莱茵收购南安普顿

一日市值蒸发近13亿！但说莱茵与南安普顿的婚事黄了还有些早

想借助上市公司的杠杆去撬动海外体育IP的举措，面临着严格监管控制，以及不可预测的政策风险。...

4月17日晚间，生态圈获得消息，莱茵体育大股东莱茵达控股表示，昨日晚间莱茵体育披露的“终止收购、两个月内不再筹划重大资产重组事项”的公告，对于其谈判的顺利进行没有重大影响。

文/ 陈点点、骆达

中资收购的狂潮，从去年5月联合睿康收购阿斯顿维拉开始。在资本的眼中，英国足球产业里的老牌俱乐部有影响力、有实力、运营状况良好，是实打实的优质资产。加之英国宣布脱欧后英镑汇率暴跌，让中资纷纷瞄准英超俱乐部。

英超成绩稳定，青训质量优秀，让南安普顿成为了莱茵体育的标的。从去年10月开始，莱茵收购南安的消息就不断传出。作为上市公司，莱茵体育在去年的10月17日，就曾发布公告称因重大事项停牌。而根据生态圈了解到的消息，该重大事项就是关于南安普顿的收购。

在这之后的半年，莱茵体育一直处于停牌状态。这背后，是公司在发改委、商务部等四大部门发布通知，宣布外币出海收紧的情况下，不断做出的尝试。

时间不知不觉到了2017年，而4月16号的一纸公告，虽然宣布了莱茵体育的复牌，却也伴随着“终止此次资产重组”的字眼，以及复牌第一天的跌停。而远在大不列颠的南海岸，南安普顿俱乐部的收购却已经进入尾声，只待官方批复。莱茵达控股：收购并未终止在4月17日晚间，生态圈获得消息，在一则《关于收购圣玛丽足球集团事宜的声明》中，莱茵达控股表示，昨日晚间莱茵达体育发展股份有限公司披露的“终止收购、两个月内不再筹划重大资产重组事项”的公告，对于其谈判的顺利进行没有重大影响。

需要指出的是，莱茵达控股这个略显陌生却似曾相识的名字，其实拥有和上市公司莱茵体育相同的实际控制人高继胜。

据公告显示，2016年11月11日，高继胜以及三家莱茵体育旗下公司（其中一家境外标的公司Lander Sports Investment Co.,Limited,简称Lander公司）与境外自然人Katharina LIebherr（凯特琳娜）签署了正式股权收购协议，协议约定将由签约主体收购K.L童鞋所持有的ST.MARY’S FOOTBALL GROUPLTD（简称圣玛丽）的80%股权，鉴于境内外市场情况的变化，本次交易结构已调整为由高继胜直接收购圣玛丽80%股权，目前上述收购正在有序推进。

某种程度上，公告的言论佐证了4月16日晚间莱茵体育发布公告中显示的交易结构图。

简单来解释，在目前的局势下，中国资本想要买一支海外俱乐部已是难上加难，而莱茵体育对于南安普敦的收购已骑虎难下，因此采取近似于个人名义收购的方式也是无奈之举，既要保证收购在某种程度上顺利进行，又要符合政策规定，莱茵不得不放出符合规定的“交易流产”公告，换来的则是一日之间蒸发的12.68亿市值。

圣玛丽球场的赤色未来？

其实对于南安普顿俱乐部而言，莱茵体育此次停止收购，并没有对俱乐部的管理和运营造成太大的影响。球继续踢，青训接着做，而在英国人的眼中，被高继胜所控股的Lander公司收购，圣徒已经在形式上归属中资。

在此之前，球队的母公司南安普顿业余活动控股公司，是伦敦股票交易所的第二级市场AIM上市公司（AIM: SOO）。俱乐部财务方面，球队在2014-15赛季的营业额达到1.14亿英镑，净利润达到1500万英镑。而自从重返英超之后，南安普顿能够保证每个赛季处于赚钱的状态。

2015/16赛季，南安的收入达到创俱乐部记录的1.633亿英镑 via 德勤

但是，即便俱乐部在英超处境不错，但圣徒的女掌门人心思却不在足球上。在被收购之前，俱乐部的拥有者凯特琳娜是前俱乐部老板马库斯-利布赫尔的女儿。在父亲2010年去世之后，凯特琳娜一直希望出售俱乐部，莱茵体育出现得很是时候。

在未来，无论是南安普顿青训的引进、与国内足球培训方面的合作，还是俱乐部在中国的市场开发，并没有在决策层方面的阻碍。而根据生态圈了解到的消息，莱茵体育内部已经基本完成与南安普顿俱乐部对接的管理组织架构和人员安排。

即便如此，对于地产出身的莱茵体育，如何在真正拥有南安普顿俱乐部后更进一步，在保持俱乐部于英超联盟竞争力的同时，实现其收购圣徒的目的，完成莱茵体育向产业转型，是更为艰巨的挑战。中资出海：波诡云谲，成败博弈

轰轰烈烈的中资收购大戏，在2017年后似乎换了一套剧本。无论是李勇鸿和米兰，莱茵和南安还是人和与胡尔城、雷丁，都在出海之际遇到了前所未有的滔天巨浪。

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昨日深夜，一位业内人士向生态圈指出，如果莱茵起初便没有使用上市公司的名义进行南安普顿的收购，那此后的风浪便不会如此之大。

即便如此，无论莱茵和南安的收购是否能够成功，我们不难发现，想借助上市公司的杠杆去撬动海外体育IP的举措，固然可能利用一级市场对于体育产业的概念热潮，博得一时无二的关注度，以及未来可行的想象空间，但最终也将面临更为严格的监管控制，以及不可预测的政策风险，一夜蒸发的天价市值，而这些，都是这场利益的博弈中所要付出的代价。