2017年基金业七大预测（附基金怎么配？）

2016年是一个不平凡之年，股市和债市的接连震动超出了许多人的预测，2017年已经到来，新的一年里，基金行业又会发生哪些新的变化呢？...



导语 |2016年是一个不平凡之年，股市和债市的接连震动超出了许多人的预测，2017年已经到来，新的一年里，基金行业又会发生哪些新的变化呢？



综合MarketWatch、基金理财好顾问

晨星数据显示，2016年美国市场上清盘的基金数量同比增加了近一倍，ETF清盘的数量也增加了25%。而这一切还是在市场整体走牛的背景下发生的。市场分析认为，2017年的收益可能还不如2016年，一些投资者不满意的基金将会加速清盘，清盘基金的数量将会超过2016年，预计会有750只基金清盘或被兼并。商品基金将延续2016年的发展势头，在2017年继续扩张。同时，一些带杠杆的交易所债券基金会出现清盘。交易所债券基金与ETF类似，不过结构不同也带来一些内生性问题。相当多的投资者急于退出该类债基，如果没有其他投资者介入的话，交易所债基可能陷入更大困境。近年，另类流动性基金在美国市场发展迅速。另类流动性基金又被称做“平民版的对冲基金”，这类产品打破了传统的股债投资范围，将一些对冲基金才会配置的债券资产及操作手法带入共同基金，不过，其潜在缺点被明显忽视。实际上，另类流动基金持有的债券流动性通常不佳，一旦出现挤兑就可能影响基金的运作。2017年，美联储预计多次加息，市场波动性将会增强，投资者的交易投资行为也会更加频繁。如果投资者在不利的时点选择大量赎回，可能出现基金暂停大额赎回或者基金净值出现大幅波动。尽管过去5年来，美股一直表现超过债券，但债市仍处于牛市轨道。不过，2016年7月美国10年期债券的下跌，终于让业界认为持续了35年之久的美债牛市终结。随着加息进程的加速，债券基金业绩在2017年也难有出色业绩表现。2016年美股市场的上扬一定程度上掩盖了税收负担的影响。当市场表现良好时，税收似乎不是一个大问题，但当市场出现相反情况，如走平或下跌时，基金的税收就可能会相当于甚至超过其业绩增长。投资者也会对平庸投资业绩背后的大额税单感到更加烦恼。如果2017年仍不能有出色表现，新兴市场的平淡时间将达到整整十年，形成收益率的“平淡的10年”。统计显示，过去10年，新兴市场基金平均收益率表现平平，这一趋势甚至实际上要早于2008年金融危机。如果在2017年10月新兴市场基金平均业绩不能上涨25%，那么这一资产大类10年的业绩就会归零。过去几年，在不同资产种类中分散投资并未起到太大作用，尤其对美国市场投资者而言，最好的做法就是把资金留在美国股票市场。这一现象导致越来越多的投资者将投资从传统的分散化组合变成单一市场驱动的单一投资。尽管美国大选和英国退欧等风波并没有真正影响到美股，但2017年不确定性程度更高，不管是特朗普政策的不确定性引发的连锁反应，还是法国、德国大选给欧洲市场带来的变化，都可能会对单一市场配置形成较大冲击。权益类基金：

第一，持续关注业绩各年持续排名前1/3类的主动管理基金

好手艺的大师傅，未来做饭也好吃，这些基金持续表现优异的基金的业绩还是有较大的概率具有一定的持续性。

第二，关注量化、大数据类基金产品

量化、大数据基金今年以来业绩出现整体优势，由于我国的量化投资还是处于初始爆发期，这种量化的优势有望在一段时间内持续，当然，具体产品还需要个性化甄别。

第三，关注折价的封闭式基金，寻找确定性的阿尔法

大量2017年年底的定增封闭式基金存在折价，名义折价率在2%-5%不等，但由于定增基金的估值方法是摊余成本法，如果把基金持有的股票按照现价估值的话，可能实际折价率在10%左右。一年到期，10%折价，这种投资的性价比还是不错。

第四，关注公募FOF（基金中的基金）

2017年是公募FOF起航年，各大基金公司使出浑身解数拟发行不同类型的FOF品种，有些是量化指数策略，有些是全天候策略，有些是灵活配置策略，有些是绝对收益目标策略，投资者可以根据自己的喜好选择合适的FOF。

权益类基金选择参考：分批定期投资量化基金或者定增基金，可能是未来一段时间可行的投资策略。

类固收类基金：

第一，纯债基金投资的投资性价比不高

对债市的中长期不看多，决定了中长期纯债基金的低配。

第二、可适当关注参与打新的基金品种

2017年新股发行节奏可能依然很快，参与打新依然是性价比较高的投资，一些可以投资20%股票的债券型基金或者一些以打新为主要策略的混合型基金体现出一定的性价比。

第三、分级A存在脉冲性机会

分级A整体上跟随债市走势，但又具有特性，当分级A经过调整出现折价的时候，投资可以重点关注。一来，如果分级新规实施，部分分级丧失流动性规模减少后，可能出现清盘，如果分级A折价，则可以在清盘时获得折价回归机会。另外，如果分级A折价，当分级基金出现下折时，可能出现额外收益，这些机会都是可以关注的。

第四、部分可转债基金或有机会

如果市场继续出现下跌，可转债交易价格接近其纯债价值，则可能出现一定的价值投资机会。这样可转债基金也会有一定投资机会，这个属于跌出来的机会。

类固收基金选择参考：

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