暴涨22000%！TA斥资140亿扫货贵州茅台

茅台股价“飞天”...

刚刚，茅台股价“飞天”，站稳800元，市值突破10000亿元。

突破600元、突破700元、突破800元…今日，贵州茅台股价突破、站稳800元/股。

截止收盘，茅台总市值成功超越10000亿元，仅次于工商银行、建设银行、中国石油、中国平安、农业银行、中国银行，位居A股总市值排行榜的第7位。

龙头升天，白酒板块更是掀起涨停潮。五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、顺鑫农业等9只个股涨停，酿酒指数（880380）大涨6.26%。

在白酒板块的刺激下，A股风格切换，食品饮料、建筑、医药等蓝筹板块大幅上攻。截至收盘，沪指大涨2.47%，再度逼近3100点。

茅台大涨前夕，TA扫货超142亿元

2019年以来外资大举流入，陆股通交易持续活跃，食品饮料、家用电器等消费板块受到外资青睐，大族激光、美的集团甚至被外资“买爆”，外资的持仓比例持续提升。

而贵州茅台，历来是外资的最爱。

2019年以来，北上资金更是不断加仓买入，据沪股通中央结算持股纪录显示，2019年1月1日-3月15日，北上资金对茅台的持股数量从9995万股，增加至1.2亿股，增持数量达2003万股。

期间，贵州茅台的股价平均价为711.24元，以此计算，在茅台大涨、站上800元大关之前，外资累计买入金额达142.44亿元。

如果将时间维度拉长，自2017年以来，北上资金一路买买买，并于2018年11月起开始加速，截止3月15日，北向资金持有茅台数量占其流通股比例达9.55%。

截止3月15日，外资持有贵州茅台的市值已高达971.84亿元。

耐人寻味的是，今日北向资金净流入近40亿元，其中，沪股通净流入超36亿元，而深股通仅流入了3.78亿元，呈现出明显的“沪强深弱”。

或与外资继续加码扫货消费蓝筹股有关，且净流入的时间点主要分布于下午交易时段。

茅台大涨，市值更是站上10000亿元。但令人很费解的是，每次茅台一涨，便有人喊泡沫。曾经，某位券商的军工分析师呐喊道：

茅台一个涨停顶个中航飞机（运20和轰六K生产单位），更让他崩溃的是，现如今，茅台市值 > 军工板块市值。截止今日收盘，53家已经上市军工企业合计市值7974.86亿元，加上部分民参军上市企业，总市值仅9000亿左右。

那么，10000亿的茅台，到底有没有泡沫？

10000亿的茅台，有没有泡沫？

一句：“茅台是酱香型白酒，没有泡沫”，显然无法解答这个问题。

那么，先同行对比，看A股白酒板块的估值。

今日收盘，茅台站上800元/股，其PE（TTM）为31.97倍，与二线、三线白酒企业的估值相差无几。

不可否认的是，贵州茅台有不输于二、三线酒企的成长性，还有独一无二的护城河、强大的现金流。放在香港市场，或者欧美市场，茅台都应该享有最高的龙头溢价估值。

对比国际食品饮料板块：

维他奶，36.86倍的PE；

可口可乐，30.1倍的PE；

百威，38倍的PE；

帝亚吉欧（原来全球最大的烈性酒公司现在被茅台超过了），24倍的PE。

茅台31.97倍的PE，到底是不是泡沫？外资为什么买得如此坚决？

再继续往下看：

过去10年间，茅台的营收、净利润均持续上涨，更是过去5年间，唯一一家业绩没有下滑的白酒上市公司，最差的时候，因反腐原因，其业绩也仅仅是增速放缓。

据茅台公告，预计2018年实现营业收入约750亿元，同比增长23%；实现归属于上市公司股东的净利润约340亿元，同比增长25%。

另外，让其他企业望尘莫及的是，茅台一直保持着近90%的毛利率，2017年略有下降单仍有89.7%；

销售净利率也一直维持在45%以上。

贵州茅台营业收入中茅台酒一直占据绝对优势地位，近两年随着系列酒的放量，茅台酒占比有所有所下降，但2017年依然达到90%。这正是高毛利率的大杀器。

这是多少企业家梦寐以求的事情：躺着赚钱。

考核业绩质量的另一个重要指标：现金流。近几年，茅台的经营活动现金流量净额是远超同期的净利润，而2017年茅台的现金流尽管低于同期净利润，但仍高达221.53亿元。

上市17年来，贵州茅台共给股东分红500多亿元。2017年每10股派发现金109.99元，达到了历史分红额度的最高点。

贵州茅台，最高涨幅超22000%

业绩确定性强、成长性稳定、现金流源源不断，且保持现金分红......均是外资持续扫货、长期持有的原因，也具备了长牛的特质。

2003年9月23日，贵州茅台股价创下最低点25.6元，而今日收盘，其后复权价格高达5874.2元。依次计算，茅台股价最高涨幅达228.46倍，成为A股最牛股票。

225倍的盈利，长期持有贵州茅台的投资者无疑是收获丰厚，海通证券首席经济学家姜超指出：

225倍收益，赚的是茅台成长的钱。

茅台在2001年时大约是30倍的市盈率，目前也依然保持在30倍左右。但，同期茅台的净利润增长超过100倍，年化利润增速超过30%。

这就是茅台股价不断创新高的奥秘，估值稳定，大家长期赚上市公司业绩的钱。

一手茅台8万，70%股民买不起两手

刚刚，刷新新高的茅台，尽管基本面出色、业绩稳健，可能800元也不是未来的高点，但这一切或许和大部分个人投资者没什么关系了。

因为买一手茅台近8万，因为超70%个人投资者买不起2手。

2015年年末A股投资者市值分布表

从2009年9月至2016年年底，中证登一直披露A股详细的投资者结构分布，具体披露了当前市场投资者的大致市值规模。

纵观中证登的历史数据，持股10万市值以下的投资者一直是A股市场的主力，占比基本稳定在70%-80%，仅在2015年牛市期间的3月、4月、5月和6月期间，该比例才低于70%。

虽然2016年12月后，中证登停止披露上述数据。但A股在未发生超级牛市的前提下，投资者结构相对稳定，历史数据依然可以作为当前的参考。

全小景调查

茅台“飞天”，白马狂奔，今日A股全线收红，沪指大涨2.47%，再度逼近3100点，蓝筹极具赚钱效应。

经过上周五的反弹后，小伙伴们的看多热情再一次被激发，在上周五的小景调查中，超70%的小伙伴选择“看多”周一行情，“看空”占比仅剩18%。

正如大部分投资者的预测，今日行情全线大涨。