投资股票回报率

真正的投资是乏味的，也是有乐趣的，真需要“大智慧”，但不是某公司软件

我的朋友圈中，大家一起聊天都在说下一代教育的事情，各行各业都在不断的贬低自己所处的行业，都不愿意让自己的子女从事自己的行业，但唯独我不然，我经常说，做投资，我希望是能传家宝的，女儿从7岁开始我就让她去尝试看K线（让她先学习无用理论）了。。。...

我的朋友圈中，大家经常一起聊天，都在说下一代教育的事情，各行各业都在不断的贬低自己所处的行业，都不愿意让自己的子女从事自己的行业（当然某团团伙伙除外，你懂的），但唯独我不然，我经常说，做投资，我希望是能够传家宝的，我的女儿从7岁开始我就让她去尝试看K线（让她先学习无用理论）了，因为过往的10余年，我感觉投资是一个很好玩和有趣的行业。

当然也有很多人，会立即说：“投资太苦了！”以此下语言来证明之苦：投资之苦并不仅仅在于选择之初之茫然、研究工作之艰辛、精神紧张之煎熬、决策过程之纠结、真正的苦是过程的心理煎熬与忍受，等等。。。

确实，我也有这样的经历，很多时候的重仓股，跟踪了N年不涨，而期间至少有过N次的跌停！虽然最后收益颇丰，但是过程中的苦滋味只有自己知道。再看最近银行股保险股气壮山河的上涨，是让许多投资人扬眉吐气了一把，但如果你回忆起过去这两三年的坚守，一定是心有余悸，怎一个愁字了得！所以有人说“守股比守寡还难”，相信在这个市场中呆久了的人都会深有同感。

既然也觉得乏味，既然也觉得苦闷，为什么我还会坚持并认为好玩呢，以下语言依然为证了，常言说，有道、有法、有术，便有了乐趣和好玩：

1、投资有道

大量信息在流动中产生谬误，而人的决策全部依赖信息，所以，大众的认知，与现实必然出现偏差；但市场在自我强化中形成反馈环，认知改变现实，现实又反过来改变认知，在此过程中，要不断及时修正；物极必反、均值回归，是这个世界颠覆不破的真理。所以，任何趋势都不可能无限延伸放大，反过来说，任何趋势都不可能无限缩小直至归零。

2、投资有法

以“合理的经营性回报”作为标准？我们都知道价格是由供求关系决定的，当股票的定价过低，在实业中博杀的产业资本，发现在金融市场收购企业的回报率，高于自己扩大再生产的回报率，他们必然趋之若鹜。这就让金融市场中的股票，拥有了金融资本以外的超额需求。当然作为金融市场的你我他，不更是如此吗？

当然，获取超额回报是有代价的，在股市中，当我通过以10倍PE买入一家公司的股票，它可能在未来很长一段时间，都是以7倍PE在交易。这样，我们就出现了30%的账面亏损，极端情况下，会达到50%，甚至70%。

资本市场诱人的地方，也正是它残酷的地方。也许你什么都对，但是别忘了，坚持！极少有人能够以平常心面对股市的巨幅波动，虽然这只是正常现象。股市的可怕，不在于它放大收益和风险，而在于放大你的贪婪与恐惧。

3、投资有术

3.1概率

优秀的投资模式，能够降低投资的难度，其实也是一种概率，只是这种概率相对较高罢了，成功率等于100%的投资模式，几乎没有，理论上，我们持有的任何一只股票，都有可能是欣泰和新都。而当我们任意选择五只股票时，恰好选到茅台、平安、海康、科大的机率，小于在马路上被车撞死的机率，这就对了。

当我们选择十只股票时……当我们选择十五只股票时……是否更极端呢？？？

3.2仓位

这块我说的很多了，但现在有点犹豫了，我还是重复一下吧：每天下午15.00分开始计数的时候，50%的仓位对我来说永远是安全的，超过了，就基本上很难了。这里面包含着从当天三点到明天9点15分的情绪成分管理在里面，这样的目的，一方面避免某政府半夜鸡叫，一方面也是为了应对极端的市场情绪波动。更重要的是，降低自己情绪的波动，以避免在焦虑和浮躁中做出愚蠢的决策。

3.3选股标准

都是废话，但坚持下来很难，我也经常出圈，就像昨天有一个朋友问我为什么会买科大讯飞，说真的，他真不符合下面的条件，但我也买了，因为“看未来”三个字有时候会超过一切标准，或者说是感觉，到现在我还有持有类似的品种，我依然是相信未来！

A、低市盈率、低市净率。（多低，我也不知道，但我昨天晚上是以这样的标准来筛选的，20倍以下，近一年涨幅不大的，业绩增长的，好像今天挺给面子，如果想知道哪些，用同花顺问财，条件输入，直接出结果了）

B、垄断、寡头垄断或具有明显竞争优势的企业；较低的净负债率（有钱任性，零息负债是竞争力的体现，多多益善）；

C、较高的分红率（统计表明，长期来看，高分红率股票的投资组合，回报率最高，以前我们经常说的一些市场奶牛，利润佛山照明、上汽等等）；

D、较高的毛利率（高于行业平均水平）；较高的净资产收益率（最好高于15%）；这些是巴菲特老先生的规则，我不是巴菲特，但我喜欢老爷子的观点。

注：还是重复我经常说的，我习惯从上至下的选股理论，同样思考，也必须自上而下。因为：成长是复利的翅膀，而低估是支撑它挥舞的骨骼。

有了这些，就是做人心态的把握了，而具备良好的心态，基本上就是所谓的“大智慧”了。

有了大智慧，一生受益无穷。不耍小聪明用青春去赌明天，而是运用大智慧拿真情来换此生，你就有资格有权力理直气壮地毫无愧色地走完自己人生的长街。拥有大智慧的人，往往不是那些在什么场合都过于激进地表现自己的人，因为他们明白"水满则溢，月盈则亏"，知道"亏一点是福"的道理。

真正有大智慧的人不到必要的时候是不会太露锋芒的，他们不会凡事与人斤斤计较，更不会为了眼前的一点点得失而去破坏与他人结成的友好合作关系，他们甚至会为了成全别人而不惜损失自己的利益。因为他们更懂得"人外有人，山外有山"的社会现实，智慧若是与善良结伴，那便是大智慧；智慧若是孤独前行，那就只能是小聪明。

投资需要大智慧，但强调一下，不是大智慧软件！

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