Peter Thiel--为什么我投资IT行业？

Peter Thiel--为什么我投资IT行业？真正的干货，对于投资者和创业者极具指导意义。...

彼得•蒂尔（Peter Thiel）

被誉为硅谷的天使，投资界的思想家。

1998年创办PayPal并担任CEO，2002年PayPal以15亿美元出售给eBay，把电子商务带向新纪元。2004年做了首笔在Facebook的外部投资，并担任董事。同年成立软件公司Palantir，服务于国防安全与全球金融领域的数据分析。蒂尔联合创办了Founders Fund基金，为LinkedIn、SpaceX、Yelp等十几家出色的科技新创公司提供早期资金，其中多家公司由PayPal的同事负责营运，这些人在硅谷有“PayPal黑帮”之称。

日前，押中美国大选，支持现美国总统Donald Trump，成为总统过渡团队的一员。当我们创建Founders Fund时，大概是2007-2008年运营几年后，有一个想法是将这个品牌定位于一个“科幻”基金。我们会投资最具未来感，触不可及，科幻一样的项目，我们觉得很难以把这个告诉别人。

因为这样一个品牌可能会吓跑所有的LP（投资人），但这是我们想尝试的内在的想法。激励我们去做这件事有一部分原因，在于我们发现有些领域的技术革新并不够快，IT业的发展很快，但另有一些领域感觉困难重重。

我自己感兴趣的生物科学领域，可以在延续生命、长寿和治疗各种疾病方面做更多尝试。因此我们在IT外的领域开始进行一些努力做了一些投资，有些成功了，有些取得了非凡的成绩，但同时它也极具挑战性，我对这其中的原因有很多思考。

我对投资和商业反复思考的一点是：人们总是会不断地提及科学、技术、创业者等等这些词汇，硅谷热衷于讨论科学技术和创业者，但是不太讨论商业策略。

对于商业策略，大致上说有两种商业模式需要竞争的商业模式和不需要竞争的商业模式。

需要竞争的企业觉得盈利很艰难，不需要竞争的企业成为了垄断，赚了很多钱。这些垄断型的企业不会宣扬，因为他们不太被重视。如果你想疯狂的与人竞争，你应该在三藩市开餐馆，竞争将会如丛林争霸一样残忍，但是你永远赚不到钱。相反的，如果你有一个垄断型企业，我总是举谷歌的例子，你不会想要跟任何人说，因为你想避免微软在90年代末的命运，这是一个非常大的问题。

从技术的角度说因为我们是投资技术的，哪些技术会让你达到垄断的地步？哪些不是？科学领域可以找到好的答案。比如你取得了一个重大突破，有别人无法复制的创新，可以申请到相关的专利，非常的有价值。但你要问自己是否只是在短期有价值？在短期内你比别人做出更好的东西？但实际上这是一个关于长期的问题。你的技术的领先性是否是一个长期的可持续的？

当我经营PayPal的时候，在2001年3月刚刚成立了27个月，因为对于增长率和折现率，如果你不用目标的方法计算结果会大相径庭，但是当你做了很多的分析，在很多种不同的情景和假设下 我们都得到了同一个结论，paypal大部分的价值都是来自于剩余价值。所以在2001年的时候，我们得出结论paypal 75% 的价值将来自于2011年及以后，这个有点有悖直觉。

因为硅谷的创业者和投资人一般看的变量都是比如一周、一月、一季增长；去年一年增长了多少等等。都是这些可以评估最近的事情变量，然而其实主导一切的变量却是可延续的。我们投资的大部分科技公司，75%的价值来自于2026年及以后产生的现金流。所以我们首先要问的问题是，到那时候他们是否还存在，他们会有多成功，决定这些的市场结构是怎样的。回到之前的问题，我们需要在IT投资多少和在科幻类项目上投资多少？我的看法是这类项目非常有趣，但是很少有人在科幻类项目上创业。我们可能做了一些，但是还是很少，他们的确是具有反抗性，触及本流的、没有开发过的。其中的挑战是对于这类型的项目，它们长期的现金流的结构是怎样的，如何实现盈利的。

在过去的十年，我们仍然总是回归到投资IT上，大概有30%的科幻小说的项目，70%的IT项目。

是因为IT项目，尽管不像我们期许的那样会改变世界，但常常是一些绝佳的生意。因为在IT领域，边际成本为零，有扩张性，极大的盈利性，你能很快的占领某一个市场同时用户总有一定程度的粘性，当这三个元素凑在一起：第一，小型初级市场：第二，对产品的相对粘性：第三，边际成本为零。这三个在一起时，直接决定了你能够垄断一个成功的行业，我认为这就是那个最深刻地不为人知的原因。

为什么在过去的几十年硅谷向数字世界转型？为什么从方法的角度看我们要在这个原子构成的世界？做一些很重要的事情，虽然做起来极具挑战性。我发现这里有一种张力，我既要把VC做好为我们的投资人争取更高额的回报，又要作为这个国家的公民用我所创建的企业去让我们的社会和未来变得更好，我常常需要找到中间的平衡，这非常有挑战。

在IT领域之外当然会有一些成功获得平衡的例子，当我发现这些问题非常有用，当你严格地进行审视时为什么它会形成垄断，为什么他具有可持续性，有些问题看上去非常政治不正确，也正说明为什么它们非常具有建设性。

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