华夏重仓股张帆

科技全能高手张帆：一路加仓中，他坚定持有的重仓股涨超360%

科技股投资利器，华夏科技成长，006868...

科技股，在投资者心中永远是一种爱恨交织的存在。巨大的成长空间，难以拿捏的估值，以及时不时的大幅波动，都极易让投资者“不淡定”。

比如科技股扎堆的科创板，科创50指数从基日2019年12月31日至今年7月22日，不到半年多累计涨了49.72%。但在7月14日至7月20日的这波调整中，5个交易日跌幅达15.27%，振幅达19.62%。再看创业板指，从去年年初至今累计上涨121.43%。但从7月14日至7月17日，4个交易日下跌7.86%，振幅达9.54%。

面对这样的震荡和长期又比较明显的增长空间，对一名科技类基金经理而言，如何有效控制净值回撤，赚取长期回报，更是一种能力的考验。在科技主题基金经理中，华夏基金股票投资部总监张帆表现引人注目。

张帆目前管理着3只权益类基金，分别是华夏经济转型、华夏科技成长（006868）、华夏科技创新，都是聚焦于科技领域的主题基金。三只基金当前持有人户数超60万。特别是在回撤控制方面，这三只基金都有着优秀表现。

三只产品中，华夏科技创新是首批科创主题基金，在张帆管理的一年多的时间中，虽然期内科创板风起云涌，但该产品的最大回撤幅度仅25.31%。他任职超过3年华夏经济转型表现更稳定，任职最大回撤为22.69%。而其任职最大回撤最低的是华夏科技成长，仅为21.09%。

当然，不谈收益只谈风险肯定有失偏颇，我们再看看这些产品的净值表现。

截至7月22日，张帆管理时间最长的基金是华夏经济转型，从他2017年1月任职来基金回报率高达131.20%。管理时间最短的华夏科技创新，自2019年5月6日起的任职来回报是109.19%。特别是，张帆管理的，成立于去年3月5日的华夏科技成长，最近一年收益也达到101.59%，其阶段表现如下图所示，在可衡量的四个阶段全部表现优秀。

可以说在科技股的投资中，张帆在为持有人带来了优秀的回报的同时，也凭借低回撤让投资人有了更好的持有体验。

这其中有什么秘密？让我们从华夏科技成长的重仓股变化，来看看张帆在选股和持股方面的特点。

在华夏科技成长的重仓股中，新宝股份占据重要位置。在2019年三季报时，新宝股份是基金第三大重仓股，从2019年三季报开始，新宝股份成为基金的第一大重仓股，并持续了三个季度。从去年三季度开始至今，新宝股份累计涨幅达304.64%。

再看基金的第二大权重股金山办公，该股在科创板上市，一季度时位列基金十大权重股第9。而从去年11月18日上市算起，截至7月22日，该股累计涨幅高达737.31%；即使不算上市第一天的涨幅，金山办公至今涨幅也达203.91%。此外，华夏科技成长第三大权重股宁德时代，也是在今年一季报时进入基金前十大重仓股股，当时位列第6。而该股今年以来至今的涨幅达95.68%。

不过，要说最能体现张帆操作风格的个股，可能算是近期刚刚成为苹果代工厂的大热门股立讯精密了。

2019年中报是华夏科技成长成立后首次发布定期报告，当时立讯精密已在基金持仓中，持仓市值占比为第19位。此后张帆对立讯精密一路加仓，到2019年年报时已成基金第9大重仓股。到今年一季报时，位列第2大重仓股。在刚刚发布的2020年中报，已经晋升为基金第一大重仓股。截至7月22日，从华夏科技成长成立（2019年3月5日）至今，其重仓股立讯精密的区间涨幅已经高达364.34%。

那么张帆是如何选出这些优质股票并坚定持有的呢？张帆曾表示：“捕捉科技行业成长空间是第一要务，作为科技方向的基金经理必须‘守土有责’。如果一只长期成长空间确定的好股票，你只赚了一倍就搞丢了，这是不能接受的。”

在张帆看来，科技行业资产和其他的比如消费类资产的驱动力完全不一样，所以投资也需要用不一样的方法论。科技行业的投资的核心是关注创新周期，需要找到和创新周期一起成长起来的企业，这类企业的收入和利润会有比较大的成长空间，然后尽量分享整个创新周期里的可能的收益。

实际上，敏锐觉察细分行业在创新大周期中的位置，并快速抓住机遇，贯穿于张帆的操作。

通过复盘可发现，今年1季度，华夏科技成长增加了游戏、云计算等盈利稳定性更好的板块，基金当季取得了24.03%的收益率。今年2 季度，华夏科技成长增加了军工科技等细分行业的优质成长股配置，当季净值上涨高达41.02%。而这些细分领域，无不处在一个大周期发展的早期阶段。至此，张帆的科技股投资理念已经清晰浮现，对投资者如何操作科技股或能有所启示。

当然，投资理念这种事情，可谓知易行难。普通投资者即使知道了方法，也很难在众多个股和行业热点的快速轮动中很好的贯彻方法并获得满意的收益。更便捷的方法可能是交给专业的基金经理，让基金经理为你操刀。张帆管理的华夏科技成长（006868），值得看好科技领域的投资者积极关注。