创纪录流出，这个风向标不灵了

上周四五，北向资金净流出连续两日高达100亿以上，这是自开通沪股通和深股通之后，6年来第一次出现，创下了历史记录北向资金，一向被称为股市风向标，不过这个风向标，今年以来，似乎已经失灵了今年6月份，北向资金还大幅流入，甚至创下了单日流入的记录，整个今年，北向的加仓也十分积极，看起来似乎在抄底股市但是牛市一直没有来，反而还创了今年以来的新低

而在抄底失败之后，最近北向资金则连续流出，这次股市也跟着大跌，不少人甚至嘲笑，北向终于被割了韭菜

首先，我认为不可神话北向资金，的确北向以前是市场风向标，整体上多次逃顶和抄底但是市场不可能永远让某些资金盈利（除开社保），否则，市场将变得彻底无效，这不符合金融学的原理

而北向资金只通过一个账户显示，其实背后并不是一种资金他们可能是外资，也可能是马甲，同样，他们可能是机构，也可能是散户，是无法彻底分清楚的

而今年，让北向损失惨重的，其实主要是各种抱团股，也就是市场上常常提到的茅系股票今年2月以来，茅系股票大幅下跌，已经跌成了茅坑，而以宁德时代为代表的新能源则不断上涨，被成为宁指数真是风水轮转，要知道，去年宁德时代的外号还叫电池茅呢

这次，北向资金不断加仓这些茅系，但是最近发生的事情，让市场的信心受到了重挫这些事情从两大互联网巨头的反垄断拉开序幕，到教育培训的整顿成为了高潮，然后各大行业纷纷遭遇了利空，互联网教育医疗游戏白酒成为了重灾区

我对此其实是并不悲观的用中国人民的老朋友，桥水基金创始人雷.达利欧的话来说，这些事情，仅仅是波动，而不是趋势他对中国市场依然充满了信心这个观点我是认可的

很多人都认为价值投资遭到了前所未有的挑战，对此我是不认可的首先，价值投资这个事情，本身就是个玄学需要的衡量时间从3年到10年不等，短短半年时间，并不能说明什么问题

另外，茅系股票去年被炒到高位，这就是价值投资吗？医疗百倍市盈率，白酒平均40倍以上，酱油也是百倍市盈率，说这是价值投资，应该没人相信吧

目前，随着市场的下跌，风险已经释放了很大一部分，但是依然释放不完全不过，按照过去几年的风格来看，好的股票，已经很难用非常便宜的价格买入了，好股票本身就是有溢价的对于我本人来说，也是宁愿用一点点溢价买入优秀的公司，也不太愿意用这家买入一家平庸或者差的公司

当然，这个溢价只能是一点点，不超过10%这个可以用自由现金流的模型来进行估值我还是保持之前的看法，9月到四季度的行情，我都是看好的，不排除大牛市

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