解读奥迪财报：转型带来26亿欧元正面效应，今年超半数新车将出电动化版本

奥迪强调了电动化蓝图：2021年纯电动车型阵容实现翻倍，并持续加强插电式混合动力车型攻势。...

2021年3月18日，奥迪集团公布2020财年的总销售收入约为500亿欧元，经营销售利润（不计特殊项目）为27亿欧元，经营销售利润为5.5%。此外，奥迪强调了电动化蓝图：2021年纯电动车型阵容实现翻倍，并持续加强插电式混合动力车型攻势。

文丨AutoR智驾 伊丽

昨晚奥迪发布了2020财年报告中称，虽然疫情及半导体供应的影响仍未散去，但奥迪仍对2021年持谨慎乐观的态度。

值得关注的是疫情推动了奥迪转型，而转型计划为奥迪带来了26亿元的正面效应。这为奥迪大力推进其成为可持续、智能互联的高端移动出行提供商的转型提供了更大的决心，也将意味着更大的投入。

此外，奥迪集团也坦言其上半年的客户交付量及销售收入出现了显著下降。但在第四季度迎来反弹。奥迪汽车股份公司管理董事会主席杜思曼表示：“在第四季度，我们达到了创纪录的销量成绩，也是奥迪史上销量最佳的一个季度。2020财年，在不计特殊项目的情况下，我们的经营销售利润率达5.5%。”

根据官方公布的数据，奥迪品牌2020年客户交付量为1,692,773辆（2019年为1,845,573辆）。客户交付量下降约8%，但明显低于全球整体汽车市场近15%的降幅。

但奥迪第四季度交付汽车505,583辆（2019年第四季度为488,471辆），并以史上销量最佳季度结束了2020财年。2020年，奥迪高端车型和SUV的表现尤为出色。例如：奥迪Q3与奥迪A6的客户交付量相比去年分别增长了18.1%和11.8%。纯电动奥迪e-tron系列车型，包括奥迪e-tron Sportback，是德国高端汽车制造商在全球范围内最畅销的电动车型，与上一年相比，其需求增长了近80%。

在2020财年，奥迪运动有限公司也取得了历史最佳成绩，客户交付量同比提升16.1%。

奥迪集团2020财年的销售收入达499.73亿欧元（2019年为556.8亿欧元）。

不计特殊项目，经营销售利润为27.39亿欧元（2019年为45.09亿欧元）、经营销售利润率为5.5%（2019年为8.1%）。在第四季度，不计特殊项目的经营销售利润为24.56亿欧元（2019年为12.71亿欧元）、营业销售回报率为14.7%（2019年为8.9%），弥补了上半年的亏损。

此外，奥迪一直严格执行的成本控制及投资优化也起到了作用。

值得关注的是，奥迪转型计划的实施也带来了26亿欧元的正面效应（2019年为25亿欧元），在很大程度上对经营销售利润产生了积极作用，此后还将在未来几年产生持续影响。

据悉，奥迪转型计划自两年前启动以来，这项提高效率的计划已为奥迪释放了70亿欧元，并计划通过成本和收入方面的措施，到2022年带来约150亿欧元的财务效应。

只是由于疫情影响了产品销量，使得该计划的实现或出现小幅延迟。同时，于2019年确认的“奥迪未来”计划也降低了雇佣成本。奥迪汽车股份公司管理董事会财务及法务董事安诺表示：“‘奥迪转型计划’和‘奥迪未来’计划已成功落实，这两个项目都为奥迪集团的业绩做出了重要贡献，使我们能够继续对产品的电动化和数字化进行投资。”

与上一年相比，奥迪集团的财务业绩增长至16.18亿欧元（2019年为7.13亿），其主要原因是中国市场表现良好。自2020年3月起，中国市场复苏迹象明显。从4月开始，奥迪品牌在中国市场的销量连创月度新高。尽管整体市场下滑，但在过去一年，奥迪在中国市场的累计交付量仍同比上升5.4%。

奥迪净现金流指标在2020年继续上升至45.89亿欧元（2019年为31.6亿），这主要归功于对投资和成本更为严格的控制。

特别是在固定投资方面，过去一年占收入比例降至3.8%（2019年为4.9%）。在大众汽车集团内部的股权出售，对净现金流产生了15亿欧元的积极影响。

综合以上因素，奥迪集团净流动资产达223.77亿欧元（2019年为217.54亿欧元），持续稳定在较高水平。目前，大众汽车集团正在整合资源，2020年的奥迪年度股东大会为此通过了挤压式并购(squeeze-out)的提案，奥迪汽车股份公司所有原由小股东持有的股份都并入了大众汽车集团。大众汽车集团的协同效应将因此变得更为明显，官方评价这是奥迪在未来保持强大竞争力的重要一步。

集团内部紧密合作的一个重要案例，是2020年中期成立的Car.Software Organization，大众汽车集团旗下各品牌在软件方面的经验与专长将在该架构下得到统筹和发展。奥迪CEO 杜思曼亲自担任这一大众集团旗下全新公司的监事会主席，公司正在为集团所有品牌开发统一的电子架构和操作系统。2024年底，Artemis项目下首款奥迪车型将率先搭载这一软件平台。

未来，该操作系统将逐步整合到大众汽车集团的所有车型中。

受研发成本预算转移至Car.Software Organization这一调整的影响，以及研发部门的效率提升，2020财年研发成本在收入中的占比降至7.3%（2019年为7.9%）。

在未来车型及技术方面，奥迪也继续保持了大力的投资。在总计350亿欧元的投资计划中，大约一半将投向未来技术方向，其中电动化及混动方面投资将达到约150亿欧元。

2021年，超过一半的奥迪新车型将拥有电动化版本。

首先，是在2月全球首发的奥迪e-tron GT；今年年中，奥迪Q4 e-tron和奥迪Q4 e-tron Sportback将发布。此外，奥迪还在加强混动车型谱系，在燃油车型中，将有一半在今年推出插电式混合动力版本。奥迪计划至2025年，提供超过20款全电动车型，并大幅扩张插电式混合动力的产品组合。至2025年，奥迪在全球范围向客户交付的汽车中预计将有约三分之一是纯电动或混动车型。

在电动化战略的落实过程中，奥迪再次强调了中国市场将起到决定性的作用。

当前，奥迪正在进一步深化在中国的投入，并有针对性地进行商业模式的调整。奥迪与中国一汽合作成立了全新奥迪一汽新能源汽车公司，从2024年起将在长春投产基于与保时捷合作开发的PPE平台的奥迪纯电动车型。奥迪汽车股份公司管理董事会主席杜思曼表示：“中国正在驱动技术发展，也是奥迪未来取得长期成功的重要支柱。特别在高端车领域，我们看到了中国市场的巨大潜力。因此，我们将持续强化在这一奥迪最大市场的产品组合。至2021年底，奥迪将通过合资企业一汽-大众实现12款车型的国产。”

奥迪集团高层预计，全球经济将在2021年出现复苏，但仍将面临疫情的后续影响。

为此，奥迪计划在2021年实现7%-9%的经营销售利润率，以接近9%-11%的战略目标区间。在此过程中，奥迪将优先考虑与产品相关领域的投资，并将其固定投资的战略目标降低一个百分点，至销售收入的4%-5%之间。同时，奥迪还将加大对产品和未来技术的投资，以推动公司的转型。

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