丁丁期货沪上十二少 :期货交易的真谛_【期市侠客行】

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Way of the Heroes

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欢迎你来到期货侠客行，如果你已是侠，那么大侠就是你的目标；如果你还未成侠，那么在这里你能悟道、习术，成侠。

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生活中许多事情不能用非黑即白来解释，而在交易世界里也是一样。身为交易员 , 我们对绝对利润的渴望，要强烈到让我们全然忘记去思考。举例来说：数学是绝对的，但当我们把它应用在股票期货的不完美世界里，它就只是一种让这个不完美的世界变得比较清晰明确的工具。千万不要忘记，交易是需要思考的行业，假如你不善思考，或不知道怎样找出正确答案，我建议你找个台阶离开。

在市场里，很多新手交易者希望或期待找到一个全自动的交易系统或方法。事实上，我们这类所谓的投资顾问带给无知大众的最坏信息是：在某处存在一种有着最准确的市场节奏、规则及架构的完美的交易系统的信念。这是投机世界里的最大谎言。这些“全方位的宇宙型专家”们总是号称他们能够解释每个市场的高低起落，详细说明每一次的价格上下波动的原因 ,准确预测市场行情的变化。我和他们相处的时间越久，就会看到他们越多失败的交易。虽然他们对过去的解释超人一等，但对未来的预测，20 次里大概只对了1次，当然，那一次就是他们在所有媒体、采访、广告中谈到的胜利。实际情况却并不是那样，事实是，他们过去所犯的致命错误，就是不能避免或没有抑制住自己对未来做预测的企图。准确率、赚钱和他们的生活是沾不上边的，他们有的仅仅是一些胡言乱语的“见证”。

这种绝对完美的理论或是交易系统，最根本的问题在它会让你变得毫无恐惧，让你把信心及金钱完全押在一个理论上或系统上，而不是专注于市场的实际情况。假如你的焦点是市场、是现在所发生的状况，而不是一种认为股票或期货价格应该会怎样表现的信念，那你的成功机会一定会飙涨。完美的交易系统或方法并不存在。从前没有，将来也不会有。假如在这个行业中，存在这类所谓完美的事情，那一定表示市场不会有随机的投入变数；如果存在这样完美的交易系统，一定有人早就发现这个神奇的答案，而且现在已经坐捅了大半个自由世界，到处兜售交易系统所赚得的利润绝不会比利用这样完美的交易系统自己操作转到多。

我们知道，市场会受到不断变化的新闻事件、天气以及交易员对未来的预期等因素所影响，因而产生高度随机性，所以即使是最杰出的交易员及基金也会被三振出局。我们必须要了解，市场不能用百分之百的机械方式进行交易，情况是会变化的。生活是一种主观的判断，但这种主观的判断是建立在拥有资讯以及系统化的基础上，好让我们的生活更美好。交易也是如此。我们需要一种系统化的方式帮助我们买进和卖出，我们绝对需要止损点，而且肯定更需要精确的进场规则。但最重要的是：我们需要判断何时才能使用这些“东西”。

让我们看看一个真实生活中的例子：假如你开车往下坡路走，一辆卡车在同一车道上迎面驶来，你应该停在原车道，还是跨过黄线到你不应该走的另一个车道上去？交通规则说得很清楚，你不应该跑到另一车道上，系统告诉我们不可以这样做，但现实的情况却是一辆18轮的大卡车正朝向你的车道开过来。你是要遵守交通规则，还是要随机应变呢？一个人能否生存，完全根据其应变能力而定。

不管在马路上，还是在市场中，现实即规则：生命的第一条规则就是生存。第二条规则是，只要能够让第一条成立，不要管其他所有的规则。

生活中的规则也可以沿用在投机上，它们是完全一样的。成功的交易是在正确的时机运用知识（系统方法）的艺术。这表示，在使用系统或规则的时候你得先检查是否发现了18轮大卡车。这才叫做思考。我们的确需要一套生活的方法与交易的方法，但你不需要每次都遵循所有的方法。理由是系统方法并不会随着现实状况出现新的变化而自动调整。

这就是我们要用头脑的地方，去观察、去记录、去注意变化，然后发展一套最适合的系统使用方式。假如你在交易时不知道该怎样做 , 就一定要遵守规则去做，因为这才能让你生存下去；假如你很喜欢市场的状况，而市场状况又符合你的规则所做的建议，那么就放手一搏；假如规则并不适用市场的状况，或市场状况不符合你的规则，放过这次机会。你不需要每天都进行交易，使用系统方法及规则的目的，是为了利益而运用它们，不是让它们操纵你。

祝所有看到这篇文章的朋友好运以及交易顺利！最重要的是，我们要谨记下面几个字：永远使用止损点！

那些崭新的交易者们——千万不要在没有任何经验和知识的积累之前进入这个市场！当然，在这里，有许多人欢迎那些新手进入，因为他们的到来将为市场补充新的可以被斩杀的血液。

就统计而言，一般交易员的胜算并不大。这应该是可以理解的，因为一般交易员没有经过认真思考和学习就想来击败市场。如果你是一个新手，你对商品期货交易的预期是迅速获利，那你肯定选错了地方。很多新手交易员希望能找到交易的“圣杯”，或者经由某个高手指点从市场中不断得到利润。事实上，这样的事情绝对不可能发生。即使我现在也在做着指导客户交易的工作，我也根本不能在交易时告诉我的客户你现在买进做多或是卖出做空是一定能赚钱的。不可能！这种事情绝对不可能！如果某人告诉你可能，那他一定是个骗子。我能指导的交易仅仅是告诉你如果事情发展到哪一步你应该怎么处理，而且我会提出几个不同的处理方式，由你自己决定到底选择哪一个方式去做；我能做的只是在我自己发现了一个风险报酬比非常合理的交易机会时提醒我的客户应该注意这是个机会；我能告诉我的客户的只是我在进行每一笔交易时的依据和随后的处理方法；这一切并不等同于给你一个指令，做多或是做空，进场或是出场……一个新手交易者应该以某种程度的怀疑态度对待任何有关交易建议和高手指导方面的信息，这是必须的。

作为一名以技术分析为手段的交易者，我希望告诉大家交易的本质是什么？市场随时都反应出交易员互动的行为，所以那些交易形态会重复发生。当日线图上出现一个疑似头肩顶的形态时，试想一下，所有在电脑前看图表的交易员会产生什么举动呢？对，集体放空。有的在颈线没破之前放空，目的是预期形态会成功，有的在颈线跌破后放空，准备接受下跌空间的利润。然而，有一个问题却是那些放空的交易员没有想到的：谁来做多？如果集体都选择放空，那么对手盘在哪里？因为这个问题的产生，所以最终市场出现了双杀的现象，假突破比比皆是。商品市场的奇妙就在这里。

市场的随机性和逆向性使得交易进入了矛盾的状态。这意味着，行情随后将如何发展，谁也不知道，事实就是这样，你我都不知道。但是，绝大多数在期货界已经摸爬滚打了10年、20年的老交易员至今依然处于无法赚钱的阶段，原因只在于他们每天分析行情、研究图表，目的是为了——至少是沉迷于这种想法——让自己尽早知道未来行情会如何发展。但是，只要心存“我知道行情会怎么发展”的想法时，整体心理架构将使交易者产生错误的观点和行为。

大多数人认为一个高手就必须知道或是肯定能知道行情会怎么走?明天是高开还是低开?收阳线还是收阴线?如果有人预测到了，则将被奉为至尊。其实，这一切都是假象。那些能预测行情的人不过是运气比较好罢了，因为市场其实是很简单的，不是高开就是低开，不是收阳线就是收阴线（平开和十字星子类的不属于普遍状况)。我虽然也经常预测到未来行情的走势，但我从不认为这是我比其他交易者高明的地方，这根本不是一项可以用来炫耀的技巧。真正的高手不是预测大师，他也同样不知道未来行情的发展会怎样，但他却知道后续市场发展概率的分布，而在此概率分布上，他能以自己的方法获得一致的结果。

一个新手想在商品市场上获得成功，首先应该学习，学习更多的知识和别人的经验，那些闷着头在家里闭门造车的交易者不是说不能最终得到成功，但他要走的路一定更长更艰难。在生活中，你如果希望变得聪明，你就必须和聪明的人待在一起；如果你希望变得富有，你就应该经常和富人打交道；你如果想成为一个政治家，你就必须多和政治家交往；你如果想成为一个优秀的交易员，你就必须与优秀的交易员走得近。这其实是很简单的道理。95%以上的交易者之所以最终的结果都是失败，原因在于他们轻视了这个市场，他们认为期货市场是不需要任何准备和努力就可以赚到钱的地方。世界上真有这样的地方吗？

在我眼里，市场始终是穷凶极恶、不可思议且充满诱惑的。和房地产、股票等投资不同，商品期货市场没有所谓的坏市场，当价格大跌时依然有人笑口常开，当价格上涨时同样有人损失惨重。所以，想要在市场中获得成功，首先需要做的是——学习。要成长为一名优秀的投机交易者，需要一条清晰的交易思路，创造一个完善的交易架构，这其中包括：

第一，你要首先确定自己的交易风格：日内短线、短线、波段交易抑或趋势交易，有的交易员可以几种风格并存，有的则只能专注于一种风格，这要因人而异。你只有根据自己的情况选定了你是属于哪种风格的交易员才能开始你的第二步；

第二，为你的交易系统选择交易指标：墨菲的《期货市场技术分析》一书涵盖了我们现在所能找到的所有技术指标，技术指标当然也包括基本面指标，你要根据自己的交易风格选择指标，譬如日内短线交易员就不需要用基本面指标了，指标的选定是你入场出场的依据，一旦你拥有了自己的指标，你就不需要每次进场或是出场都要问别人了；

第三，当你具备了前两个条件之后，你要制定一个资金管理计划：你现在的资金有多大？适合做哪些品种？每次建仓用大概多少资金？你的帐户还有你个人的心理最大能承受的亏损是多少？你的资金能承受几次这样的最大亏损？这一点是极其重要的！如果你有一个完整的资金管理计划，你就不会在市场发生和你的头寸反方向运行的情况下手忙脚乱；

第四，如果前面的三点你都做到了，你还需要做点小事情，每天写交易日记，把自己一天的交易记下来：你开仓的时候是怎么思考的？依据是什么？明天市场会出现哪几种情况，分别把对策写下来；如果你今天没有交易，写一写为什么不交易？理由是什么？这是交易以外的事情，但请相信我，这对于交易是有很大帮助的；

第五，假如以上几点你都具备了，最后一点就是——坚持！这虽然是最后的条件，却也是必备的条件，做不到这一点，以上几点就像是建立在沙堆上的大厦，终有一天会轰然倒塌。

假如你具备了这些并坚持这样做，你就有可能成为成功的独立操作的交易者。

从2007年4月19号开始沪铜暂时结束了近2个月的涨势，而到5月18号为止跌了近13000点。我相信有很多人抓住了这个下跌波段，也有人没抓住，还有人抓住了却没赚到钱，更有人还亏了钱。我的同事是在4月25日做的空，我是在5月10日做的空（我博客里有交易日记为证），我们现在都继续持有这空单。相比来说，我的利润比我同事大，所承受的心理煎熬却远没有他多，起码他的五一过的很烦躁。然而，这并不能说明我比他高明，这是我们俩不同的交易风格所导致的，只能说他比我更激进一些。不管怎样，我们都在这波行情中有了不少的浮赢。之所以说是浮赢，是因为还没回补空头，赚的钱尚未落袋。可是我在论坛上看到很多帖子或是回帖，意思是明明和我们差不多的时候建的空仓，却在一个跌停之后就平仓出局了，或者两个跌停就吓跑出来了，更有甚者，两个跌停之后屡屡做多，致使自己不但没赚到钱，还赔了一屁股。就这样一个现象，我忍不住想说说自己的想法，反正是周末，只当是做一回志愿者了，呵呵……先声明，没别的意思，就是有想写点东西的冲动。当然，这种思维应该是对新手朋友有点帮助，对于期货老手就没必要看了，这是常识。

交易在某些层面上来说，其实很简单，关键是你怎么思维。我的思维是“如果……我就……”，这就决定了我要听市场的，每次下单后，我都认为我会输，市场不会听我的，它一定是我行我素。是的，绝对是这样想的，我会先想到自己肯定会被止损出局，故此我下单前先要算好，如果止损出局，我会亏多少钱，在下单之后，这些算好要亏的钱我已经在心理上把它从我的资金权益中扣除了，一旦真的发生止损的事情，我不会太难过，因为我已经把这笔钱扣除了，它在我下单之后就没有了。我会重新制定另一个“如果……我就……”的策略，重新开始。

以下所言，发乎丹心肺腑，高渺深远，断弦裂帛；字抵万金，不可不读！殷望闻者足戒，知者加勉。毕竟白骨累累、江湖险恶！

一、股票市场能够创造虚拟价值，因此大家可以一起赚钱，而期货市场是一个耗散市场，赚的钱必定是他人赔的钱，而且还要交昂贵的手续费（每年需交所有资金的１５％左右）来养活交易所和经纪公司。

通行的说法是：凡有人赚到一元，必定有人亏三元，另外两块给了交易所和经纪公司。

统计的结论是：在期货市场，以年计，九成的人亏钱，以三年计，九五成以上的人亏钱。可以这样说，期货是一个表面赚钱容易、实际赚钱艰难的行业。

所以，凡执着于过高盈利者，对这一整体概貌，不可不察！

二、每一个市场都有其游戏规则和必然命运，介入任何一个市场最重要的是了解所有参与者。在期货市场，博弈各方都有其不仅必然而且公正的命运，并成为游戏规则的基础。

基金大户：能盈利但绝非暴利，因为暴利会破坏市场的存在基础，导致各利益集团甚至政府的干预，也增加了黄雀在后的风险。而且中国还没有形成真正的基金大户：能够成熟平衡所有的游戏规则。

现货商：以整体略微亏钱的代价购买安全感：消除价格波动的恐惧。套利商：通过承受复杂风险来获得难以保证的低稳回报。大户：整体上会持平。

中小散户：能盈利的比例很低。这种博弈逻辑是期货市场存在的基础，如有悖于此，就会重蹈国债期货的覆辙。这既是事实，也是看问题的大智慧。

所以，要保持清醒：自己站在哪一个队，在这个队里，又排在什么位置？只有这样，才能真正明白赚钱的概率和赚钱的多少，而不是主观臆想。

三、为了弥补不断消耗的资金，为了行业的生存和发展，为了客户结构的合理回归——经纪公司必须扮演好“游说资金供给”的角色。问题的残酷在于，基本上所有的游说都是源于职业化的交际策略，很难立足于客户的利益。这也是游戏规则。

每一个客户都将面临着来自经纪公司的人性拷问：贪婪吗？浮躁吗？虚荣吗？自以为是吗？了解自己吗？等等。如果过不好这一关，就会付出代价。这也许是人生的浓缩。

所以需要明了经纪公司的真正职能，尽量保持清醒。

四、经常会有人在短期内创造暴利，但无数事实证明，基本上都是昙花一现。创造暴利的操作一定蕴涵着致命的风险，其成败皆源于此。所以评估盈利一定要以所冒风险为准绳。但绝大部分交易者却会因急功浮躁、轻狂侥幸而对此丧失理智。关于暴利，我们必须要清晰地看到：

动不动就以半仓或满仓操作的人，如果用自己的钱，至少意味着三点：１、无知者无畏；２、缺乏起码的责任感。３、可能对交易丧失了耐心和信心；而如果用的是别人的钱，那还有一个道德问题：大泼他人美酒，贪浇胸中块垒——发财梦。

试想一下，在行情的任何地方，总会有人拼命做多，总会有人拼命做空，还有人拼命做震荡。所以，在任何时段都会有人获得暴利，于是市场上就充满了：碰上死耗子的瞎猫在聒噪、在吹牛，一个接一个。滑稽的是：聒噪红旗永不倒，吹牛主人车轮换。一直能吹下去的人，如果不是天下首富，就是天下厚脸皮冠军。这一段话，可谓期货十年浮华录。我坚持的交易原则是在某段时间可能会出现连续小亏、盈利欠佳或没有交易等，这一方面是囿于自己的水平所限，但更重要的原因是为了把市场博弈建立在安全机制下所必须付出的基本交易成本，如果吝啬于此，在高风险投资市场，反而会付出更高昂的代价，而且很可能是那种致命的代价。

五、过分看重预测可谓是期货市场上最普遍也是最严重的错误之一。从逻辑上讲，行情走到任何一个地方，其未来的发展，您在一张白纸上可以随便划线，所以走势的选择路径繁复多变，实非书本、经验和人脑等所能管窥蠡测。近于精准的预测，上帝也只能做到５０％吧。而能真正构筑盈利的预测，经过恰当止损过滤后的粗略准确率一般需要达到８０％以上，即便如此，预测下的主观执著还会随时导致致命风险。

可以这么说：倚重预测，在世界观上是神秘主义的宿命论，在方法论上是以偏概全的形而上学，在值博率上是把盈利建立在极小概率上，在人的本能上迎合了偷懒和自大的天性。所以流传最广、危害最大。到处都是假装正经的预测，这是职业起哄的样板招式，而不是用来做交易的。如果您看过国际上历代大师的传记和对话，您就会发现他们都有一个共同的特点：对预测报以最大程度的沉默。我有两三个朋友，预测能力高妙绝伦，但却不足以盈利，因为一两年总遭致命一击，那是值得同情的。而坊间闹市的预测表演，绝不及我的朋友，他们距离盈利，还差十万八千里！

所以，对于预测的粉饰渲染，需要有敬鬼神而远之的态度，凡有天真烂漫，则需慎之戒之！

六、在期货市场，凡９０％的人所认同的说法，基本上都貌似深刻，实乃圆滑官腔，如果不是荒谬的，至少也是值得商榷的。——通透了投机的根本逻辑，才能感悟到此种智慧。比如“顺势操作”的说法，在逻辑上纯属文字游戏。翻译成白话就是说：一定要顺着方向进行交易。前提条件是要搞清楚方向，而把方向搞清楚了其实就是搞明白了一切，何需什么“顺势操作”的车轱辘话？比如说：趋势意味着原先推动的延续，这就是方向，但其实行情是可以随时转折的，表面的趋势越清晰，方向转折的可能性就极大，再比如说“设好止损”，话说得很圆，因为止损已经设“好”了，但要害仍不在此。我们先问一个问题：如果不止损，别人能真正赚到您的钱吗？在９０年代，做市商制度成为全球庄家制最完美的进化形式，其核心就是利用深入人心的止损观念，通过别人不断止损去赚钱，

这是投机市场的潮流，也是现在进行时。所以，止损的本质是什么？如何做好止损？这才是问题的关键，这不是一个投机的方法，而是投机需要解决的终极命题之一。

虽然我自己在和客户交流时依然要说这些冠冕堂皇的专业术语，但事实上，所有这些外强中干的说法还隐含着行业性的扯淡和推卸责任，因为只要赔钱就可以这样振振有辞地答辩：方向突然翻转、拉锯打掉止损、半夜伦敦翻盘，那岂是我的错！有一个常识实需多次申明：期货市场的设置，不就是为了处理各种意外风险么？拿意外为赔钱开脱，就不要做什么期货了。然而高手追求的是去意无外的纯粹境界，赚钱就是赚钱，赔钱就是赔钱，绝不会和这些不相干的事情扯到一块。

七、市场充满了有意无意的吹嘘、起哄、欺诈、阴谋、胡说和误导。 正如有人说台湾是中国的私处一样，这一条也可以说是期货市场和现代商业文明的私处，所以我们只能笼统地告诉大家：一般人所能看到和听到的９０％以上，无论包装有多好，皆属于此。

如果对此缺乏刻骨的理解，势必常受流言所惑，导致心理失衡和交易混乱。

八、快速赚钱、自我实现或沉湎赌博是一般人投资期货的心理动因。 赚钱的途径有两种：一种是通过自己的实战和积累，至少需要５年的时间和大量的资金成本，且统计的通过率不超过１％；一种是找一个能真正赚钱的高手并和他合作，但难度很大，因为期货市场是五毒俱全下的巧言令色和糖衣炮弹的汪洋大海，找对人既需要运气，更需要大智慧，所以合作一定要非常谨慎。很多人厌倦了现货市场上复杂的人际关系，从而喜欢期货市场的纯粹，以为以聪明和任性的个人方式就能实现自我。而事实上要想在期货市场成功，时时刻刻都需要用理性战胜天性，最大限度地消灭自我，这种自己收拾自己的斗争，要比和他人的斗争，难得多！太多的人喜欢在这个市场表现自我，这可是赚钱之大忌！其实任何一个行业做到较高的境界，都和丝毫的浪漫遐想没有任何关系。

如果沉湎于赌博，天下第一高手也会必败。凡有此好，千万不要碰期货。

期货市场还有很多其他偏颇危险的想法和现象，比如：赚了钱还想赚更多，这叫贪婪。亏钱的时候急于赶本，这叫昏头。不相信最终赢钱的人非常罕见，或认为自己比９９％以上的人特殊，或者随便就发现了一个专家或高手，或者相信暴利者的水平和道德，或者相信可以随便作假的帐单，等等，都叫天真。

胡里胡涂就止损，还认为自己止损很有道理，那叫恐惧。

以为不断总结并纠正错误就能进步直到成功。且不说还有千百个错误等着您去犯，没到一定境界，纠正错误只是瞎兜圈子而已。

最后总结一句：凡把期货投资和任何欲望性的东西（如赚钱、自我及各种理由等）扯到一块，那都叫胡扯。

九、期货市场的初段是勤奋和技艺，中段是智慧和心态，高段是人性和道德。懂得洗尽杂念、心如止水、克服所有人性的弱点才算拿到了盈利的入场券，而登堂入室还必须达到道德的圆满。

绝大部分人之所以赔钱，最根本上是没有过好两关：第一，不明白走势选择的基础是与所有的人性相抗，只要你是人，在市场面前就会有问题；第二，没有真正地了解自己，爱财自大，飞蛾扑火。这其实比英雄过美人关难得多，想一想索罗斯，功冠全球，却一直挣扎在人性的炼狱中，精神压制、心性分裂，把老婆和女儿都搞得受不了，主动兼免费地抛弃了他。

９８％的人赔死在初段，１。９％的人拖死在中段，只有０。１％的人有幸进入高段。所以，沉湎于技艺是非常危险的，即便懂得控制心态也仍是前路漫漫。对此应当深思！

十、有幸进入高段，只是盈利的起点，因为这仅仅意味着找对了方向，算是入门。接下来，如何有效地进行修炼和控制，才是高手过招的永恒课题。人性根植于基因，如能随便揉搓，和尚修成佛陀岂不跟考大学一样容易！

自大自重的个人英雄主义和超人情怀是化内高手的致命弱点，总以为自己能搞定自己。释迦牟利打坐菩提树、耶酥基督受难十字架，一切修行皆从仪式开始……

交易系统并非某个设定好各种参数的交易程序，而是在不断地学习实践中融合了趋势研判、交易策略、仓位管理、风险控制、操作纪律的一系列机会发现与指令执行的交易法则，让更多的操作依赖于这一系列的法则而不是单纯的个人判断，自动屏蔽人性的弱点。