假日荐书如何通过阅读投资经典建立自己的投资理念？_【改变自己】

真正的财神爷在哪里？...

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张辉改变自己主创

百度智能汽车产品负责人 | 辉哥奇谭主创 | 布道师

昨天破五，忽然发现很多人在朋友圈转发各种有关「财神爷」图片，印象中以前没有这么流行过。其实财神爷不在别处，在那些投资大师的脑子中，在投资的经典名著中。建议大家通过阅读大师的名作，加上自己深入的思考，把真正的财神爷请入自己的头脑中，建立自己一生财富的根基。

如何通过阅读投资经典建立自己的投资理念？by 张辉

当股市不火的时候，我会发语音、发文章呼吁大家多注意股市。当股市很火的时候，我又要唱反调，呼吁大家先好好看书。为什么？因为我觉得大家受到利益驱使，想去做一些刺激的事情，但是却缺少控制风险的能力与知识。

最近和同学、朋友的交流过程中，明显感觉到大家对于股市关心起来。我在昨天的老同事聚会上问大家一个问题：「大家为什么要进股市？」，结果得到一致的答案：我要赚钱。

大家反过来问我对于这个问题的答案，我说我的最重要的目的是：不赔钱。这个道理最初是来自巴菲特，这一点我在文章《张辉：逆向思考的力量》中提到过（点击标题可以看这篇文章）。这里就不再重复。有点陌生的可以回顾一下那篇文章。

我接着问大家：是否可以把自己的投资理念用不超过三句话概括，每句话不超过20个字符（含标点）。也就是说，是否可以在一页小纸片上把自己的「投资经」用不超过60个字符来概括？并且以后在股票选择，买入、持有和卖出等操作上遵循自己的这三个「投资经」。

这也就是我在之前会员语音《投资的哲学和系统》中所强调的一个理念：即在你决定投入大笔资金之前，首先确认自己有一个比较明确的投资理念。然后按照这个投资理念去选择。去选择那些符合这些投资理念的股票，忽略那些不符合这些投资理念的股票。

别管哪只股票红的发烫，只要不符合你的投资理念，就别去碰，这个不是你应该赚的钱。只要把你符合自己理念的股票研究好，把握好机会，就会获得稳定的收益预期。

（说得再极致一些，你这一辈子，只要能把一个所谓的板块，比如银行板块、能源板块或者消费板块研究清楚，能理解其内在规律，财务自由就不是难事。你不需要知道天下事，你只要把你能力圈的事情做到极致，就是成功。）

比如之前，看到美的电器接受小米的投资的消息，我告诉爱人：很显然，美的要在近期上涨，但是我们不要买。上涨的原因是：这是 A 股难得的「小米概念股」。但是因为小米的投资只占美的的 1% 的股份，并不会立刻对于基本面有实质影响。而我的投资系统中，恰好是是回避所谓「概念股」的（至于为什么，下面可以看到。）

那么怎么来建立这一套符合自己特点的投资哲学与系统呢？我的建议是先看经典的投资书籍。在不同的书中，作者的理念不同，出发点也不同，从而造成不同的看待市场、看待公司的方法论和视角，也带来不同的选择。

然后结合自己的性格特点和投资目标，选择适合自己的投资哲学，建立符合自己哲学的投资系统，从而达到真正的投资的目的。同时享受财产增值与理念被验证双重满足感。

千万记得，当你把投资股票看成获取人生财务自由的重要手段。那么你需要赢得是在至少30年的区间内，系统性的，连续的，战略性的胜利。而不是星星点点，无法持续的盈利。要想获得这种可以预期的稳定性，除非建立一个简单而有效的系统，并且一直坚持和完善它。

有哪些书值得推荐呢？这也是不少同事朋友最近在问我的问题，下面就根据最新的阅读经验列出推荐给大家的投资书籍：

《投资者的未来》—— 基于对全球股市，尤其是美股历史的总结，提出一个获得稳定投资收益的策略。

《战胜华尔街》—— 最传奇的投资经纪人彼得·林奇告诉你，普通投资者（就是我们所说的散户）如何才能取得比专业投资者更好的投资收益。他曾经创下连续13年战胜市场的成绩！我在文章《我曾经为自己在 iPhone 上花太多钱而多少有些懊悔，直到在去年买了 Apple 的股票》其实也是受了他的理念影响。

《漫步华尔街》—— 另外一本基于长期历史总结和数据分析得出的获得长期稳定收益的策略。和《投资者的未来》结合起来看会很有趣。

《穷查理宝典》—— 巴菲特的合伙人查理·芒格的箴言录，他最习惯的就是「逆向思考」。我的《逆向思考的力量》就是向他致敬（可是真正的致敬，绝非抄袭）。看了这本书你会发现，你身边，包括你在看这本书之前，原来是多么容易犯错误。而获得成功的秘诀就是比你周围的人少犯愚蠢的错误。所以，这本书不仅仅对投资有益。

《巴菲特和索罗斯的投资习惯》—— 对于巴菲特与索罗斯两位传奇大师投资经验的总结。其中还真有很多共性。当然，我觉得更值得参考的是书中提到的普通人容易犯的错误的总结。

《巴菲特传》（纪念版），作者罗杰·洛温斯坦，我看的是中信版的—— 这本书带你回到巴菲特做出关键决策的每个时刻，让你清晰的知道，这位大师是怎样思考的。

《想格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》—— 巴菲特最早师从格雷厄姆，但是最后又有自己的突破。这本书讲述相关的故事。

《巴菲特如何选择成长股》—— 巴菲特的选股经验总结，当然，相比起来，我更喜欢看《巴菲特传》。

看完这些书之后，你会发现我们老生常谈的一些所谓经验其实都是误区，比如分散可以降低风险；比如风险和收益成正比等等。当然，今天无法一一阐明，但是你只需要记住一点：无知是最大的风险。当你毫无投资的理念和哲学时，一分钱也不要投入股市，而不是像理财专家说的那样，可以拿出 10% 或者 20%。因为在无知的情况下投资，与赌博或者买彩票没啥本质区别。

看完这几本书之后，你可能会有以下选择

1）股市太多坑，远离它

2）我想安稳的买指数基金

3）我想长期持有优质公司的股票

4）我想在短期交易中获胜

我想说，无论哪种选择，对你而言都是好的选择。

当然，当我发出书单时，还是有很多朋友希望我直接告诉他们，要买哪只股票。对不起啊，我真的无法给出这方面的建议，因为即使是同样一直股票，比如 Apple，我还有朋友在上面亏得很惨，割肉退出。这完全是心态差异导致啊。所以，在这里具体股票代码不是最重要的事情，而是你是否有意愿，并且真正去选择自己的投资哲学，建立自己的简单而有效的投资系统。

好吧，说到最后，还是说说我自己的所谓哲学与系统。

我的基本哲学：我信仰投资，并且认为股票是一个公司的虚拟所有权的体现。我无法同时为这么多优秀的公司工作，但是我却可以同时拥有这些最好的公司的股票。这是多么开心的事情！

我自己的投资系统的总结

1）股票是对一个公司拥有权的体现。

2）一个公司的内在价值等于其生命周期所有盈利的贴现叠加。（举个例子说明一下，比如一个公司预期存活 10 年，每年净利润是 10 万人民币。简单来算这个公司的价值就是 10 * 10 等于 100 万。但是因为通货膨胀或者考虑同期债券的收益，未来的 10 万元肯定不如现在的 10 万元值钱，所以要打一个折扣。就是把未来的钱换算成今天的钱。）

3）好公司的股票也得等到价格合适的时候再买入。

第一条：股票是对一个公司拥有权的体现。决定了我的基本策略就是买入并持有优秀的公司。而不是把股票看成一个价格不断变动的交易凭证，妄图通过每天的快速交易，低买高卖来获利。（据我观察，那些每天沉溺于交易的散户，长期来看绝大部分是亏的，如果你身边有反例，请你告诉我。）

第二条：一个公司的内在价值等于其生命周期所有盈利的贴现叠加。决定了我判断公司是否优秀只有一条：即是否能赚钱并且持续的赚钱。要想持续赚钱，就得有「护城河」，就得有「定价权」。而不是陷入竞争的汪洋大海，被迫每天搞打折促销，玩价格战。在这个前提下，我不会理睬任何所谓「概念股」，无论是苹果概念股还是小米概念股（就是那些因为传说和 Apple、小米有关的而股价短期大涨的公司）。也不会去买任何 PE（市盈率）高得惊人，但本身无法快速发展的公司的股票。

如果你还不了解什么是 PE-市盈率，那么千万不要进股市。我发现身边很多人完全不了解PE。但是说起小道消息，却是口若悬河。简单解释一下 PE，PE 就是股价（Price）对比每股盈利（Earning），不严格的解释 PE 的含义如下：如果一个股票的 PE 是 10 倍，就是说你的 10 块钱投入，预期 10 年能收回投资。如果 PE 是 100 倍，就是说同样10块钱的投入，预期得 100 年才能收回投资。

第三条：好公司的股票也得等到价格合适的时候再买入。你付出的是价格，你买入的是价值。比如一个好公司，内在价值是每股 10 块钱，那么当你在股价为每股 9.9 买的时候，其实是没有太多盈利预期的。但是，如果公司在基本面没有改变的情况下，股价跌倒了 6 块钱，那么就是强烈的买入信号。如果跌倒了 4 块，那么安全边际更高了，还犹豫什么？！这时候，如果你懂一点 PE（市盈率），那么就能做出基本的判断。很多人说，不能光看市盈率。但是我会反问，如果最基本的市盈率都不看，说其他岂不是更可笑？

在不懂基本的 PE 之前，在无法阅读完至少四本经典书籍之前，在不能在一张纸片上写下自己最核心的三个投资理念之前，在你无法遵循自己写下的理念之前，请好好的看管好你的现金，不要浪费哪怕一块钱。这些钱可以存在各种宝里面，也可以存在银行，或者给自己买一件衣服，吃几顿大餐，这样更明智。

文 by 张辉

封面图 by Justas Galaburda今天我做了什么改变

我们经常会思考，为什么当初一条起跑线上出发的人，在之后人生道路上的发展会天差地别呢？人与人之间，不可避免地要相互比较，那到底是什么原因造成这种成长速度的差异？是内在的自我驱动吗？还是外在的环境影响？

下面是精选的改变自己会员对彭萦 20160122 期语音《毕业之后的成长速度为什么如此不同？》的反馈：

@会员 MiracleWong

听了三遍的音频，并进行了思维导图的整理，里面很多的语句都可以拿出来作为名人警句了。说一下自己的感受，过去的一年就是自己在自己的舒适区不停的转悠，一到学习区遇到困难就逃避回来，并把其当做恐慌区去恐惧的一年。基本上成长得很少，但是从 9 月份开始，看心理学、认知科学的书籍，订阅了专栏，开始了解「刻意练习」「认知」「心智」等概念，在一个「知识付费」的元年，通过付费增加额外的学习和成长。

2016 年是自己毕业后开始工作的第一年，满满的不适应，其实知道自己的状况出现了问题，但是面对每天满满的工作，总想着熬过一天是一天。抱着反正我努力了，就应该有收获的想法，完全没有想自己真正想要的是什么，只是通过大量的重复的低效的劳动，让自己赶上整个项目的进度。真是应了那句话『用战术上的勤奋掩盖战略上的懒惰』。

新的一年给自己置制定了新的目标（这一次不是计划），并根据目标进行了详尽的分解，加入了一个学习型的社群组织，和一些同样渴望成长的小伙伴们在一起，相互学习促进。给自己买了手帐，每天记录自己的日程和待办清单，每个晚上都进行回顾总结，每周进行周计划和周总结。

2017 年已经过去了 6%，就目前的情况来看，进展还是很顺利的，遇到了一些困难，在自己的努力和小伙伴们的帮助下，很快克服。知道了现在学习的过程：学习→大量练习→刻意练习→总结→复盘。当自己想要拖延的时候，就运用《WOOP 思维心理学》中的『心理比对』和『执行意图』的方法，通过话术「如果……那么……」，将自己的习惯和具体的行动联系起来，增强自己完成任务培养习惯的信心。

新的一年，培养三个兴趣：跑步、健身、写作，做一个有趣的人，一个更优秀的自己。

@会员 Gisele

正如语音里说的那样，走出舒适区，做自己感兴趣的事情很重要。每当自己认为处于过于舒适的环境中，内心就会有一个声音说，你应该要走出舒适区了，但之前的我因为太重视这一点，反而会忽视去享受生活，时常会处于一种焦虑不安稳的状态。如何达到个人成长与享受生活的平衡也是很重要的一种整合能力吧。虽然现在刚入职不久，但我的工作是公司里很重要的一环，除了做大量研究之外，还要与各方员工以及总部去做大量沟通，在沟通中，我发现的问题是，每个人都容易站在自己的立场去想问题，如何根据这些意见去做出正确的判断，也是一项挑战。遇到好的上司是一种幸运，但如果遇到固执己见的上司，也意味着要花更多的方法去沟通吧。现在一切都是朝着自己想要前进的方向发展着，好好努力吧。

@会员天啦噜

非常感谢彭萦的分享。从主观和客观两个角度分析了毕业之后的成长速度。其实无论是哪一点，最离不开就是对自我的认知。从主观来说，一个 self-driven 的人，永远都是 hungry to learn，并且 strive for excellence，因为 good 是满足不了他们的。当工作和生活变得轻松的时候，就是套路固化的时候，选择套路也选择做温水青蛙；客观上，就是考验一个人的眼界和格局，去选择适合自己当下阶段的公司和行业。这也离不开自己清楚地知道：我想要什么，以及我现在有什么，我如何弥补中间的鸿沟？选择来自于思考（读书/见识/思考），结果来自于执行力。无论是了解自己，了解世界，最后落脚点还是你有没有踏出第一步去尝试，去摔，去总结。

新的一年如期而至，你在自我成长的道路上又积累了一步，到底这条路上最重要的是什么？了解到最初一起出发的那些人，每个人的际遇差别如此之大，而你，如何才能锤炼好自身主观因素，让新一年的机会、贵人、甚至运气到来时才能有所准备？又有哪些规划和整合值得你好好思考？

新年伊始，让自己打出这第一拳，点击「阅读全文」，加入「改变自己」，即可听到彭萦上期语音《毕业之后的成长速度为什么如此不同？》。