恒指未来怎么走？瑞信教你四指标选股

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中美贸易战正式开打，由于部分不明朗因素已获提前反映，加上中国未有加码反击，恒指昨午后反高潮倒升。分析指，港股短期将现技术反弹，惟要留意美国会否突然加大征税规模，基于后市不明朗因素仍高，建议分阶段吸纳。

首轮贸易战展开，美股早段反覆。截至今晨零时，港股夜期报28405点，升185点。计及整体蓝筹在美挂牌的预托证券（ADR）表现，相当于恒指升114点。

光银：趁低吸内需股避出口股

光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基表示，首轮贸易战因素已经反映，恒指短期料在28000点有支持，呈现技术性反弹，但因贸易战尚未终结，后市仍存不明朗因素，预期恒指反弹力度未必太大，或只有约500个至700点。

林续称，不少内需及本地股早前受压，但这些股份与贸易战关连度低，可趁低吸纳，惟补充指在美国中期选举前，贸易战料不停传出噪音，若美国往后进一步加大征税规模，大市气氛势再受影响，恒指或下试27000点水平，故建议投资者用3至5个月时间逐步收集股份，并避开出口及内房股。

摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰则表示，11月美国国会中期选举前，贸易争议将继续是一个 “讨价还价” 的议题，宜采取多元策略，均衡配置股债资产，以控制市场波动及风险。他指，在盈利预测维持增长的前提下，投资者拣选内地及东南亚市场中具客户网络有优势的企业，避开贸易收入占比高的股份。

估值吸引 瑞信教4指标选股

另外，瑞信中国股票策略主管陈昌华昨亦发表报告，指除非贸易风险得以缓和，或内地政策转为明显利好经济增长，否则该行预期大市在未来数月或续见波动。但他认为，经过早轮恐慌性抛售后，不少股份估值已达吸引水平，建议投资者可循4指标选股，包括（1）即使人币进一步贬值，企业所受之影响仍轻微，（2）对经济下行周期的敏感度较低，（3）净杠杆比率低于五成，（4）较该行目标价尚有逾25%潜在上升空间。

恒指昨收报28315点升133点，主板成交985亿元。



来源：香港经济日报

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