航天企业风投

【商业航天】航天资深编辑说了，让黄金雨来的更猛烈些吧

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昨天搜集整理的一篇文章引来不少关注（不完全地盘点近两年国内冒出的小卫星计划），发现，至少漏掉了航天科工集团的156颗天基互联网系统“福星”。今天应景地看到SpaceNews和SpaceReview大编辑Foust先生的文章，其原文标题是“The Space Review: More money, no problem”。文章略长，部分会有删减，翻译不到位的地方还望见谅。

仅仅在几年以前，任何能从风投那里获得资金的航天企业都能上头条。长久以来，航天创业者和商业航天企业支持者们都在想办法打通这条融资渠道，而依赖小规模私人投资者或自掏腰包的富豪创始人。但风投们当时脑洞未开，对航天企业不确定的回报数额和过长的回报周期毫无兴趣。

如今，从风投投资航天企业的新闻有多么不值一提，便能反映出风投们的观点发生了多大的转变。今年6月21日，总部位于西雅图的Spaceflight Industries宣布在B轮融资1800万美元（编者注：实话说，还是有关注的，【商业航天】Spaceflight融资1800万收购软件公司），总融资预计达2500万美元。此轮领投机构是Mithril Capital Management，这是一家彼得·蒂尔联合创立的基金，原有多家投资人跟投。（编者注：原文此后关于Spaceflight Industries的内容基本在此前文章中反映。）

在广阔的商业航天圈里，这则新闻没有引起一丝涟漪。并不是因为他们怀疑这家公司的发展计划，只是因为这样的事例近年来实在太多，风投机构对航天企业的兴趣日益高涨。

的确，对于投资者而言，航天和他们投资的其他技术领域一样，提供影像、通信、以及其它数据产品，包括运行节奏也和其他技术创业公司一样，这一点和传统航天企业有着显著差别。Space Angels Network董事会主席Joe Landon表示，航天和其他技术领域融合程度不断加深。

这一点在2015年尤其明显，行业内的投资出现爆发式增长。Tauri集团今年早些时候发布的一份报告中显示，2015年创纪录的23亿美元投向航天企业，其中的18亿来自风险投资，比此前15年的总和还高。（还可参见【商业航天】谁能保证航天投资持续增长？）尽管这其中有15亿来自OneWeb以及谷歌和富达国际对SpaceX的投资，投资人愿意多往创业企业投钱的趋势毋庸置疑。

Joe Landon在NewSpace 2016大会上提出了一套完全不同的指标，投向航天企业的天使和风险投资总和从2011年的1.5亿美元增长到了2015年的超过8亿美元。会上，他没有澄清为何这个数据和Tauri集团的报告有所区别（编者注：因为谷歌资本不属于这一类？）。但他表示，目前有70家风投至少投资了一家航天企业。同时，他所在的天使投资者网络也有所增加，目前该网络已有超过200家成员单位，包括（会议发言前）48小时内刚刚加入的14家。与此同时，Joe Landon表示天使和风险投资人为赢得最佳投资方案也费尽心机，完全演变成了卖方市场，航天经济的所有环节都出现了指数级增长态势。

Joe Landon还表示，市场和上世纪90年代完全不同。当时，一些风险投资者向铱星、全球星、Orbcomm、Teledesic这样的通信卫星系统投入数十亿美元，到世纪之交就频临破产。现在航天产业更为多元化的基础对投资人而言更有吸引力，他们更加认真对待当前的市场。

但这并不意味着航天企业能够轻而易举获得融资，只是略好于几年前而已。一家小型运载火箭研制企业萤火虫空间系统公司的联合创始人Michael Blum表示，这些航天企业获得融资仍然无比艰难，他们的公司从包括机构投资者在内的多轮融资后，获得接近7000万美元。

RBC Signals（一家从事整合、再销售地面站能力的企业）首席执行官Christopher Richins表示，一些投资者确实了解航天行业，不需要太费力就能发现机会所在。（编者注：但是原文这段完全没看懂）

Investor education is still an issue, despite growing interest and enthusiasm. “Some people really understand the industry, and it doesn’t really take a lot to know what the opportunity is,” said Christopher Richins, CEO of RBC Signals, which aggregates and resells excess ground station capacity. Others, he said, including potential customers, take more education.

本文后面一段和【商业航天】谁能保证航天投资持续增长？几乎完全一致。RRE Ventures的首席运营官Porteous在上文中提到了可能发生的技术投资泡沫，而这个泡沫如果突然破裂，航天企业的生存环境将充满挑战。他表示，所有他们接触的私营航天企业虽然获得大笔融资，但却小心投入，他们为可能到来的冬天不断储备。

但Landon认为航天产业内还有相当一段的上升空间，相比其他技术领域，航天的规模还是极小的，仍有不少发展空间。他表示，一个积极的信号是，企业有退出的机会，要么通过被收购，要么并购他人。市场中的并购活动削减了投资者心中的风险。毕竟，有所回报终归是个不坏的结果。Landon表示，市场仍有快速增长的空间，包括那些耗费数亿、乃至数千亿美元的卫星星座在内，随着越来越多的企业在寻求融资，增长的空间对于他们和产业健康至关重要。

编者结语：

这里隔空感谢大编辑Foust先生的这么多文章，看来市场只是部分意识到有泡沫发生，确实还可以吹一阵。