闭眼投就能赚？茅台的投资空间还有多大
既然茅台属于价值投资股，按照巴菲特价值投资的概念，我们就应该寻找一个合理的价格介入。...
正在股市处于悲观时期的时候，4月28日，贵州茅台公司公布了一份靓丽的一季报。报告显示，2018年1-3月公司实现营业收入174.66亿元，同比增长31.24%；归属于上市公司股东净利润85.07亿元，同比增长38.93%。其中茅台酒营收157.65亿元，系列酒营收16.88亿元。
涨出来的是风险，跌出来的是机会。随着贵州茅台股价的下跌，越来越多秉持价值投资理念的投资人开始公开发生力挺茅台，认为闭上眼睛买入就能赚钱。
实际上，是不是闭上眼睛挣钱还有待考证，但是贵州茅台去年市值突破一万亿，作为中国价值投资第一股，确实是名不虚传。
那么，我们就来研究一下，贵州茅台的价值投资逻辑究竟在哪儿？
贵州茅台董事长袁仁国在博鳌亚洲论坛上说：“我们有一句话叫投资茅台就是投资未来，茅台距离伟大企业越来越近了。“
投资茅台就是投资未来？距离伟大企业越来越近？袁仁国的这番讲话，究竟何解？
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2017年9月开始，贵州茅台借着当时资本市场的价值投资东风，进入快速上涨周期，股价从不到500元，仅仅2个月时间内，飙升至突破700元大关。今年1月15日，贵州茅台开盘涨1%，报793.65元，股价刷新历史新高，市值突破万亿，成为A股第一个市值突破万亿的消费股。万亿市值，价值投资一哥，液体黄金，中国国酒，在数个光环照耀下的贵州茅台，成就了中国股市投资的传奇。
如果您按照茅台2001年上市行价31.39元买入，持有至今复权后收益率已经超过100倍。
既然茅台这么牛，他的价值投资逻辑在哪儿呢？
品牌！这是最大的逻辑。
白酒是中国人的重要消费品，然而在这类重要消费品中，贵州茅台酒，有着国酒的光环，这就让很多酒类消费者对于茅台酒有一种深刻的认同感，认为茅台就是中国酒文化的一种呈现方式，认为喝茅台就是享受的象征，喝茅台就是尊贵身份的象征，彰显品位。
品牌力
2018年3月，BrandZ™2018“最具价值中国品牌100强”发布，贵州茅台以43%的价值增长名列中国品牌100强第七名，比2017年提升两名，品牌价值231.75亿美元（约合人民币1454亿元），并被授予“最高端中国品牌”称号。
茅台酒的品牌影响力，是其他的品牌所不具备的，也是不能替代的。
茅台在酒类的品牌影响力，就好比可口可乐在碳酸饮料中的品牌影响力，有过之而无不及。
如果说可口可乐的配方是他最大的竞争优势，那么贵州茅台的酿造秘方也正是他最大的竞争利器。
这种利器和这样的品牌，就可以实现了一种“垄断“，让贵州茅台不再靠压低价格，投放广告，全面营销等各种高投入的方式来赚钱，而是可以靠较低的投入，通过品牌溢价来赚钱。
这也就是为什么贵州茅台酒，可以十多年来维持高达90%以上的毛利率。什么意思呢？就是如果贵州茅台酒卖1000元，这瓶酒的实际成本仅为不到100元，这就是品牌溢价的力量，也是贵州茅台巨额利润的真正来源。
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贵州茅台品牌价值很大是公认的事实，也是他的核心竞争力。那么，凭这点上来说，投资茅台就是投资未来吗？茅台酒还有多少投资的空间？安信证券的研报称，贵州茅台在目前清晰的产能规划下可预估的市值有望达到1.85万亿上下，继续维持买入-A的投资评级，暂时调高目标价至900元。
900元！对应1.85万亿市值。可能吗？此份研报发布后，上交所马上发函质疑其研究合理性，提示可能对投资者产生的误导作用。
的确，股价疯狂的背后，往往少不了疯狂的观点。
贵州茅台公司确实是很好，茅台酒产量销量品牌都不是问题，但是从二级市场买入股票，不但在于选对股，更在于选对时。既然茅台属于价值投资股，按照巴菲特价值投资的概念，我们就应该寻找一个合理的价格介入。
介入时机错了，也有可能使我们面临巨大风险。
贵州茅台今年1月15日盘中创最高价799.06元，随后就连续走出下跌趋势，并在2月9日，触及盘中最低价658元，几周时间股价下跌高达140元，真是让人捏了一把冷汗。
股票市场的短期价格涨跌，不确定性很大，如果投资茅台的股票，就应该更加理性地看待，长远的看待，选择一个合适的时机介入，不在别人疯狂的时候追高接盘，应该坚持价值投资原则和纪律，在别人恐惧的时候买入，并长期持有享受回报。
对于茅台来讲，未来掌握在我们手里。理性投资，不追涨杀跌，不投机，通过长期持有的时间获得更大回报，或许是投资茅台未来的一条对路。
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