【520特刊】收购被收购都光荣---轻松熊抱爱不释手

收购被收购都光荣：收购等于有实力，被收购说明有价值。我们的口号是不并购就被并。轻松熊抱，爱不释手。...

达哥引言：

收购被收购都光荣：收购等于有实力，被收购说明有价值 。我们的口号是不并购就被并。

    美国著名经济学家乔治.斯蒂格勒曾说过：  “没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部积累成长起来的。”



熊式拥抱是指收购人在发动收购前与目标公司董事会接触，表达收购的意愿，如果遭拒绝，就在市场上发动标购。其意思是“先礼后兵”，肯定是要收购的，如果能同意，友好协商谈条件最好；如果不同意，就不留情面了。所以虽有拥抱，却是灰熊所给予的拥抱，力量很大，不容拒绝。并购是生产力和生产要素革命式变革的手段

并购是企业谋求超常规几何级数增长的途径

并购是投资银行业务中的高科技

Ø恶意并购

未经目标企业股东同意，在股市竞价购买，以取得对目标企业的控制权或达成其它目的。

Ø善意并购

经与目标企业股东达成一致，出于合作、发展目的。并购的高收益决定了它随之而来的高风险，规避渠道就是对信息的分析把握的过程。每一个企业的产权交易，都是一次相对独特的买卖，搜集各方面的信息尤其是特殊信息是必不可少的。



为优先股购股权计划。发行给老股东，只有在发生某种触发事件时才能行使，包括老股东以约定价格购买股票（或以约定价格公司回购），从而稀释恶意收购方的股权。    寻求友好公司帮助，以优惠价格出让控股权，承诺不更换管理层     出让较大比例股权给友好公司，使恶意方无法控股（如迫于压力需出让股份情况下）   美国金融史的一个精彩篇章
KKR集团开杠杆并购之先河 

老牌正宗的杠杆收购天王
金融史上最成功的产业投资机构之一
全球历史最悠久也是经验最为丰富的私募股权投资机构之一

KKR之所以能引起众人的关注，与其开创的杠杆并购不无关系。

LBO模式由[b]科尔伯格首创[/b]



    教训与启示
智者从别人的失败经验中吸取教训，

聪明者从自己失败经验中吸取教训，

愚者则永不懂从经验中学习。

                                     ------学无止境

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