【FUN财经】打算逃离北上广，人还未走资金已动？

在繁忙的都市工作了没多久，又开始向往“逃离北上广”？...

开年上班没多久，不少人又动起了“逃离北上广”的心思，不过一些家乡离中心城市圈不远的小伙伴们可能会发现，许多人虽然人还没回去，但资金已经涌回了老家，这背后不乏“溢出效应”的影子。

什么是溢出效应

原指一个组织在进行某项活动时，不仅会产生活动所预期的效果，而且会对组织之外的人或社会产生的影响。现在也泛指事物一个方面的发展带动了该事物其他方面的发展。

楼市中的溢出效应

2017年是中国房地产调控最频繁的一年，取得的效果也显而易见的。国家统计局公布成绩单，15个一线与热点二线城市中有9个城市的新房价格，均跌回了一年前。然而就在一片祥和的背后，没能入统计局法眼的三四线城市却迎来了一波暴涨。在这个春节，许多小伙伴们回到家乡后发现，曾经被人们忽略的、名不见经传的县城，现在的房价纷纷破万。而在东部发达省份，如环沪都市圈的一些小城镇的房价甚至已经突破了2万。

据业内人士分析，其中一个重要原因，就是当各种调控手段收紧了一二线城市，房价应声而降时，楼市需求自然外溢到低一级城市。另一方面，在一二线城市由房价获利的示范效应也让人们产生购房恐慌心理。购房需求依据持币量的多寡被层层挤压，最终到达县城，使得县城的房价得以享受到需求外溢产生“红利”。根据安居客《2017-2018返乡置业报告》显示，59%的大城市受访者有返乡置业意愿，其中34%因在工作地买不起房或限购而返乡置业，33%希望改善长辈和孩子的居住条件，23%希望日后回乡发展有个落脚点。

国际金融市场的溢出效应

在全球化的今天，国际间的风云变幻，同样也会引发溢出效应。例如2017年年底美联储的第三次加息，就引发各界对于其溢出效应的应对措施。花旗预测美联储及加拿大央行都将会在2018年加息3次，而英国、澳大利亚及新西兰都会加息一次。摩根大通及高盛对2018年美国加息步伐的预测都认为2018年全年会加息4次。同时，多数市场分析认为2018年欧洲央行及日本央行加息的概率不高。但无论如何，全球各国央行都进入加息通道。而且就目前的情况来看，美联储货币政策的正常化其强大的溢出效应恐怕不可避免，对此，无论是政府及投资者都得有所准备。

事实上，金融市场上的国际间动荡，也的确对我们所熟悉的A股市场造成过溢出影响。例如，针对年前国际股市大幅震荡，央行就表示：“近期国际股市大幅震荡，一定程度上也与前期宽松货币政策导致股市估值较高有关，需要密切关注发达经济体资产价格变动对金融稳定的影响及其潜在的溢出效应。”并分析了去年美联储、欧洲央行以及新兴经济体的一些货币政策与立场。

 

影响股市的溢出效应

一些看似原本没太多联系的事物，事实上也可能影响A股的走势。例如在去年大起大落的比特币，富国证券就表示，如果加密货币的繁荣走向破灭，股市极易陷入混乱。该公司股市策略的一位主管正密切关注这一前所未有的活动，并发出警告：“加密市场中存在着大量的泡沫，我们认为如果泡沫破裂，将会开始溢出。我们担心的是市场上的泡沫开始影响股市了。目前看到的只是一点点，但没有到很大程度，但这是2018年需要关注的。”

 

具体到投资板块，也存在溢出效应。例如，在对2018年的策略展望时，国泰君安一分公司首席投资顾问认为，2018年有两个方向值得投资者关注，其中一个是消费板块中的二线蓝筹股，而之所以值得关注，就是在于2017年消费大蓝筹走势强劲，整个市场对该板块的风险偏好不断提升，投资的溢出效应，将使得该板块在2018年得到更多资金关注。回到当下，在有色金属方面，中泰证券表示，“资金溢出效应+供给产出调节刚性化”，有色金属此轮周期或将比预期的“时间久、幅度高”，继续看高一线，核心标的包括铜、铝、锌、锡。

 在生活中，你遇到过哪些“溢出效应”？

市场有风险，投资需谨慎，以上仅供参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

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