资深投资人摊牌了，说了掏心窝的三个字！

投资中的那些“无知”...

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小基快跑

可以陪聊哦！

很多小伙伴开始投资时，会找投资圈的朋友或专业的理财顾问咨询。

他们认为，这些业内朋友、理财顾问“无所不知”，热门行业、潜力牛股、投资名人、各种投资品都能如数家珍，没有任何投资知识盲点。

现实呢？

今天来看看一位资深投资顾问掏心窝的话。他的服务对象，多是高净值客户。看看他嘴里出现最频繁的，是哪些话。

在一个暗室里极难找出一只黑猫。尤其是在根本没有猫的情况下。

——西方古谚语

最频繁出现的三个字：不知道

作为一个投资顾问，在给我的那些高净值客户交流的过程中，我最常说的三个字是啥？

冇问题？您放心？妥妥的？吃了没？好生意？好公司？好价格？巴菲特？索罗斯？支撑线？阻力位？您厉害？您赚多？恒源祥？羊羊羊？

勿须全程录音并进行大数据分析我就知道——我嘴里出现频率最高的三个字肯定是：不知道。

主要是客户的问题太五花八门了啊，我有时候心里在想：您这是把我当机器猫么。

揪出几个典型问题：

油价怎么走？

美股什么时候崩盘？

美联储后面还有什么招？

加泰罗尼亚地区独立会对欧洲政局产生什么影响？

苹果公司的股价是不是到头了？

葛兰素史克公司的产品管线到底有多大潜力？

没有一个不是值一百万美元的问题。

而我能怎么答？

——当然是实话实说：不知道。

其实作为一个投顾，在最一开始刚入行时，我以为我的工作就是事无不知、知无不言、言无不尽，绝不虚与委蛇。

只要是关于投资，无论是某个晦涩深奥的结构产品，还是哪个炙手可热的投资届明星，我都要全通全懂。

一个坚定的眼神，一个潇洒的弹指，激荡起客户对我这个专业人士的深深信任，装就是要这么自信。

但在这个行业里蹉跎久了，就发现这些玩意儿实在不靠谱。

投资所覆盖的知识浩瀚星辰，这不是一口又一口的勤奋就能吃出来的，你毕竟生命有限——叹知识太多，但岁月如梭。

比如，有人可能会问我：你觉得FDA能批准雅培公司最新无刺破血糖监测仪吗？

我能怎么答？

作为一个文科生，对糖尿病我能解释出个一型和二型的区别就顶天了；但曾经啊，我是不认输的，坚决不向一个完全懵逼的问题低头。

我可能会开始打哈哈：“无刺破啊，啥意思就是不扎手指？那肯定是个好东东，你看刺破多疼啊，你不刺破肯定有市场，这利国利民FDA肯定得批呀，哈哈哈……”

明显都是没有信息量的废话，现在回想起来，我为曾经糊弄过的那些问题汗颜。

从没有信息量的废话中，我居然能得出“FDA会批”这个值千金的结论，简直了。

你想弄明白所有信息？不可能

当然，不是我不愿意花时间好好研究一番。

我们这个时代信息产生是个什么速度？

据IBM的研究——早在2012年，我们每天产生的信息就是2.5个quintilllion(100万的三次方，或10亿个10亿)字节。

这是啥概念？

地球上的沙子总量大约为7.5个quntillion。而我们近两年内产生出的数据量是已有数据量的90%。

就算是比较难以生产的信息，信息中的战斗鸡——科学性学术着作，每十到十二年也要翻一番。

这还仅仅是2012年的数据，现在怎么样，我都不敢想。

说了当今社会，信息爆炸，蒙圈其实非常正常。

不蒙圈的、说什么都懂得，要么是骗子，要么是疯子。

所以，不做深入的且力所能及的研究之前，对任何投资相关的复杂问题，我一概回答不知道。

那为啥人都不愿意承认自己无知呢？

这个可以用行为金融学里的“过度自信偏差”来解释。

调查研究显示，大多数司机都觉得自己的驾驶技术在平均水平以上，而大多数经理都觉得自己的公司业绩会达到行业平均以上。

从逻辑而言，显然很难实现“大多数比平均水平优秀”，所以可以得知，作为一个整体，大家都有高估自己的倾向。

资产配置做得好，“无知”危害减小

如果我们承认无知，是否就在投资的世界中寸步难行？

非也，你可能会百无聊赖，但是你绝对不会寸步难行。

我将无知分为三种：

第一种是无可避免的无知，比如明年此时上证指数点位几何，这种事你不可能知道；

第二种是理性化的无知，就是追求真相的成本要高于所得收益，那你最理性的选择可能是保持无知。

第三种是故意的痴呆，就是纯粹对事实和逻辑漠不关心——比如你去重仓一个自己一无所知的股票。

基本上第一种和第二种无知不会伤害你的投资，而第三种危害很大，但却能够避免。

此话怎讲？

耶鲁基金掌门大卫·斯文森告诉我们，投资有三个小伙伴：资产配置、证券选择(简单说就是选股)、市场择时。

其中投资组合表现如何，90%以上是资产配置决定的；而我们最为无知的选股和择时，其实对我们的投资表现起很小的作用，甚至反作用。

这就是说，只要在大方面不痴呆，即资产配置做得好，小方面的无知其实不太伤得了我们。

熟悉不代表知识，知道越多，或错得越多

除了上面说的三种无知以外，还有另一种无知，在投资中危害甚大，叫做知识幻觉，意思就是你知道得越多，反倒错得越离谱；知道了还不如不知道；我们以为知道，甚至都不知道自己不知道。

大多数人认为信息越多越好，信息越多投资决定越正确，但这是一个幻觉。

大量研究能支持这个结论。

某样东西，我们越熟悉，胆子就越大，幻觉也就可能就越大。但熟悉不代表知识。

有这么一个实验。

实验者找来三队人马一共100个人，一队个人理财顾问、一队生物学家、和一队文学系学生。

这些被试都被给出15个金融术语(其中3个术语乃是纯粹瞎编——“预评级证券”，“固定利率扣减款”、“年化信贷”)，然后向他们逐个询问，是否熟悉这些术语。

结果发现，理财顾问这队人，说自己熟悉这三个根本不存在的概念的概率更高。

知识幻觉容易导致控制幻觉，让你有一切尽在掌握的错觉，而这在投资上会让你破财。

美国著名行为学家阿莫斯·特沃斯基发现，人们愿意慷慨支付20%的溢价去赌一件“熟悉”的事情；因为这种蜜汁自信，往往亏掉这笔钱。