姚振华被撤职，“宝万之争”尘埃落定？

姚振华虽被撤职，但“宝能系”仍是万科第一大股东，“万宝之争”画上句号还言之过早...

姚振华虽被撤职，但“宝能系”仍是万科第一大股东，“宝万之争”画上句号还言之过早

导读

2月24日，保监会一纸公文对前海人寿董事长姚振华作出撤销任职资格，并禁入保险业10年的处罚。

这无疑是新闻界最重磅的一则消息。

这是继叫停万能险、禁止申报新产品三个月等监管措施后前海人寿遭遇的又一重创。金融大鳄被保监会扼住了要害。

姚振华被撤职，公众关注的焦点便是“宝万之争”。自2015年7月10日起，宝能先后六次买入万科股票，截至2016年7月5日，宝能已持有万科24.972%的股票，成为万科第一大股东。数月之间，万宝之间展开了一场没有硝烟的战争。

为了抵御“野蛮人”的入侵，2016年3月13日晚间，万科发布公告称，已与深圳地铁集团签署合作备忘录。深圳地铁将以资产注入形式持有万科股份，交易对价在400亿-600亿元。除此之外，万科还在与其他合作方协商，股票继续停牌。

然而，3月17日，一直与和平共处的华润第一次呛声万科管理层。当日，股东大会结束之后，华润集团股东代表突然发声称，万科与深圳地铁的合作公告，未经董事会的讨论及决议通过，是万科管理层自己做的决定，并称“华润派驻万科的董事已经向有关监管部门反映了相关意见，要求万科经营依法合规”。

战局尚未结束，恒大又卷进来。8月4日，据恒大公告显示，恒大和董事长许家印购入约5.17亿股万科A股，持股比例4.68%，总代价为91.1亿元，11月10日至11月17日期间，恒大继续增持万科至9.452%。

短短数月，万宝之争就演变为华万之争、恒万之争，但归根结底仍是大股东与管理层的权力之争。

然而，2017年2月18日，万科发布关于终止发行股份购买资产事项的公告，称考虑到公司 A 股股价自复牌以来波动较大，当前各方对本次交易方案的调整尚无法达成一致意见，继续推进方案的条件不成熟。经与地铁集团协商，公司董事会同意公司终止本次交易事项。

公告还提到，公司与地铁集团已于 2016 年 12 月 16 日签署了《万科企业股份有限公司与深圳市地铁集团有限公司之发行股份购买资产协议之终止协议》，本次发行股份购买资产事项终止。

随后，2017年1月12日晚间，万科发布公告称，公司股东华润股份及其全资子公司中润贸易已经与深圳地铁集团签署了股份转让协议，华润方面将其持有的所有1,689,599,817 股 A 股股份（约占总股本15.31%），以每股22元的价格转让给地铁集团。同时，公司股票将于1月13日起复牌。华润彻底退出万科股权阵营。

有市场分析认为，“此次退出应该涉及到各个方面的利益平衡，包括国资委、证监会、深圳地方政府等，华润的退出很大程度上与国资委积极管制的态势有关，如果仔细分析近期证监会、保监会的态度，从政策管制方面是有利于万科管理层的，所以华润退出也是正常的战略调整。”

“宝能后续的股份不排除会进行转让，预计从收益率的角度看，也还是会有盈利的，而接盘的企业自然会和万科有多次接触，至少从现在股权持有的角度来看，精神和思路是明确的，即股权持有不是为了去破坏管理层，而是需要支持管理层，所以后续新持股的企业和万科管理层的多次接触也是非常有必要的。” 易居智库研究总监严跃进分析道。

值得注意的是，撤销姚振华的任职资格，意味着他不能再担任前海人寿的董监高职务，也不能去其他任何一家保险机构任职。但仍然可以做股东，宝能集团是前海人寿的第一大股东，姚振华为前海人寿及宝能系实际控制人。

此次姚振华被惩罚，其持有万科的股权并不受影响。而宝万之争的解决，还要看3月下旬的董事会。

（综合整理）