资本东原物业试水ABS：一场物业费债权腾挪大潮涌

最近，银行理财委外投资，还有响当当的私募，也都不牛气了，均苦于没有好的资产可投，资产证券化成为一个好方向。‍...

最近，银行理财委外投资，还有响当当的私募，也都不牛气了，均苦于没有好的资产可投，资产证券化成为一个好方向。

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从去年开始，一直炒到现在，业界近来担忧的是不良信贷资产的证券化！不过，像物业费、融资租赁等资产证券化或者简称叫ABS的产品，却没人敢说不好。

大家都知道，社区物业费年年收，太稳定了，在资产荒和资产收益率普遍下行的压力下，这个产品备受追捧！

5月27日，迪马股份（600565，SH）公告说，该公司拟通过西南证券设立新东原物业资产支持专项计划，最终意在融资，补充流动资产！发行对象为合格投资人，但不超过200人，结合市场情况确定发行利率。

迪马版物业费ABS计划主要是委托债权转让，涉及具体基础债务人为重庆新东原物业和四川新东原物业，债权人均为迪马股份。

按照委托债权转让，新的债权人由市场合格投资人接盘，让其获取一定收益，迪马拿着钱去干其他的事儿。

这个物业费ABS计划，发行总规模不超过 5.5 亿元，最长期限5年，其中优先级ABS规模不超过 5 亿元，分为优先级 01 至 05 五档产品，期限不同，信用等级均为 AA+级；次级ABS本金规模不超过 0.5 亿元且无评级，由本公司或下属子公司全额认购，期限5年。

去年，仅有世茂集团、金科股份、广汇物业三家曾先后发行了物业费ABS计划，但核心目的都一样，都是为融资！

比如，金科股份去年底成立的“招商创融-金科物业资产支持专项计划 1 号” 产品，募资规模15亿元，最高票面利率才6.2%！

这样的发行利率，相比信托、基金子公司等融资利率明显低很多，甚至比公司债票面利率成本还低！

不过，投资人拿到这个相对不算高的收益率，关键是他们要对新东原社区物业费收入有信心，如果社区管理服务上不去，势必会影响到物业费收缴率。

近年来，像渝派房企金科、东原围绕社区服务这一块均有新招数，比如金科打造“邻里中心”，东原推出的“童梦童享、友邻有趣、乐享乐配”等社区服务新思维，已在东原所布局的成渝相关楼盘试水。

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