独乐乐不如众乐乐！煤炭龙头9成分红近300亿元带飞板块崛起！

29

Mar

文 | 张颖任世碧

3月29日，煤炭板块表现亮眼，其整体上涨4.03%，大幅跑赢上证指数（涨幅0.5%），位居同花顺板块涨幅榜前列具体到个股方面，辽宁能源中国神华恒源煤电等3只个股涨停，兖州煤业中煤能源也分别大涨9.64%8.73%，靖远煤电金能科技神火股份开滦股份和陕西煤业等5只个股涨幅也均逾5%

对于今日煤炭板块强势表现，接受证券日报记者采访的私募排排网研究主管刘有华表示，今天煤炭板块的上涨，更多是基于板块龙头股中国神华大比例分红，提振了市场对煤炭板块的投资热情看好煤炭板块中的龙头企业：一方面碳中和影响下，煤炭行业有望迎来供给侧改革，其中具有技术和环保优势的龙头企业最受益；另一方面板块整体估值偏低，而且煤炭属于分红稳定的板块，因此具有非常强的防御特性；在经济复苏的大背景下，煤炭需求有望持续回暖，带动板块业绩提升

证券日报记者梳理了目前机构分析师观点发现，煤炭板块具备四大积极因素支撑：

一是，业绩逐步改善证券日报记者根据同花顺数据统计发现，截至3月29日收盘，已有8家煤炭行业上市公司披露了2020年年报业绩，陕西黑猫（866.05%）新集能源（47.05%）上海能源（16.35%）和中煤能源（4.90%）等4家公司报告期内实现净利润同比增长，占比五成同时，有5家公司也披露了2020年年度业绩快报，山西焦化（132.6%）陕西煤业（19.82%）和广汇能源（16.31%）等3家公司2020年全年净利润也实现同比增长

另外，截至目前，广汇能源开滦股份已率先披露了2021年一季度业绩预告，这两家公司报告期内有望实现净利润同比增长具体来看，广汇能源预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为7.8亿元到8.3亿元，同比增加5.21亿元到5.71亿元，同比增长200.73%到220%；开滦股份预计2021年1月份-3月份归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比变动值为：25600万元至30600万元，与上年同期相比变动幅度：78.94%至94.35%

国泰君安证券表示，2021年1月份-2月份全国原煤产量6.2亿吨，同比增长25%，增幅较大主要由于2020年同期疫情影响之下的低基数；但从环比情况来看，1月份-2月份，全国原煤日均产量1047万吨，较2020年12月份减少88万吨（8%），即煤价高点时刻的增产保供已经宣告结束，相对的强需求将带动煤价触底反弹高强度生产和产量恢复之下符合同比量价齐升，企业今年一季报盈利将存在大幅提升空间，且该增长在二季度仍将延续

二是，2020年分红超预期统计显示，截至目前，有7家煤炭公司公布2020年分配预案，拟分红金额共计362.30亿元其中，中国神华拟分红金额居首，达到298.49亿元，兖州煤业淮北矿业拟分红金额也分别达到29.73亿元14.45亿元从股息率来看，以3月29日收盘价计算，有6只煤炭股的股息率超过银行一年期存款利率1.5%，中国神华兖州煤业淮北矿业等3只煤炭股股息率均超5%，分别达到9.08%6.92%5.59%

今天煤炭板块的大涨让人有点意外，梳理后直接因素有两点：一是煤炭龙头中国神华披露2020年年报，主要财务数据营收和利润略有回落，但经营活动产生的现金流量净额为812.89亿元，同比增加28.8%值得称赞的是2020年公司再次大手笔分红，2020年公司拟派发现金流红利1.81元/股（含税），分红率高达91.8%，对应3月29日A股收盘价（19.94元）股息率达逾9%这种高分红直接带动了煤炭板块崛起二是近期苏伊士运河堵塞，使得国际原油价格大涨，间接上利好国际能源价格短期上行巨泽投资董事长马澄对证券日报记者表示

天风证券的研究观点认为，根据中国神华和兖州煤业年报，2020年分红比例分别为91.8%和77.13%，都高于其最低分红比例根据3月29日最新收盘价，两家公司股息率分别为9.08%和6.92%，2020年分红大超预期，高股息率彰显投资价值

三是，做多资金涌入板块布局统计显示，3月29日，煤炭板块整体呈现资金净流入态势，合计吸金6.83亿元中国神华陕西煤业最受追捧，分别为4.23亿元1.66亿元，兖州煤业神火股份潞安环能辽宁能源恒源煤电山西焦煤山西焦化等个股当日也均受到2000万元以上大单资金抢筹

四是，估值普遍较低统计显示，截至目前，有21只煤炭股最新动态市盈率不足20倍，冀中能源潞安环能华阳股份上海能源恒源煤电中煤能源平煤股份靖远煤电开滦股份和山西焦煤等10只个股最新股价处于破净状态，具有较高的安全边际，估值优势显著

华西证券表示，煤炭作为顺周期逻辑下尚有较大估值修复空间的板块，低估值和高股息属性符合近期的资金配置偏好

对于板块的投资逻辑，国泰君安证券表示，煤炭板块当前11倍估值1倍市净率依然处于极度低估水平，短期看盈利增长，中长期看分红提升，煤炭优质龙头价值重估已经开启推荐：1.龙头陕西煤业中国神华；2.受益全球复苏（煤化工）的兖州煤业中煤能源宝丰能源金能科技；3.焦炭维持长期景气，开滦股份；4.产能扩张的淮北矿业山西焦煤

表：已披露年报

且公布2020年年度分配预案的煤炭股一览