早报夯实短期底部，看好节后反弹

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后市研判：从上周起我们判断指数在年线上方逐步震荡筑底，自11月中旬起，市场调整持续的时间已超过30个交易日，本轮调整从时间和空间上都基本到位。然而时值年末，各大机构纷纷进入年终结算，市场流动性难免不足，在量能低迷的状态下市场做多动能暂时还难以放开手脚，指数更多呈现缩量震荡夯实底部的特征，并且板块轮动、洗牌换筹，为来年反弹做准备。展望2018，目前主流观点依旧认为市场将维持业绩驱动的逻辑，结合中央经济工作会议制定的发展方向，建议投资者从三条主线挖掘跨年机会，1、防风险去杠杆，降低企业负债率，提升金融资产安全边际，银行业估值回升空间可期；2、调结构补短板，关注新兴朝阳行业，如先进制造业、5G、电子、新能源车等；3、时至年末消费旺季，关注通胀回升预期和消费板块的机会，如农业、食品饮料、民航等板块。（投资顾问：瞿时尹|执业证书编号：S0850611050005）传媒：年度估值切换带给板块上升空间。看好板块，未来汇聚资源能力强、高壁垒公司业绩增速将高于行业平均，所以明年估值切换后优势更明显。影视：光线传媒、慈文传媒、捷成股份；游戏：完美世界、帝龙文化、游族网络；体育教育：当代明诚、威创股份、皖新传媒。基础化工材料制品：积极推荐染料行业：淡季价格不跌企稳，明年化工产品涨价最具确定性品种。我们判断染料是2018年上半年基础化工众多品种中涨价最具确定性的品种，建议关注浙江龙盛。（1）往年四季度都是染料销售淡季，产品价格均会出现大幅下跌。而今年受制于环保影响和行业去库存较成功，染料价格在年底并未出现大幅下跌趋势。（2）我们判断分散染料价格有望在2018年春节后随着下游备库存开始上涨，成交均价可能会突破2017年高点。轻工制造：2018年第一批外废进口名单获批。2018年环保部逐步释放进口额度：对比2017年2018第一批批复额度明显减少。预计首轮外废额度将在1月末逐步到港。我们认为18年第一批许可证审批时间进度超市场预期，有利于纸品与废纸市场价格维稳，外废进口18年持续趋严，预计废纸价格中枢未来将整体上移，此外大厂4季度外废额度紧张，后续或将逐步缓解，成本优势持续显现。

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