前瞻觅先机

前瞻2018年的投资风向，不少私募的重点放在了估值合理和成长潜力这两个重要因素上。

国富投资认为，18年依然充满着挑战和机遇。不可忽视的因素不仅来自于国内经济改革的继续深化、金融领域的从严监管，更来自于国外发达市场的政策包括加息、减税等。例如，美国减税的最终效果可能不是现在大多数人们所预期的。A股的结构性行情大概率不会以17年这种模式简单延续，不妨关注真正具备成长潜力且估值合理的标的。

和聚投资则着重在二线蓝筹。和聚投资认为，2018年不会是一个全局的牛市。相比2017年，总体更看好2018年的市场表现，市场最大的投资机会在二线蓝筹。 2018年投资策略的核心立足点是追求盈利和估值的匹配性。 从估值和成长的角度探讨，2018年的投资风格会由一九向二八演化。

宝慈资产主要是从投资者结构的变化来看的。宝慈资产认为，港股通为国外投资者进入A股开辟了一条途径。同时，6月中国股市将纳入MSCI也使中国资本市场进一步开放，这带来了投资者结构的变化，特别是以“北上”资金为代表的国际投资者成为重要新增资金来源，中国经济富于活力的增长以及A股龙头公司相对国际同类的估值相对便宜，这些都使A股蓝筹股成为国际投资者配置的目标。展望2018年。这些特征仍将延续，业绩仍是投资收益回报的根本驱动力，选取估值合理的业绩持续增长股票仍是长期有效的策略。

星石投资认为，2018年A股的投资思路应“从价值股转向价值成长股”，从垄断性行业的龙头企业逐步扩散到竞争性行业的龙头企业，挖掘再平衡经济下的各个细分行业的优势公司，跟随中国经济的高质量、创新驱动方向。

经济增长寻方向

面对2018年主要的投资方向上，凯聪投资认为，18年股市行情应该还是盈利驱动向上，继续走结构性行情。从风险盈亏比角度来看要尽量避免配置过多的周期性板块。更看好真正具有成长性的好公司，这个在更长周期5-10年的维度上来看也是如此。看好人工智能、新能源汽车、医药生物、环保、传媒IP等板块中具有可持续成长性的好公司，这些板块和行业不但是未来中国经济增长的核心驱动，也是资金会持续流入的领域，符合对于目前结构性行情资产配置的判断。

星石投资重点看好五大方向：

（1）持续看好技术创新型医药企业，判断未来几年是行业供给侧改革所带来的新一轮优秀药企的黄金发展期；

（2） 看好技术创新的优质种子企业；

（3）继续看好品牌垄断型的高端白酒龙头企业和其他消费品龙头企业；

（4） 看好新零售的商业模式对百姓消费行为的重塑，卡位领先的龙头企业将持续胜出；

（5）看好科技创新领域的人工智能和智能制造领域。

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