600亿现金“囚禁”福斯，中国影视公司为什么等不到这一天？

美国的福斯“任命君王”，中国的“福斯”投靠诸侯，为什么？...

去年，足以改变好莱坞历史的福斯并购案出了新的变数。一直念念不忘的康卡斯特准备用600亿美元的现金“抢购”福斯，突如其来的“劲敌”迫使迪士尼准备融资“现金迎战”，而夹在中间的福斯准备投票表决究竟卖给谁。

 

无论是好莱坞六大的龙头迪士尼，还是美国最大的有线电视公司康卡斯特，都对福斯意念不死。而福斯手里，无论是手握的诸多IP，还是流媒体平台hulu，都是好莱坞垂诞已久的核心。

在整个好莱坞整体形势不佳的情况下，福斯的性价比在600亿美元的现金大战中凸显的淋漓尽致。而在内地，人人都有“迪士尼梦”，绝大多数影视公司都希望完美复刻迪士尼模式，但面对IPO收紧，市场类型突变的大环境，想做“买方”并非十分容易。

但内地出一个“福斯”，可能比出10个失败的“迪士尼”更难。和绝大多数收购案不同，福斯“出售”不是自身遇到了严重的财务危机，而是发展方向不同，选择砍掉部分业务专供一向。这也决定了，福斯在许多方面的布局，依然有着清晰的定位和明显的优势。

据去年收购宣告结束，迪士尼发布的公告称，收购完成后，迪士尼将拥有的福斯资产包括电影、电视制片厂、付费电视运营商Star TV在印度的频道、Sky电视台39%的股权、Hulu视频网站以及一些区域体育频道的股权。同时可以将拥有X战警、阿凡达、辛普森一家、国家地理等著名IP收入囊中。在绝大多数中国影迷眼里，迪士尼看重的是福斯手里的IP。福斯手握的前六部《星球大战》发行权益和迪士尼息息相关，虽然发行权益2020年会到期归还。但一旦福斯落入他手，迪士尼将面临和“新东家”谈判的繁琐事务。

而康卡斯特正是环球影业的母公司，好莱坞六大中的“内斗”并非迪士尼希望所见。且不论目前，超级英雄电影占据整个北美票房三分之一以上的选择，迪士尼在重构漫威宇宙时重金收购的过往，也注定会让其极其紧张福斯的未来。

某种程度上福斯的未来和迪士尼的未来息息相关。但其实，除了IP，福斯还手握hulu30%的股权，迪士尼同样作为股东之一，也拿着30%。另一个同样有30%股份的股东，正是康卡斯特。截至2017年底，Netflix在美国本土的付费用户为5200万，同期Hulu的订阅用户数接近2000万。而2018年Q1，Hulu的美国付费用户增长300万，超过Netflix的200万。

其实，谁最终拿下hulu，谁就是hulu真正的控制者。某种程度上，hulu话语权的争夺，是两大巨头对一大流媒体平台的争夺。

可以说，迪士尼所看重的“福斯资产”恰恰是好莱坞的“咽喉”所在。谁掌握更多更有价值的IP，谁率先在流媒体平台自建上发力，谁就有希望在好莱坞占据更多的话语权。

不过相比迪士尼，康卡斯特糟糕的海外市场占比，同样需要福斯“救急”。福斯手中所持有的英国天空广播公司39%的股份和印度星空传媒，是有线电视巨头最需要的海外版图。

绝大多数人都对这次“并购案”产生了质疑。一是已经官宣，为何生变？二是为什么在这个节点？

其实，两个问题都只有一个答案：好莱坞的《反垄断法》。从一开始，这起“地震级”的并购案就遭遇了重重阻挠。好莱坞六大保持平衡几十年，但从未有那天像今天这样遭遇空前的挑战。

挑战一方面来源于北美票房市场趋于饱和，中国内地的强势崛起，让其逐渐丧失“第一票仓”的地位。这对于好莱坞现有的体系，是一个根本性变革。举个例子，网传《金蝉脱壳2》在北美市场，仅有狮门影业发行碟片，而因为有中国演员黄晓明参演，选择进驻暑期档。但北美发行碟片和中国市场都面临着太多的不可知因素，最终能否回本迷雾重重。对于好莱坞来说，这样的风险绝对不是他们愿意看到的。

其次，在北美市场，Netflix、亚马逊甚至苹果依旧让好莱坞感到了空前的压力。或许现在仍有“保守派”选择无视Netflix，无视亚马逊，但流媒体平台的发展速度已经到了推动电影产业链模式变革的节点。Netflix的市值曾一度达到1530亿美元，创造了美国传媒公司市值新高，虽然很快股价下跌被迪士尼重新超越，但可以看出Netflix对传统巨头的冲击依旧形成。谁也不敢保证，如果迪士尼自建流媒体平台速度不如人意，什么时候就又会被Netflix反超。

两个挑战，其实又互相影响。因为流媒体崛起，传统院线营利规模缩减。因为传统院线营利规模缩减，就需要大量生产超级英雄为主的A级电影，那么对于普通影迷的审美需求来说，太过于片面。

好莱坞看似只是一次有钱就能赢的“自愿并购”，但其实改变的是好莱坞的核心。一旦迪士尼掌握最多的IP，对于整个北美市场的活力也是一个巨大打击。

好莱坞六进五，谁敢？

此外，好莱坞《反垄断法》一直高悬头顶。康卡斯特也是一直苦等AT&T和时代华纳并购案的最终命运。但很显然，康卡斯特等不及了，起码现在要表明自己的态度。

但《反垄断法》的监管障碍，无疑会是“福斯并购案”未来极其关键的影响因素。好莱坞六大“一个都不能少”不只是现实需求，也是监管需求。

在中国，打造“中国的迪士尼”是每一家影视公司的梦想。传统的民营影视公司“五大”里，万达以院线为核心不断延展，早早就喊出了“20年不让迪士尼乐园在内地盈利”的slogan；华谊兄弟前两年的“去电影化”让其选择在实景娱乐上发力，同样光线近两年同样如此；而乐创文娱虽然命运多舛，但张昭从一开始就在复制“迪士尼模式”，唯独博纳影业专注于内容，并没有展现出太多“迪士尼”的野心。但五大中四家公司在学习迪士尼的路上，都交足了“学费”。其关键在于，电影内容制作虽然是他们的根基，但并不扎实。好莱坞的根基是IP，其产业链都可以围绕着IP进行不断延展。但内地影视公司的IP是人，优秀电影人的流动让其充满了太多的不确定性。

没有稳固的内容制作核心，何谈迪士尼梦？而今年赴美上市的爱奇艺，也喊出了“线上迪士尼”的口号，但迪士尼和线上某种程度上就是一种悖论。

相比好莱坞，内地影视公司的确在发展上落后不少，但可怕的是这种落后并不自省。一味的模仿迪士尼，换来的可能是股价上的“低死你”。且不说迪士尼近万亿人民币的估值，福斯3800亿的估值也是内地“五大”总和的数番，而中间的差距绝不仅仅是一个“梦想”。

内地电影市场从票房为王到口碑为王的转变，已经让外界看到专注于内容制作的重要性。华谊兄弟在重振电影后，连续的爆款迅速让其回归到第一阵营，这就是最好的证明。但其他的“巨头”何时醒悟。何时专注于电影制作本体，扎实基础不得而知。而对于专注于内容制作的“作坊式”精品化公司，又面临什么样的问题呢？

类似于新丽传媒、开心麻花这样优秀的内容制作公司，因为其较为鲜明的风格是最为接近“福斯模式”的中国影视公司。但此类公司的道路只有两条，一是独立IPO，二是卖身BAT。

上半年，新丽传媒、开心麻花、和力辰光纷纷放弃IPO，决定进行股权架构调整。其中，新丽传媒和腾讯“牵手”几乎落定。开心麻花早在IPO前就被多家公司突击入股，如果独立IPO无望，势必也会引入BAT或者类似于万达这样的巨头来募集资金。

但发展不独立，难免在竞争中收到一定的羁绊。虽然内地也有不少性价比较高的内容制作公司，但要不投靠巨头过近，要不追求IPO过于激进，这对于内容制作公司来说都是大忌。记得在去年上海国际电影节上，阿里影业当时的“掌舵者”俞永福宣称阿里影业不再参与内容制作，专注水电煤的新基础设施服务。但在会当场，光线传媒的董事长王长田就反驳：“或许未来的某一天，我们又会在一起竞争。”其实，对于国内的内容制作公司来说，同样如此。做的做的，就成做成了“一家”或者“一种”。

巨头有着产业链的完整布局，但缺乏足够强大的内容基因。内容制作公司有着看似不错的性价比，但过于贪图资本化。或许，可以用创业为什么来反驳。但福斯3800亿“卖身”，换种角度看，正是具备独有优势的一次“价值拍卖”。

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