【发现】关注创新与转型：LED显示行业，特斯拉、日海通讯和普路通

关注创新与转型：LED显示行业，特斯拉、日海通讯和普路通...

"世上并不缺少美，而是缺少发现美的眼睛。"

在资本市场，此种美即为价值，为有投资价值之公司。而发现美，则为剖析行业与公司、甄别其投资价值，去芜存菁、去伪存真之历程。最后的“灯火阑珊处之人”往往不经“独上高楼，望尽天涯路”，不经“为伊消得人憔悴”而不得。

正是在中信证券研究部厚积薄发的基础上，我们的新产品《发现》才能呈现在您眼前！

《发现》精选近两周内获得首次“强于大市”、“买入”评级，或者预期改善、评级上调的行业与公司的研究报告，并提炼其核心观点制作而成。

《发现》每两周一期，隔周五外发。

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。

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预期调整：

中国太保（601601）、普路通（002769）、日海通讯（002313）

首次覆盖：

电子行业显示子行业、新城控股（601155）、特斯拉（TSLA.O）、中教控股（00839.HK）上调评级至“买入”

2017/18/19年EVPS预测31.7/38.1/45.2元

上调理由：

1. 从行业看，保险公司发展保障业务将带来长期盈利能力的持续提升，少数积极转型保障具有成效、队伍竞争实力强的保险股将持续受益。

2. A股中中国太保已具有显著估值优势。

《非银行金融保险行业理性乐观系列之二—坚定走保障之路,提升投资能力》发布日期：2018/2/2；分析师：童成墩，邵子钦，田良，联系人：薛姣上调评级至“买入”

上调2017-2019年EPS预测为0.34/0.54/0.96元（原预测为0.34/0.48/0.75元）

目标价30元

上调理由：

1.  公司加快AIOT战略布局，具备稀缺的“云+端”综合解决方案能力；公司与运营商合作进展超预期。

2. 公司物联网战略清晰快速执行具备龙头潜质。

《【中信证券通信】对标海外龙头系列报告—Telit（TCM.L）：“云+端”布局物联网千亿市场》发布日期：2018/2/9；分析师：郑泽科上调评级至“买入”

调整2017/18/19年EPS预测为0.17/0.60/0.70元

目标价16.8元

上调理由：

1. 公司受益小米产业链繁荣和医疗器械供应链高增长，考虑到公司在手现金充裕，未来不排除通过外延扩张方式推进跨境电商和全球交付平台建设。

2. 计提乐视80%坏账，2018年轻装上阵；导入安防巨头，渐进式放量可期。

《普路通（002769）投资价值分析报告—小米产业链繁荣受益者，ICT和医疗双线齐发》发布日期：2018/2/7；分析师：吴彦丰，刘正首次评级：“强于大市”推荐理由：

1.   Micro-LED作为一种新型显示技术，与传统LCD与OLED对比，存在寿命长、解析度高、功耗低特性。

2.   预计2025年Micro-LED市场空间达28.9亿美元，其中应用在大尺寸显示器的产值将达19.8亿美元，占比约68%，为未来LED板块最重要增长子领域。

《电子行业显示行业研究报告—LED显示：Mini“铺路”，Micro“发光”》发布日期：2018/2/12；分析师：徐涛，胡叶倩雯首次评级：“买入”

预测公司17/18/19年EPS分别为2.35/2.98/3.27元

目标价：38.68元

推荐理由：

1.   积极进取的行业新龙头。公司是近两年极少数跻身行业TOP 15的新龙头企业之一。

2. 公司在拿地能力和开发能力方面都具备鲜明特色，而一定的规模优势又保证了公司资金成本和大多数民营企业相比不落下风，商业综合体的开发丰富的企业产品线，进一步增强了企业发展的动能。

《新城控股（601155）投资价值分析报告—保质保量积极进取，开发水平值得信赖》发布日期：2018/2/12；分析师：陈聪，张全国首次评级：“买入”

预测公司18/19/20年EPS分别为-6.41/2.57/11.18美元

目标价：425美元

推荐理由：

1. Model 3产能持续爬坡，缓解现金流压力。

2. 长期看好公司在智能电动汽车领域的创新突破和执行力，看好公司未来的市场地位和股价机会。

《特斯拉（TSLA.O）投资价值分析报告—领跑智能汽车，Model 3缓解现金流压力》发布日期：2018/2/13；分析师：许英博首次评级：“买入”

预测公司17/18/19年EPS分别为 0.21 /0.27/0.34元

目标价：10.34港元

推荐理由：

1. 国内领先的高等教育集团，旗下三所学校均为细分领域佼佼者。办学经验和社会资源丰富，教育品质优秀。未来有望通过持续的内生成长和外延并购扩大市场份额，成为民办高等教育领域的主要整合者。

2. 考虑白云技师学院并表，我们预计2017-19年净利润4.22/5.44/6.80亿元，对应EPS分别为0.21/0.28/0.34元，现价对应17/18/19年PE分别为33/25/20倍。

3. 公司已被纳入恒生综合指数，未来加入港股通概率较大，潜在的流动性提升将有望带动公司估值的提高。

《中教控股（00839.HK）投资价值分析报告—高等教育领跑者：蓝天白云，登高远眺》发布日期：2018/2/23；分析师：姜娅，联系人：冯重光特别提示：

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