做投资，我只相信公开信息（科大讯飞的挖掘之路）
做投资，我只相信公开信息，看看公告，读读年报，翻翻新闻，扒扒舆情，就够了！今天来说一下我是如何用公开信息来挖掘科大讯飞的成长之路的！...
内幕消息有什么不好，为什么要排斥它，其实原因很简单：因为我要考虑的是若干年年之后企业的状况和盛衰，关注的是企业的长期发展前景。内幕消息看似神秘，好象对股价影响巨大，但内幕消息常常是流于表面，它对股价的影响常常是短期的。也许它对股价的影响会超过一周，但从来就没有超过一个月的。比如：做为最常见的内幕消息---公司的年报业绩或季报业绩。人们竞相追逐,竞相探寻,但这个具体业绩收入对股价的影响,时间和程度大家都知道，是非常短非常小的。这种对股价产生不超过一个月的影响因素。对我而言没有任何意义，不值得我去在意。
另一方面，所谓的内幕消息，其实我是这样理解的：没有任何内幕人士会私下告诉你们。我们要做到的就是持有某只股票，是因为我们已经深刻地认识、把握、洞察了公司的组织体系、企业战略、管理水平、行业发展阶段、公司的行业地位、行业的竞争局势以及竞争局势的演化方向。 因为我已经给所投资的公司做过了一次全面深入的“X光透视”和“CT检查”，支持企业发展的各关键要素，以及这些关键要素之间的互相联系和未来发展，无一不被我们深刻把握和了解。对所谓的内幕消息的具体内容和发生时间，我们可能不太清楚，但涉及的领域、范围、对公司的影响程度，其实开始做投资的时候已经预见到了。关于这一点，原步步高公司总裁后转型为职业投资家的段永平，体会的最深，他说：“真正的投资人是有内幕消息。这个内幕消息是指好的投资人可以看到企业3年以后的情况。这一点连CEO都不一定能看到，你说这是不是内幕消息”。其实个人慢佩服段永平的，不管是实业，还是投资，他都是一把好手。
最好是十年以后的情况，这也许是我能耐心持有，看淡价格变化的重要原因。就好比有两个学生一起面对同一场考试，一个学生没有认真学习对课本没有好好看，也没有认真思考，这个学生考前不可能不紧张不焦虑，于是他寻求内幕消息，压题，打听老师的出题方向甚至寻求作弊，他的成绩自然不会好。另一个学生把课本看了多遍，又读了大量课外书，自己对课本中问题自己反复思考全部了然于胸。他把考试当成一个很平常的事，他的成绩自然好。
不靠内幕消息，我们怎么实现对公司价值和发展的把握？我们怎么对公司的组织体系、企业战略、管理水平、行业地位、竞争状况，进行把握和洞察呢？我的回答是一切都在公开消息之中，一切都在触手可及，显而易见的公开消息之中。重要的信息无一不在公开消息中，被全面、充分、完整地包括。世界上一切重要的本质特征无一不被现象所反映，没有不通过现象表现出来的本质，公开信息中所包含的各种现象和信息是我们把握洞穿公司基本价值的向导和途径。
公开消息中包含的有价值信息有个特点，它们存在于各种各样的公开信息中，但却被一层很薄很薄的窗户纸包裹着，你在获取它们时需要把这层窗户纸剥开捅破。作为最重要公司公开信息来源的公司定期报告（尤其是年报和中报）中几乎100%包括了公司的价值评估的全部信息。你在阅读（非常遗憾，有超过80%的炒股者从来不看定期报告）定期报告时，如果不能带着思考去看，大部分情况下，定期报告会成为较为有效的催眠工具。因为定期报告表面上看都有枯燥、冗长，拐弯抹角的特点，但这丝毫不改变其黄金万两的本色，你只要动一点脑子，报告里常常是黄金万两。你只要想点办法就可能把年报中的黄金挖出来。
公开信息量本身具有量大和杂乱的特点，我们在具体处理中，应该寻找几个具有代表性的考察点和分析点，先考虑好自己选择需要哪些信息点，做为把握公司的观察点，不要一股脑来着不拒，把各种公开信息全放在自己的办公桌上，这样即没有效率，又可能迷失在杂乱的现象中。
以下是我的亲身经历，利用公开信息，并选取几个简单的观察点成功把握了科大讯飞的内在价值，并且持续持有并获得回报的过程：
科大讯飞，今年5月份开始蠢蠢欲动并且678三个月爆发的牛股，在此我就不说我的收益率了，但坦率地讲科大讯飞并不是一家容易把握的简单公司，由于是高科技公司，所以无论是产品还是行业都非常复杂，对于我这样的小白，很难对其有很技术有着清晰的了解，在这样的情况下我对他的分析和把握主要是通过对公开信息中信息进行分析。当然得益于我的一个永久的观点：管理层优秀的公司不会差！科大讯飞是一家植根于中科大的高科技企业，年报中洋洋洒洒的用了大幅篇幅公开了员工人数和员工学历，注意此处有亮点，管理层是否优秀呢，人才是否担当呢？
依然是看信息，以下是公司2015年和2016年年报中提供的，公司员工教育程度分类信息。
截至2015年12月31日，公司及全资子公司在职员工总数为2982人，无需承担离退休职工的费用。公司人员结构具体如下：
截至2016年12月31日，公司员工数量、专业构成及教育程度，如下：
通过2016年年报，以及大量的高管访谈，2016年开始，科大讯飞启动了多个项目，公司真正开始了基于语音识别的多元化行业运用。
经营是否顺利呢，局外人很难了解，但从定期报告中可以发现端倪：例如2017年中报中是这样描述的：公司上半年实现营业总收入210,236.27万元，比上年同期增长43.79%；实现毛利102,687.77万元，比上年同期增长46.99%；实现归属于上市公司股东的净利润10,728.36万元，比上年同期下降58.11%。利润增幅变动主要系2016年同期公司收购安徽讯飞皆成信息科技有限公司的非经常性损益所致。同时，面对人工智能时代来临之际的产业机遇，公司继续加大人工智能相关领域的研发投入，持续加大人工智能在医疗、公检法、智慧城市等重点产业方向的市场布局投入，费用成本对应增加，一定程度上影响了当期税后利润增幅，但对提升产业领导者地位，保障未来可持续发展和长期盈利能力奠定了扎实的基础。
报告期内公司营业收入增长43.79%，毛利总额增幅达到46.99%，毛利总额达到10.27亿元，较上年同期增加3.28亿元，呈现收入、毛利、用户数同步快速增长的良好态势。但归属于上市公司股东的净利润比上年同期减少1.49亿元，下降58.11%，主要系以下两个因素影响所致：
①公司在人工智能重点应用领域持续加大核心技术研发、渠道建设和产业布局，费用增幅较大。具体如下表：a．加大人工智能核心技术及应用研发，对应产生的研发费用化支出及资本化摊销3.58亿元，较上年同期增加1.39亿元，增长63.75%；b.为加大市场推广能力，建立覆盖全国的营销渠道和服务网络，对应产生的销售费用发生4.14亿，较上年同期增加1.65亿元，增长66.00%；c.运营支撑及折旧、办公等费用增加，对应产生1.47亿元，较上年同期增加0.56亿元，增长61.97%；上述三方面费用增加总计达3.6亿元，超过新增毛利3.28亿元，该因素使得公司归属于上市公司股东的净利润同比下降 12.57%，但为未来发展进一步奠定了扎实基础。
②公司2016年收购参股公司安徽讯飞皆成信息科技有限公司部分股权，讯飞文成由参股成为控股子公司，在合并报表中按财务准则实现投资收益（非经常性损益）1.17亿元，该部分收益导致2017年科大讯飞非经常性收益比2016年同期大幅减少。讯飞皆成在收购以后经营状态良好。2017年上半年实现净利润3,141万元，销售收入和税后利润均较2016年同期大幅增长，今年可以超额完成收购时的业绩承诺。
当然通过公司官网，人才招聘栏下大量出现了急招工程师的招聘广告。通过对这些招聘信息的分析，我确认对技术人才的急迫需要表明了公司的多个项目已经在有序开展，否则就用不着这么多的工程师了！对公开信息的分析，让我们很容易获取科大讯飞成长的实情。
看了这些，你能理解股价为什么上涨了吗？所以，其实很多信息都是公开给你说了，只是我们要想办法去发现，今天在这里，就不再多说太多科大讯飞的好处了，因为我已经收获差不多了，真正想了解其他相关内容的，可以私下沟通！
推广开来，不只是投资，回到现实中，我们发现，社会和历史中有大量的利用公开信息进行综合分析,获取重大的经济和军事情报的案例。
一战中，德军的一个炮兵指挥所前面有一大片荒无人烟的坟地，一只家猫引起了德军指挥官的重视和关注，每天早上9点钟左右，总会有一只名贵的波斯猫懒洋洋地在坟地上晒太阳，这个指挥官对这个显而易见，看似正常的事情产生了思考。这首先是一只家猫，倘若没有人在这个地方，为什么会出现一只家猫呢？这只家猫天天在这出现，是否表明这个地方有常住的人？而四周是荒无的坟地，地面上不可能有人呀？地面上没有人，那应该是在地下呀，什么人要住在地下呢？重要军事机关!
于是这个指挥官立即下令，炮口一致对准坟墓，疯狂轰炸，事后确认这个坟地下面是法军的一个重要指挥所，这则重要情报的获取是多么的简单啊！这么重要的有价值的军事情报并不是来自于神出鬼没的间谍，而是来自于一只公开活动的猫.但是很多人视而不见，只有那个指挥官经过简单的思考之后，发现它。
二次世界大战发生之前，已经做好了全面发动战争的准备的希特勒突然被法国一家地方小报的一篇文章惊出一身冷汗。这家报纸发表了德国军事实力分析，相关的数据和信息与希特勒真实的军事实力和军事部属完全一样，这让希特勒相信自己的身边一定出现了一个大叛徒，很快德军的谍报组织将文章的作者绑架到了德国，没有严刑拷打，审训很快结束，文章的作者告诉德方，其本人是一个军事爱好者，长期关注德国的公开媒体，通过剪报的方式，将希特勒到哪个部队去演讲，到哪里去视察，以及哪个部队的军官获得什么样的嘉奖新闻收集起来，然后综合分析，得出了自己所认为的德国军事实力。作者自己没有一个德国朋友，更没有一个德军谍报人员向他提供信息，这让德方目瞪口呆！
信息随处可取、随处可得，通过一定的方式与方法、经过认真的思考、提炼与加工，就能获得有价值的决策依据。别左顾右盼了，做投资，看看公告，读读年报，翻翻新闻，扒扒舆情，就够了！
声明：作为有着颠覆时代梦想的私募机构，我们力求打造一个以投资为主题的强资源整合平台，本文中涉及个股仅作为投资方法研判，不构成任何推荐！据此操作，风险自负！
1、因为坚定心中的信仰，所以今天开盘1分钟：科大讯飞，我真回来了
2、今天：再见，科大讯飞；明天：我还会回来的
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