数据前瞻丨猪肉价格降了又降，机构预测8月CPI还得涨

国家统计局将于9日（本周四）发布居民消费价格指数（CPI）月度报告和工业生产者价格指数（PPI）月度报告

新华财经统计的15家机构预测均值显示，8月CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨9.1%

今年以来，CPI同比涨幅持续反弹，从年初的负增长升至5月的1.3%直至6月，回升过程中断

猪价继续下降，鲜菜价格小幅上升，非食品价格上涨，翘尾因素走低，综合考虑，机构预计，8月CPI同比上涨在0.9%左右国家统计局于上月发布的数据显示，7月CPI同比上涨1.0%猪肉价格同比跌幅较深，居住和生活用品等价格环比或继续上升，交通及文娱等价格环比或因疫情回落，但低基数对同比有支撑华泰证券首席宏观经济学家易峘说

交通银行金融研究中心蔡普华团队指出，8月初以来食用农产品价格环比走稳，前期局部地区强降雨对农产品价格带来一定抬升影响初步测算，食用农产品价格同比仍然下降生猪存栏量上升到较高水平，猪肉供应仍在增加，促使价格继续下降

8月零售燃油价格有1次下调，年初以来整体仍然呈上升趋势初级工业产品价格涨势缓慢向终端消费产品传导，非食品类价格整体趋于小幅上涨8月CPI翘尾因素为0%，比7月下降了0.4个百分点

综合以上因素，蔡普华团队预计，8月食品价格和非食品价格环比都小幅上升，但翘尾因素走低，CPI 同比涨幅可能略有收窄，预计在0.8%到1%之间，取中值为0.9%，比上个月小幅回落

中信证券首席宏观经济学家程强预计8月份CPI同比涨幅为1.0%猪肉价格或仍将拖累食品项价格同比读数，但受汛情影响，8月份鲜菜价格普遍上涨；非食品价格可能受到两方面因素影响，一是疫情明显压制了接触型聚集型的场景类消费，二是工业消费品和交通通信价格可能受工业品价格带动有上行的可能程强说

光大证券首席宏观经济学家高瑞东则认为，8月CPI同比回升至1.1%，食品环比由负转正，非食品环比涨幅收窄食品方面，鲜菜价格超季节性上涨，猪肉鲜果价格跌幅收窄

非食品方面，受国内疫情多点散发影响，出行相关的服务业需求走弱，预计8月服务价格承压；8月国内油价小幅下跌，预计原材料涨价对CPI的影响减弱今年以来，PPI一直在持续性上涨，虽然中间6月份有小幅回落，但是7月份再次恢复至高位9.0%机构预计，8月份原材料购进价格指数仍处于较高区间，PPI涨幅或为9%以上易峘预计，8月PPI或保持在9%的高位油价小幅下跌，国内商品价格分化

煤价上涨12.1%水泥价格上涨4.2%铝价上涨4%，但钢价和铜价分别下跌4.1%和3.7%PMI原材料购进和出厂价格均小幅回落，8月PPI环比涨幅可能略收窄

8月PPI仍高位运行，同比再度上行至9.2%伴随需求端进一步放缓，部分工业品供给开始改善，供需缺口进一步弥合高瑞东预计

程强指出，从高频数据来看，8月份重要的大宗商品的绝对价格仍普遍处在高位，呈现小幅波动，涨跌互现

从制造业相关的价格指数来看，8月份纺织化学原料及化学制品非金属矿物制品等行业的原材料购进价格指数仍处于较高区间，表明价格似有向中下游传导的可能，因此不排除8月份PPI同比读数突破前高的可能，预计8月份PPI或为9.3%（新华财经 王春霞）

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