投资风险评估

股权投资的风险管控机制

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股权投资，投的是未来，这就更需要前瞻性的眼光，既能看到此后的机会也能洞察日后的风险。所以，发现、控制、处理机会与风险的投资行为管理机制极为重要。该机制包括：全面的投资调查，投资目标与投资方案设计，信息或者承诺真假识别，投资项目价值信息确认与估值，投资合同履行交底、跟踪与实时风险评估，熔断机制等等。

全面的投资调查是发现深层次风险和确认为投资机会的方法。调查旨在解决的问题为“融资公司及其高管和控制人的信用评估，识别融资公司反馈信息的真实性，融资公司经营守法守规的意识和程度，融资公司控制人的价值观和行为方式，融资项目的估值或者估值调整”。包括本人在内的一些投资风控者经过多年的总结和研究建立了系统复杂的专有“投资风控调查清单数据库”和调查数据分析模型，该数据库所涉及的调查子项已超过千条。

正如建筑工程设计的质量决定了建筑寿命，投资方案设计的好坏往往决定投资是否能够成功。设计投资方案时要考虑投资人的目标和目标分解，投资项目的瑕疵、包括法律瑕疵的弥补策略，投资款支付梯度和交割条件，目标公司的表决权分类分项设置，目标公司董事会席位和控制，目标公司重要人员的任免预案，原股东和目标公司的陈述和保证，退出的原股东竞业禁止，投资款使用规则，支配目标公司重大财产行为或者担保行为等风险行为的控制，对赌与回购，等等。所有这些因素相互贯穿，既有风险预设、过程控制又有中继结果纠偏，构建投资方案体系。

如果分析投资项目所依赖的信息部分或者全部虚假，无论是融资方提供的信息还是投资人主动获知的信息，都将注定投资的失败和巨大损失。识别信息真假的主要方法是确立参照物，通过与参照物之间的矛盾和各种信息之间的相互矛盾，判断识别虚假信息和隐患问题的存在。当前已有一些风控工作者研发了真假识别模型，帮助完成风险信息的识别。

投资项目市盈率估值法是常用的一种估值办法，但是不同投资项目价值的评估方法需要有所区别，因为每一种项目的盈利、发展、潜力、人员、竞争状况等价值因素不同。净资产基础评估法、客户/订单评估法、竞争余额评估法，市场调查评估法是律师经常使用的一些项目估值的方法，这些评估方法对于综合判断投资风险的指导意义重大。

近期，本人又为一家金融控股公司完成了投资合同履行风险管控机制，通过建立实施信息反馈机制，合同交底沟通机制，风险评估、预警与熔断机制，使隐藏的项目风险和操作风险能够早发现、早处理、早了解。

股权投资风控涉及的因素众多，属于系统性工作，需要更多的创新来解决实际问题。