【热点】美盈森、合兴包装2015年净利双双下滑，业界寒冬将至？

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【看点】近日，纸箱行业最著名两家龙头上市公司相继发布业绩快报。合兴包装2015年实现营业收入28.52亿元，同比增长5.01%，归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比下降8.94%；美盈森实现营业收入20.14亿元，同比增长28.86%，归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比下降19.50%。

美盈森、合兴包装同日发业绩快报：总营收均增长，净利润反下滑

2月27日，美盈森（002303）发布业绩快报，公司2015年1-12月实现营业收入20.14亿元，同比增长28.86%，包装印刷行业平均营业收入增长率为3.95%；归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比下降19.50%，包装印刷行业平均净利润增长率为8.41%。

△2015年美盈森主要财务数据和指标（单元：元）

同日，合兴包装（002228）发布业绩快报，公司2015年1-12月实现营业收入28.52亿元，同比增长5.01%，包装印刷行业平均营业收入增长率为3.95%；归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比下降8.94%，包装印刷行业平均净利润增长率为8.41%。公司表示，营业收入同期比增长5.01%，归属于上市公司股东的净利润同期比减少8.94%。

△2015年合兴包装主要财务数据和指标（单元：元）

合兴包装：原纸不断涨价，2015最后3个月“亏大了”！

挣钱的时候都是相似的，利润下滑的时候则各有各的不同。本次业绩快报中，合兴包装虽然没有给出利润下滑的原因，但结合之前的业绩修正公告，不难推测，受原材料价格因素影响或是主因。

1月22日晚间，合兴包装发布业绩预告修正公告，预计2015年度实现盈利11300.31万元–12555.90万元，同比下降：0% - 10%。

而此前三季报中，合兴包装曾预计2015年度净利润变动幅度为0%至30%，变动区间为12555.90万元至16322.67万元。没想到仅仅过了3个月，净利润却比此前预估少了几千万！第四季度净利润环比上季度下降20.84%。

问题出在哪里？合兴包装公告指出是这样说的：

大家看明白了吧，原材料价格因素，原纸价格因素！！从11月开始截止到12月结束，原纸涨了4轮，普遍涨幅150-200元/吨！

美盈森：4家子公司订单增加，却被金之彩拖后腿

反观美盈森，客户一贯走的是高大上路线，上游原材料上涨并没有进入业绩说明中。相反随着东莞美盈森、苏州美盈森、重庆美盈森及泸美四家子公司订单量的增加及汇天云网集团有限公司并表，公司销售收入实现一定幅度增长。

报告指出，营业利润大幅度下降的主要原因系本报告期内公司收购的深圳市金之彩文化创意有限公司业绩大幅下滑亏损并计提商誉减值所致。而这家2013年收购的金之彩文化创意有限公司，2014年时在业绩表现上也带来了一定的增量，如今却不知为何成了拖后腿的角色。

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