悬！央行1.65万亿要撤兵了！

上周市场强于预期，走出强势突破行情，3160压力一线一举突破。本周市场能否再度呈现强势突破？...

今年股市的一大核心就是流动性，在市场风险偏好难以提振，企业盈利改善预期有限的态势下，流动性的变化成为影响市场未来发展空间的一大影响因素。

无论是上周的结构性加息还是本周的央行公开市场操作，这都在一定程度上体现了管理层的导向，今年整体的思路仍然是去杠杆、控制风险和维持金融市场稳定。

上周市场强于预期，走出强势突破行情，3160压力一线一举突破。本周市场能否再度呈现强势突破？

证监会主席继续“烧火”

刘士余上任证监会主席以来，早已烧过了“三把火”，在2月10日举行的全国证券期货工作监管会议上，他又在市场监管、IPO节奏以及中概股、期货重启等方面继续“烧火”。

从他最近放出的言论来看，市场监管力度只会趋严，而且未来将针对市场游资打板、股市黑嘴、大户的不良行为等方面进行严加监管，这将在一定程度上有利于市场长久的规范，但同时刚刚活跃的游资带动的市场风险偏好或将受到抑制。

在IPO节奏方面，未来两年的发行节奏或超过千家，按照目前的新股发行节奏，其实在相当程度上已经是变相的注册制了，而这将极大冲击中小创的整体估值以及大幅降低目前市场的壳价值。

在中概股方面，目前的万达、360等都暂无端倪，未来标志就是看万达的回归，一旦回归未果，中概股的回归概率将降低，未来的市场预期将大幅降低，相应概念股机会或遭冲击。

最后期货方面，大概率在今年会重启，回归常态。整体看，刘士余的讲话核心仍是注重监管、推进新股变相注册制、降低中小创估值、打击壳价值、监管和风险控制。

商品期货市场火热不断

近期大宗期货火热不断，部分品种如橡胶、玻璃和铁矿等，都纷纷创出新高，这大部分品种本质上是该行业基本面的反映，该行业同时也呈现复苏的格局，而远非单纯资金炒作的结果，尤其是大部分化工品种。

另外小部分资源类品种，例如铜、铁矿等，尽管国内基本面没有足够支撑，但受到国际因素影响也维持强势，只是这种本质上缺乏基本面支撑的品种未来空间或有限。

记得去年商品期货火爆的时候，管理层通过各种措施进行去杠杆、抗风险的监管，随着今年第二波行情再起，其热度不断，预料在现在的监管思路下，市场对于商品市场的金融去杠杆节奏或加强。

同时，在这种态势之下，局部的经济板块也或有过热的态势，这也将对未来的市场货币政策造成一定的冲击，一旦商品市场持续高温不断，流动性或有收缩的风险。

央行1.65万亿资金到期

本周央行有9000亿的逆回购到期，还有临时流动性便利操作的接近6000亿到期以及1515亿MLF到期，累计到期资金达到1.65万亿。

可以预计的是，1.65万亿这么庞大体量的流动性资金，将对市场造成冲击，而持续火热的商品市场成为目前金融去杠杆的另外一个大战场。

在这种态势下，货币政策或许会超越预期，如果维持偏紧的态势，将对资本市场造成冲击，尤其是对新股不断但又缺乏活水的股市而言。

因此，本周伴随着巨量资金到期，央行的货币市场操作动向将能给出未来货币政策的一些导向端倪，值得重点关注。

另外，本周市场的解禁市值达到830亿，为本月份以来的最大解禁周。

有13家公司解禁市值较大，包括海天味业、海康威视、晶方科技、长亮科技、迈克生物、全通教育、富春通信、合纵科技、光华科技、中光防雷、扬杰科技、申万宏源、南方传媒、健康元、浪潮软件等。

上述部分个股若近期涨幅较大且遇到前期强压力位置，建议回避为宜，不宜追高操作。

主板仍强于中小创

从技术上看，上证指数方面，上周量价齐升，态势良好，且一举突破3160压力区间，从月线、周线还是日线看，市场空间有望打开，反弹有望延续。

同时，短期看，连续反弹后乖离率偏高，且上方在3230和3280一线有短期压力在，预计本周市场将呈现震荡上行态势，市场在震荡后仍有望看高一线。

中小创方面，市场上周表现弱于上证，量价配合弱于上证，目前的中小创市场仍当作超跌反弹应对，而且目前均反弹至前期平台压力，市场在此位置出现调整的概率较大。

建议关注中小板6530和创业板1950一线压力，若两个市场缩量回踩20日均线获得支撑，第二波反弹机会可期，可再进行波段操作。

维持前期观点，中小创短期机会仍是至少等待20日均线走平之后再行关注，而大机会仍是反复强调的放量企稳年线之后再行大仓位关注。

整体看，目前主板仍处于上升通道之中，中小创呈现超跌反弹态势，在连续上涨后，本周市场或迎来震荡期。

但上证主板鉴于趋势良好，仍维持乐观预判，中小创临近前期平台压力表现或稍弱，仍建议以超跌反弹应对即可。

建议重点仍聚焦在国企改革、军工、化工、周期资源股及港股的投资机会。

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