资本利润率与杜邦分析法
笔记62篇，除了摄影，笔者还会画图，本图算是对盈利性指标的最好总结。...
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导言
本文讲解一个衡量银行所有者投入资本形成权益的获利水平的核心监管指标——资本利润率，并简要分析我国商业银行平均资本利润率的变动趋势，同时分享一种分析银行财务的杜邦分析法。
资本利润率
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指标概念资本利润率（ROE，Return on Equity）,又称净资产利润率（Rate of Return on Common Stockholders' Equity）是指银行在一个会计年度内获得的税后利润与资本平均余额的比率，用以衡量银行所有者投入资本形成权益的获利水平。从股东或者投资者的角度看，资本利润率反映商业银行资本的增值能力，是正向指标。根据《商业银行风险监管核心指标(试行》，商业银行资本利润率应大于等于11%。
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计算方法资本利润率=税后利润/ 权益×100%×折年系数
数据来源于非现场监管报表《G01 资产负债项目统计表》和《G04 利润表》。
税后利润= G04_[11.A少数股东损益]+G04_[12.A净利润]
权益=G01_[50.C少数股东权益]+ G01_[59.C所有者权益合计]
权益平均余额为“G01_[50.C少数股东权益]+ G01_[59.C所有者权益合计]”年初数和本期数的算术平均值。
少数股东权益
“少数股东权益”与“少数股东损益”一样，只有在并表情况下才会存在，“少数股东损益”简称少数股权。在母公司拥有子公司股份不足100%，即只拥有子公司净资产的部分产权时，子公司股东权益的一部分属于母公司所有，即多数股权，其余一仍属外界其他股东所有，由于后者在子公司全部股权中不足半数，对子公司没有控制能力，故被称为少数股权。
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指标解读其一
资本利润率衡量股东投资收益水平
资本利润率是对投资者投入的资本所产生经济利润回报的评价。资本利润率指标数值越高, 则银行给投资者带来的收益水平越高。上市银行的静态市盈率（PE）=股票价格/每股收益，在股票价格固定的情况下，资本利润率越高，股票市盈率越低。
其二
资本利润率部分取决于资产盈利能力
按照杜邦分析法，资本利润率可以分解为资产利润率和权益乘数，即:资本利润率=税后利润/权益×100%=（税后利润/总资产）×（总资产/权益）×100%=资产利润率×权益乘数×100%。因此，在权益乘数固定情况下，资产利润率越高，资本利润率越高。
其三
权益乘数反映银行财务杠杆运用能力
银行少部分资金来源于股东投入资本形成的所有者权益，大部分资金是银行借入债权人资金（吸收的存款），若无资本充足率和杠杆率限制，理论上银行能将权益乘数放大到无限大。因此，在监管允许范围内，银行财务杠杆运用能力越强，资本利润率越高。
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图形分析杜邦分析法
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基本概念杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。
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分析逻辑杜邦分析体系对一般企业和银行分析方法略有差别，本文讲解用于分析银行的方法和逻辑。需要注意的是，杜邦分析体系多为静态时点指标，未计算净资产的平均余额，因此相关指标有其他名称代替，以示区别。
第一层
净资产收益率
净资产收益率又称权益报酬率、权益净利率、是综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的起点和核心，位于金字塔最顶层。
净资产收益率=营业净利润/总权益资本
第二层
总资产净利率和权益乘数
净资产收益率=（净利润÷总资产）×(总资产÷总权益资本)
=总资产净利率×权益乘数
第三层
营业净利润率、总资产周转率和资产负债率
总资产净利率=（净利润÷营业净收入）×（营业净收入÷总资产）
=营业净利润率×总资产周转率
权益乘数=总资产/总权益资本
=总资产/(总资产-总负债)
=1÷（1-总负债/总资产）
=1÷（1-资产负债率）
第四层
净利润、营业净收入、总资产、总负债
营业净利润率=净利润÷营业净收入
=（收入总额-成本总额）÷（收入总额-营业外收入）
总资产周转率=营业净收入÷总资产
=（收入总额-营业外收入）÷总资产
资产负债率=总负债÷总资产
第五层
收入、成本、资产和负债细项
相关细项分别从《G01资产负债项目统计表》和《G04利润表》中采集。
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银行杜邦分析图表通过此图，不仅能进行杜邦财务分析，而且能看懂所有的衡量银行盈利性的监管指标。
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