买的股票翻倍后，他终于说出了选股的秘密

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买的股票翻倍后

他终于说出了选股的秘密

作者：渔_夫

我一直坚持一个观点，就是没有什么是必然发生的，但在一定的时间段，可能的方向是可以看清的。不过即使看清一定的方向，也未必代表着必然的发生。这也是为什么在投资中要坚持安全边际的最大原因。

不知不觉买入泸州老窖快两年了，有很多事我是想不到的，比如到现在为止涨了一倍多，比如会突然很多人对它大加赞赏等等等等。自从买了以后，这两年我基本上没有对它做过什么事，最多的就是每次瞄一眼预收账如何变化，是否与自己在购买之前的大方向判断是一致的，其他什么时候涨了什么时候跌了都没有关心，唯一做的事，就是在等待。

其实现在泸州老窖的股价只是展示了一种历史的可能，但实际上它还有很多种可能，比如只涨10%，或者下跌5%等等，对于我来说，更愿意看到的情况是其在我买入的基础上再跌20%。越是下跌，才越是大机会。寻找大机会最好是在大跌的时候进行，这是我一项坚持的逻辑。

一般来说，涨跌50%以内有很大程度上是运气使然，只有涨到100%以上，才可以说运气的成分开始变得小了，但仍然还是有运气的作用在其中。我觉得这种观念很重要，千万别以当前的结果唯判断投资正确的标准，不然会在投资中碰到好多痛苦的事。

但每一项投资，都可以回头去看看当初自己买入的情景，记得买泸州老窖的时候，那是存款丢失的时刻，印象中听到最多的就是蟑螂论，一个厨房里有一只蟑螂，那么肯定就不止一只蟑螂。我是对这种观念大加驳斥的。其实这种观念其管理层决定论的观念。管理层肯定重要的，这无可否认，但如果把其提高到决定论的高度，那么是有些夸张了。我挺欣赏现在的老窖管理层的，因为他们做的事，就是我期望他们做的事，聚焦单品，砍掉大量的牌子等，都是很聪明的做法。

一个企业的成败背后影响因素很有很多，最核心的是其是否占据好的赛道，其次才是要考虑管理层的问题，再好的管理层在不好的赛道上，也是枉然。我从来不相信明星管理层能一定做成什么事，更多的是相信在恰当的历史机会面前，那些管理层抓住了而已，没有那些历史机会或者历史机会已经被人占据的时候，你再怎么努力也是枉然，最终大多是悲剧收场。

我不信马云去经营银泰百货会经营的好，也不信张近东能够做好苏宁易购，因为没有机会了。所以无论过去证明一些人有多么优秀，但那种优秀是在一定环境中的优秀，其他人，只要不要太傻，摆在那位置，那环境，可能也未必如你我想象中的那么差。

老窖当初值得买，是其背后1573有较好的机会存在，而且存款丢失也不是致命的事件，是一次性的损失，所以就没有那么恐怖。

分析企业竞争优势的核心还是在于对企业战略的判断，战略对了，其他错了，可能还有第二次机会，但战略错了，其他都对了，也最终没有什么机会。分析企业首要与最核心的都是关于战略的分析，然后再再这个战略的基础上，判断其他要素是否按照恰当的战略被组织，被安排，能否写成协同效应。

所以我有一个观点，投资者最好是自己分析可能的企业战略，站在CEO的角度看看，现在我是否顺应了趋势，抓住了大的机会，思考机会在哪里。

分析战略当然可能出错，出错又有什么关系呢？因为需要根据环境的变化而调整。有些企业的项目，看一眼战略，就知道其结果大致会是什么样子。比如董明珠的手机，看一看就没有戏，乐视的手机，也十之八九没什么机会，反倒是有一个手机的机会，就是聚焦在做安全的手机。至少现在还没有强大的品牌出现，如果有，可能是投资的好时机。

不过很多人不理解战略到底最核心的是什么，因为这个词太过于抽象了，现在企业界什么都谈战略，人力资源有人力资源的战略，财务有财务的战略，仿佛不谈成战略，就不行一般。实际上这些都不是我指的战略，我指的战略是方向与商业模式。

对于方向问题，我比较喜欢定位理论的观点，其是很好的找方向的一个理论。当然如果你能有进化论的思维，好好思考一下品类发展的历程，对会方向的理解更加有把握。当我们对方向无法判断的时候，可以站在长期的角度看看，这个方向是否符合趋势，千万不要把时尚性的东西当成趋势。

对于商业模式，更多的是关于怎么抓住方向的设计。它不仅是盈利模式，更多的是关于利益相关者交易结构的设计。不少企业商业模式的设计是一样的，但其方向不一样，早就了企业结果的千差万别。

我常常对企业内部人士的消息、观点抱着很大的戒心。尤其是企业内的某员工谈企业怎么怎么好，或者怎么怎么好，我通常会问，真的是这样吗？他能理解企业的战略吗？大部分员工都是企业内部的一颗螺丝钉，太过于看重螺丝钉的话，会让自己做出错误的决策。对于企业内部人士，对我个人的最大作用是感知企业文化，就听听内部人士的说法，感受感受到底企业文化是何种模式。

有不少投资者，有一定的行业从业经验，其实都是双向的，有经验可能是好事，也可能是坏事。好事是经历过一些事，坏事也是经历过一些事。我们完全可以借助好的理论，超越行业从业人员对行业的理解，对自己企业的理解。而这些好理论，恰恰是我们要好好学的，只有学会了，才不在人云亦云，会有更好的怀疑与批判的眼光，才会有自己的比较恰当的投资思维，这种思维可能被一些投资家称为第二层次思维。

最不明智的投资者，就是那种整天陷入到与股价涨跌做搏斗的人，好像忙忙碌碌、头头是道，最终大多会惹得一身骚。通常碰到这些人，我就偷偷地躲开了。

当然现在还会想着去买老窖吗？肯定不会了，拿着就好，等疯狂的人们到来。不过他们来不来都无所谓，即使跌回去也无所谓。

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