为了财报的阅读，我也是拼了（今天继续说，明天继续讲，后天继续唠）
昨天我们是初看最新指标，做一个达标测验，先根据眼缘筛选出一见钟情的对象，但是否真正合适，就要扒光看了，怎么看，依旧没有忘记选择投资对象的初衷：低市盈率、确定行、成长性！当然低不是目的，重要的是要看其成长性，符合双重标准，自然就有确定性了。...
看看通过哪些指标，判断出真正低估的公司，当然低估不是目的，重要的是要看其成长性，符合双重标准了，自然收益大概率就有确定性了。
老话常说，便宜就是好货，所以坚持低市盈率是安全的保障了，但市场上很多人都有这样的疑问：我选的股票明明价值低估啊，为什么就不涨呢？那就需要认真看了，要分析一下是那些原因导致的低市盈率，有些公司经常搞些突击上马或下马，弄些投资收益来充数，看是有利润，但不持续，一直在混日子，表面光内部脏，这样的公司很多，例如号称某魔都的多数上市地方国企，我很鄙视，为什么，因为他们的做法就是卖地求荣（这里的地不只是特指土地，包括了很多资产，反正是为了盈利或者说为了收益，把子孙后代全部卖光了，要脸吗？其实也正常，因为他们没有脸）。
反过来，也经常会看到，对于很多高成长性（我经常说的有看点的）的股票，人们（我也不例外）会根本不管它的价值是否被高估，看到这里，你肯定知道我要说那个公司了，哈哈（我今天就是不点名，他今天涨了3个点，大趋势没变，坚持持有，至于是谁，其实经常看我的文章都知道），毕竟这些都在风口中或者说有核心事件（最重要，不管是针对大势还是行业，或者是个股，最看重）推动，这些高成长股也确实不论是否被高估，会仍然一个劲地疯涨。所以，两者都兼顾，任意一个指标的指标的判断都不是孤立的。
闲话不多说，看看如何进行估值分析吧，市场上方法很多，例如重置法、现金流折算法、市盈率比较法等等，因为我比较笨，也是比较懒，我多用市盈率比较法（至于其他方法，其实也会用，但有时候自己都快不相信了）。
说到市盈率，就要判断，到底是低到什么程度才是低，或者说才算达标了？我的理解是这样的，没有固定的标准，也没有严格的说法，在牛熊市中也有区别，针对风险喜好不同，每个人之间也有差异，对于我来说，我采用了以下两个简单的标准：
全市场对比：该股票的市盈率相对于市场平均市盈率的打6折（10分的话，6分是及格，所以至少在及格线以下）。假如，A股市场的平均市盈率约为40倍，那么该股票的市盈率必须低于24倍。
全行业对比：该股票的市盈率是行业最低市盈率前三名，这个比较好理解，也比较容易得到这个结论：任意一个软件上都有显示，况且我们中国人从小到大都是靠排名决定一切的，在这里用这个来借鉴，好像没啥大错。
达到这两条的股票，我基本上是认为“相对估值偏低”，例如前期说的某旅游酒店板块公司，市盈率排行板块倒数第一，并且其他数据均符合昨天我们分析的要求，所以自然就过关，当然也就好不犹豫的买入并持有了。（不点名了，毕竟我已经买入了，避嫌的同时，也省的惹麻烦）
现在是年末了，我们能来研究的就是去年的年报和今年的中报了，至于2017年整体情况，其实还是一种筛选，把业绩预盈预增的先拉出来溜溜呗。只要过关了，就可以认真的阅读过去的财报全文了（这一点我建议看年报，是从上市第一年开始；看中报，是近三年的中报；看季报，基本上当年看了拉倒）。
全文阅读，是为了解决问题，真正找出确定性成长性的投资标的，那只能是慢慢来了，用我经常说的话，逐个字研读不为过，这也是因为：做投资，我是认真的！因为“低市盈率”这个问题很好解决，知道每股盈利，就能很轻松的地计算出市盈率，认真就是啃硬骨头：如何确定是“确定、成长”。
知道一年的数据，只能说明她是增长的，或者说知道她是美丽的，但能否永远美丽下去，最终达到风韵呢，可惜这个市场上大多数宫女都变成了黄脸婆，很少成为风韵的杨贵妃。这个问题的答案通常在“管理层讨论”中寻找，所以我们在阅读财报全文时，通常是上来先看这部分，并通过分析主营业务构成表进行确认。
1、在“管理层讨论”中，通常会对公司业绩增长的原因作出说明，举例如下：
其实这里面就有很多看点，坚持既有的业务，不断创新改革，并且取得伟大成绩，环环相扣，自然成功就是水到渠成了，对于这类展开业务、技术、销售等创新的企业，我们特别需要关注的是，创新是否确实使企业的业绩增长了，还仅仅是一个概念而已，或者需要投资者等待很长时间才能得到回报？我们需要的是创新的成果已经反映在利润增长中的企业，而不是用概念忽悠投资者的公司。
2、如何判断，看产品情况，在改革的同时，家里红旗不倒，外面还能彩旗飘飘的，当然是好的了。
当然，最后不得不重复说，在中国证券市场上，不管上市公司采用什么的变革，不忘记自身的主业（不忘初心，方得始终），这样的公司我都是佩服的，当然如果不乱来，他们在保持这种创新业务领先地位的同时，其股价通常是持续上涨的。所以，如果您在财报中逮住这样一个创新企业，您肯定不会亏钱了（赚钱也是大概率）。
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