许戈 ｜ 2020年黑天鹅群飞！找点什么合适的避险呢？

2020 黑天鹅群飞 2020，以不寻常的方式展开，中国新冠疫情只是，其中之一，恶魔的盒子被打开，一一展现的不...

2020，以不寻常的方式展开，中国新冠疫情只是，其中之一，恶魔的盒子被打开，一一展现的不是惊喜，全是“惊吓”：



也许2020年的组合，前二位与后二位相同，意味着意想不到的变动，历史上1919年，波士顿蜜糖事件，1818年，中国京畿失火，毁千民居...都是诡异

金融市场方面，去年我投资讲座中，也常提到今年的特别，从过去50年的，历史规律年，全球金融大事件，或者称为危机，一般是8-12年。

• 1973年，第一次石油危机
• 1979-1987，第二次原油危机
• 1987-2008年，科网股泡沫、亚洲金融危机
• 2008，美国次贷危机

从2008年至今，进入第12个年头，窗口期可能打开：A股在节后开市，除了节后2月3日，8%的股指下跌，一片祥和，从2月4日开始，甚至连续七个阳线拉升。

难怪丘吉尔说：不要浪费任何一场“好”危机。原来疫情有助于股市？中国经济数十年高速增长，中国A股数十年纹丝不动，结果来了一场疫情，把这不涨的病治好了。

要知道确诊新冠病人已，超40000，死亡人数也，超过2003年非典，影响远超非黄，但A股却大幅拉升，诡异......难道新冠对经济，真的是利好，是一场丘吉尔说的“好”危机？这个我们说不上来，但它对经济是坏事，应该没有不同意见吧

看下面二组数据：

• 2003年，非典疫情时，消费对GDP贡献是35.4%；
• 2019年，中国消费占GDP达57.8%

 新冠疫情期间，酒店，餐饮，娱乐，旅游基本全部歇菜，春节档大片下线，对中国消费的影响，不可计量，而且远超过2003年，非典的程度。因为我们消费占经济比重，比2003年多了63%，再细想一下，非典后经过十七年发展，中国经济已经长得更大了。

2003年，中国总产值占全球4%，现在已经达16%，一个巨大的个体，占到个体近6成的消费，在疫情下，基本休克，但资本市场一片向好....诡异吗？

17年前的非典当年，怎么影响a股的？

2003年4月15日，广东、香港被定为疫区，资本市场连跌十天，跌了10%，然后反弹。

到6月中旬疫情结束，反弹结束，却开始漫长而猛烈的下跌。刚开始的时候，许多人都关心疫情本身，等疫情结束了，才把注意力集中到，对经济和股市影响，就会出现疫情结束，股市开跌....

或者我们用更简洁的，图来看疫情对股市的影响：非典和新冠许多不同，但相同的是对，经济肯定形成负面影响，如果宣布疫情结束，如果融券卖出禁令被解除....

一句话，2月3日一天的下跌，可能难以消化疫情对，经济的全部影响，目前的繁荣，未必真实.....

说一个违背人性的观点：当疫情出现拐点了，小散认为股市要涨了，结果a股却逆人性，开始爆跌了！

不仅疫情对中国经济影响，可能没有完全反映出现，对全球也有影响，2003年，中国总产值占全球总产值 比例只有4%

2019年，这个比例已经上升到16%，出国旅行的中国人数，也从2003年的2000万，上升到去年的1.5亿人。

疫情让复工日延后，已经影响到全球汽车，产业链，韩国汽车业数条流水线被迫，停工。欧洲汽车行业用到的，中国零件，需要四周的运输期，本周还能开工，到下周，就会受中国疫情影响，未来几周对欧洲汽，车商来说，可能象中国中小企业一样，会经历生死考验...疫情令中国每天石油需求，养活200-300万桶，一下子拉低全球石油价格，Ned david研究所周一给客户报告，中说：疫情爆发就石油，和能源市场“真正黑天鹅”，最坏的情况可能没有发生。

中国经济受疫情影响，摩根大通（JPMorgan）经济学家现在以及，第一季度中国经济增长仅有，1%，远低于最初预期的6.3％。工业生产放缓，大宗商品需求萎缩，价格随之跳水。

今年铁矿石下跌了10％以上。铜下降了约8％ - 铜一直以来被认为是全球经济发展方向，的非正式领先指标，因为它与工业，部门密切相关；镍（不锈钢的重要成分）降了约8％。锌和铝在2020年均，下跌超过5％。北亚液态天然气的基准，价格下降了30％以上。

在资本市场，恐慌指数(VIX)经常被拿来作为测试，市场人心的指标，通常VIX飙高，全球股市都大幅下跌。这次武汉肺炎疫情不断，扩散，迄今死亡病例已经超过，千人，比2003年sars时期的744人，还多，大家都觉得这次肺炎疫情严重性会比，sars高出三到四倍，特别是中国已经几乎到全境，封城的地步，上次SARS又急又猛，中国也没有封城，这次照理说，情况严重许多，但vix恐慌指数这次反映，十分平淡，这次最高只到18.62，跟上次sars，到40以上，好像不太一样。我把2000年以来的，恐慌指数检验一下，过去廿年，恐慌指数有两次冲过40，一次是SARS，一次是金融海啸，这次连20都没有过，去年美中贸易战，破局的时候，VIX一度冲上25，这次中国封城，全世界有80个国家以上，宣布禁止中国人入境，如果再看停泊在横滨，外海的钻石公主号，这个世界够恐慌的，但是，VIX呈现的不是这样。我昨天看奥斯卡颁奖典礼，好像欧美人士，不知道这个事。

到目前为止，欧美股市仍频创新高，美国前五大市值企业仍，在奔驰，这次VIX的变化，我一直在想背后，透露出的内涵是什么？不管如何，今年动荡可能一直会有。天佑中华，希望A股也能逃过一劫。

但是，也要做好准备，今年投资上半年略谨慎，配置以防御型和避险，资产为主。确实没有人可以告诉我们，未来市场会怎样？

就象出门谁也不知道，会不会突然有暴雨，但是，带把伞，总不是坏事，最多白带了。

全球利率都在降，钱的收益越来越低，一部分人不喜欢炒股，就想拿房子，砖头毕竟值钱。当然在海外，国内砖头已经超值了，又有政策，所以，海外砖头还有溢价，可以考虑。1、武汉疫情突发严重，复盘2003年看A股投资表现

2、病毒肆虐！楼市何去何从？

3、疫情引发的黑天鹅，或许，你我离破产也就两个月时间了

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