先礼后兵，“绝处逢生”！

建议继续关注流动性充沛的超跌品种，尤其是小盘次新股和中报业绩增幅超预期个股。...

继上周五(7月6日)，沪指盘中创新低并击穿2700点关口，又瞬间拉升，呈现小V型反转态势之后，从整体上来看，本周(7月9日—7月13日)短短5个交易日，A股呈现震荡上扬格局，底部向上抬高；仅本周三(7月11日)，受市场避险情绪上升影响，亚太股市全线下跌，A股三大股指被拖累，维持低位震荡。不过，从周K线上看，沪指终结了此前的七连阴，本周上涨3.06%，创两年来最大周涨幅。

盘面简述

从指数上来看，明显呈现深强沪弱态势，截止收盘，沪指缩量震荡，小幅下跌0.23%，报2831.18点，依然坚守在2800点上方；深证成指收涨0.58%，报9326.97点；创业板指也有不错表现，收涨0.24%，报1618.46点。此外，行业板块多数上涨，题材股普遍开花，赚钱效应再度显现，场外做多热情高涨。

受难得的普涨行情影响，不少机构的信心也有所提升。东吴证券认为，3000点下方不宜过度悲观，A股投资价值凸显，正是低位布局优质权益资产的良机。银河证券也指出，从股市自身看，估值正处于重塑阶段且位于底部区域，盈利维持高位，外资持续流入，不具备持续下跌基础，中长期机会大约风险。无论是当前估值水平位置，还是和之前历史上重要低点特征的比较，都表明目前市场处于底部区域。

即便全周来看，市场也在逐渐回暖。沪指为例，5个交易日有3个交易日收涨，周K最终几近反包，结束此前七连阴态势，尤其7月12日周四于一片悲观之中收出长阳，消息面的利空钝化效应渐显。
先礼后兵，绝处逢生，消费底仓，先周期，后成长。我们预计A股市场正在构筑中期底部，先防御，后进攻。触发反弹因素的先后顺序是：1）信用缓和与扩大内需政策；2）中美摩擦过程中偏积极的信号；3）资金供求关系悲观预期的修复。

以全球估值横向比较中依然合理低估的消费龙头为底仓（化药/旅游/食品饮料）；先进攻受益于中报较佳与潜在信用缓和政策的周期龙头（煤炭/钢铁/地产）；虽然我们对创业板持有一贯的谨慎看法，但预计Q3中期贴现率下行将驱动创业板较大级别“反弹”，届时首次建议博取成长贝塔（航天航空装备/传媒/计算机设备）。
在部分通信行业细分领域呈现出积极向好的迹象，比如云计算、物联网、北斗，重点推进光环新网、高新兴、海格通信。长期来看，5G仍然是未来通信行业最值得投资的领域，产业链内包括主设备、光纤光缆、光模块、天线在内的领域都具有较高的投资价值。

盘面上，酿酒、医药、食品饮料等消费板块领涨，农药兽药等化工板块单边上扬，有色金属、钢铁和玻璃陶瓷等周期性比较强的行业板块午后崛起。船舶、贵金属、通讯等行业板块小幅下跌。

题材股方面，医药、金属等题材表现比较抢眼，草甘膦板块涨逾2%，体外检测、在线旅游、小金属、独家药品等多个题材涨逾1%。数字中国、知识产权、百度概念等科技题材跌幅居前。

总体观点

沪深指数持续反弹，而且底部逐渐抬高，带动市场做多人气，同时市场量能也出现了明显放个大。尤其是作为一周最后一个交易日的周五，市场资金由于担心周末出现利空消息，普遍不愿入场参与交易，但今日以深成指能够维持上升趋势，高开震荡上行，表明市场信心正在迅速恢复。

而作为消费板块龙头的酿酒食品和医药板块也成为今日市场龙头，部分龙头品种更是创出新高。伴随着底部逐渐抬高，市场急需成交量的有效放大为基础，虽然有龙头板块作为市场的强心针，但成交量放大带动各板块轮动才是趋势反转的基础。形态上看，沪深指数如果沪深指数放量站稳20日均线（即月线），则指数震荡上行持续的几率较大。

操作上，建议继续关注流动性充沛的超跌品种，尤其是小盘次新股和中报业绩增幅超预期个股。

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