黑色系齐涨 资金面却态度迥异 逾8亿资金获利出逃 冬储支撑下的黑色系能挺多久？

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本文由和讯期货综合自：大宗内参；兰格钢铁网；第一财经

和讯期货消息 周一（1月22日）商品市场集体上涨，黑色系除铁合金外均显涨，硅铁跌逾1%；有色金属稍显回暖，午后仅沪铝下挫；能化板块多数上涨，玻璃领跌逾2%；农产品方面，郑棉、豆油、郑麦涨近1%。

截止收盘，涨幅方面，沪镍涨1.83%，郑煤涨1.67%，沥青涨1.53%，焦炭涨1.50%，沪锡、PTA、胶板、螺纹、热卷涨逾1%。跌幅方面，玻璃领跌2.08%，硅铁跌1.42%。

期指市场三大主力齐飘红。IF午后发力，涨幅超过1%，IH震荡盘整，IC主力高位震荡，涨幅略有扩大。

冬储需求支撑 黑色系全面上涨

今日黑色系除焦煤弱势，其它品种均以收涨告终。其中螺纹受冬储预期加持，已经连续三日持续上行，盘中一度成功触及一个月高点3974元，与月内最低点3733元价差高达241元，体现了市场信心积极的一面。

临近春节下游部分贸易商开始启动冬储备货，钢材市场成交量有所好转。与此同时，厂内库存大幅下降，社会库存温和增长，表明贸易商冬储信心增强，在买盘情绪的支撑下，价格抗跌。此外仍有许多区域仍未开始冬储，加之钢价向下调整已进行一段时间，潜在买盘力量仍存。目前来看，1月后半月进行冬储是较为理想的时间段，也是钢厂在节前进行库存消化、削减压力的时间点。

资金流向方面，黑色商品整体冲高小幅回落，8.38亿资金出逃，从单个品种看，资金面对黑色系态度迥异，铁矿石遭遇8.8亿资金抛弃，而螺纹钢继续获得3.2亿资金加持。

近期来看，关键因素还是在于冬储集中释放后，透支了后期的需求，贸易商及终端企业在进度和节奏上进行了调整，钢市冲高回落的行情似有开启之势。

明日来看，钢价涨幅或将收窄，部分品种回稳，前期涨幅过快过高的品种有冲高回落的风险。不过，由于钢厂库存减少，社会库存增长有限以及冬储操作仍未释放完毕等等因素支撑，价格具备一定抗跌性，即便调整幅度或不会很大。

焦炭市场在孕育新的投资机会

2018年1月至今，焦炭价格已经落实了三轮降价，累计跌幅250元/吨，目前钢厂库存相对较充足，焦化厂库存开始累积，销售压力加大，正当现货市场预期逐渐转向悲观时，期货盘面从1月17号开始止跌反弹，重新站上2000元/吨关口。

焦炭市场多空交织，弘业期货太原营业部煤焦机构部总监雷毅表示，目前焦炭处于一个期货向上或者说震荡，现货向下的状态，现货没有很大的供需矛盾去推动行情发展，期现难以形成共振，一般这种情况下不会有趋势性行情。整体观点是是继续震荡，看止跌上涨的和趋势下跌的都会很难受。

未来的拐点可能发生在现货价格回落到焦化厂没有利润甚至负利润的时候，限产开始提上日程，供需出现缺口，钢厂和焦化厂又开始形成新一轮博弈，矛盾最激烈的时候也是行情的生长期。

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