稀土能源乘用车

【研报精选】你在睡懒觉的时候机构就开始推票了

所谓无利不起早，做股票...

所谓无利不起早，做股票投资这行，做的好的都很勤奋，这不一大早，安信证券就发出了6月份新能源车销量解读电话会议纪要。现在卖方都很拼，证券市场本来服务过剩，不抓紧时间，抢在前面，就有可能被市场遗忘。我们先看看他们的主要观点：

1.产量数据略超预期，单月产量突破6万大关。当前时间节点依然看好新能源汽车下半年销量，根据产业链的调研情况，7月新能源商用车销量有望持续同、环比增长。

2.新能源乘用车的销量占比保持高位，中长期看，新能源乘用车市场才是未来新能源汽车的主要市场。关注乘用车产业链和能量密度提升和轻量化的投资主线。

3.今年新能源汽车将是一个落后产能出清，龙头市占率提升的过程。新能源汽车下半年回暖后，关注龙头标的。

安信认为，7月新能源商用车还会继续上升。安信有色团队认为，不管中游，下游怎么变，上游资源的垄断地位一直都在的。他们今天着重说了钴，提了寒锐钴业。

新闻上，近期，大众汽车通过CATL锁定未来四年嘉能可总共2万吨钴原料供应，为保障原料供应主动锁定长单，新能源车上游持续偏紧已逐渐成为行业共识。

上游除了钴和锂，也有人重推稀土。

华泰放话稀土已经具备牛市品种要素，现在板块严重滞涨，正是机会。他们的逻辑是：（1）市场集中度高：六大集团（CR 6）市占近100%，且南北联盟统一定价。

（2）估值依附新能源汽车产业链，稀土永磁是新能源汽车电机不可或缺的一环，并且经过测算我们预期2020年稀土应用于新能源汽车的占比可能超过10%！

（3）政策面 - 多管齐下

中国稀土WTO败诉后出口恶化，引起了高层关注，督促产业政策反思改善，并督查不作为。打黑与地条钢取缔具有异曲同工之妙，我们相信会取得出人意表的效果。打黑和环保督查力度不输黑色供给侧改革和杜绝地条钢，执行力空前有效；各地区多部门联查，追责、经济处罚和刑罚并举。黑稀供给大幅下降，预期不足配额10%。

他们的结论是稀土就该涨，当然不是这么粗暴啦。

1）稀土板块相对稀土价格和其他有色板块涨幅严重滞涨

2）供需逆转和价格联盟形式促使轻重稀土普涨

3）按照业绩弹性和已有业绩综合排序，盛和资源、北方稀土、广晟有色和厦门钨业。新能源汽车产业链越来越像上证50，调整为了更好的上涨，选来选去，似乎涨的都是人家的股票，现在，你有没有迷茫？

申万宏源策略高级分析师傅静涛说现在大家面临着结构选择困难症，A股仍是“资产荒”，也就是说，A股仍然面临“资产荒”——“漂亮50”已经是牛市，但其他板块各有各的问题。不过，傅静涛表示，当前赚钱效应正在扩散，但“漂亮50”的基本面趋势暂无法替代。

他现在已经确认的扩散路径有两条：

一是向低估值板块的扩散，金融和地产因此受益，强周期的煤炭和钢铁也是受益方向；

二是向成长龙头的扩散也已确认，苹果产业链和手游的强势与此相关，而近期有色金属的上涨主要基于市场对新能源汽车板块的认同，也是成长龙头扩散的一部分。