渔樵观察 关系型医美快速成长！最深新三板挂牌医美企业2017财报解读

医美企业有多赚钱？医美企业如何扩张？揭秘我国医美产业的真实运营状况！...





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渔樵推荐

通过解读新三板挂牌医疗美容企业2017财报，《美尚优媒》发现：新三板挂牌医美企业的经营状况，两级分化严重！根据经营模式的不同，我们发现：

1、专家型医美表现稳健！作为专家型医美的代表，永成医美2017年度的净利润率13.73%，并且永成医美2016年度的净利润率是14.41%，表现相当稳定。

2、关系型医美成长惊人！三家关系型医美企业，2017年度合计净利润1.07亿人民币，更占到10家新三板挂牌医美企业总和的82.85%。

3、交易型医美遭遇瓶颈！六家交易型医美企业，2017年度合计净利润仅仅74.12万元，相比2016年度的0.79亿元，下降幅度99.07%。净利润率只有0.05%。

数据不会说谎！但是，10家新三板挂牌医美企业不能完全代表我国医美产业，以下分析仅供参考。详细内容往后翻~

上篇

＃渔樵观察 | 净利润负增长2.04%！最全新三板挂牌医美企业2017财报解读＃，《美尚优媒》通过解读新三板挂牌医疗美容企业2017财报，指出了我国医美产业2017的整体发展趋势：

1、新三板挂牌医美企业净利润负增长，在净利率方面居然落后于新三板“大盘”。

2、医美产业整体处于扩张阶段！整体营业收入增长，现金充足，净利润下滑。这是明显的扩张组合信号。但不同的扩张策略，效果均不理想！

3、并购型医美“代表”华韩整形，在营收增长、净利率、现金储备方面，均低于新三板医美挂牌企业平均水平。

4、下沉型医美“代表”瑞澜医美营收负增长，并出现净亏损。

同时，《美尚优媒》也注意到新三板挂牌医美企业的两级分化严重：

1、营收增长两级分化：俏佳人以314.74%增长率，成为2017年度营收增加最快企业，而包括华韩整形在内的其它五家企业，营收增长率低于20%。

2、净利润两级分化：柏荟医疗2017年度净利润7210.69万元，更占到10家新三板挂牌医美企业总和的55.67%。

3、现金储备两级分化：截至2017年12月31日，柏荟医疗持有货币现金2.63亿，更占到10家新三板挂牌医美企业总和的41.01%。

如何透过数据揭秘真相？《美尚优媒》认为：首先，需要对医美企业的经营模式进行分类。同时，需要对医美市场的消费人群进行细分！

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医美企业经营模式分类



我国医美企业在发展过程中，形成了三种经营模式。

１、专家型医美：延续自传统医院的打法，以专家医师为中心，高度重视专家医师的市场影响力培育。在10家新三板挂牌医美企业中，永成医美是专家型医美代表。

具备市场影响力的专家医师，自带流量，还可以推出特色项目，自己掌握定价权，好处多多。因此，专家型医美运营相对稳健。但是，专家嘛，没法复制也很难培养，自然影响专家型医美的规模扩张～另外，专家和企业的关系也不好处理，最好的办法就是专家自己当企业老板。可是，过多涉足经营的专家也有走火入魔，自废武功的风险。

２、交易型医美：延续自莆田系的打法，以运营效益为中心，高度依赖营销工具，高度重视财务管理。在过去15年中，从大规模传统媒体投放，演变到高度依赖百度SEO/SEM，再演变到依赖多种多样的互联网导流渠道，可谓是与时俱进。在10家新三板挂牌医美企业中，华韩整形、丽都整形、希思医美、京都时尚、瑞澜医美和利美康是交易型医美代表。

正所谓，成也萧何，败也萧何！过去十年，互联网精准营销快速发展，交易型医美坐上顺风车，习惯了大手笔花钱，然后坐在家里等消费者上门赚钱，以前投入１块赚２块，想不发财都难！现在投入１块赚５毛，想改变？却突然发现自己被互联网营销平台绑架了。面对互联网的庞大流量生态体系，想挣脱？难！

３、关系型医美：来自生美体系的打法，以价值客户为核心，高度重视高价值成熟客户筛选和培育。在10家新三板挂牌医美企业中，柏荟医疗、荣恩医疗、俏佳人是关系型医美代表。

正宗医美体系，瞧不起生美体系，不规范的代名词。但是，大家忽略了一点，就是遍布全国的生美机构，对于高价值成熟客户的筛选能力。另外，生美机构对于高价值成熟客户的服务经验，也是医美体系所缺乏的。《美尚优媒》在解读新三板挂牌医疗美容企业2017财报的过程中发现：关系型医美强势崛起！从侧面说明高价值成熟客户的强大市场价值！但是，关系型医美对于客户价值的过度挖掘，也存在经营风险！

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医美市场价值人群细分



在被广泛引用的德勤财务咨询有限公司《中国医疗美容市场分析2017》中，针对医美重点客群的分析如上表。颜值经济时代，医美需求正在显性化，而隐形化的消费能力，却是客户价值的决定因素。

《美尚优媒》重点关注两个客群：一个是年轻白领，一个是成熟女性，这是真正的医美价值客群。两者的消费动机存在显著不同，专家型医美、交易型医美和关系型医美的不同运营模式，针对这两类客群，具有显著的营销差别。

为什么同样的整形项目，在“年轻白领”和“成熟女性”，会形成显著的认知差异呢？“2002年的诺贝尔经济学奖”获得者卡尼曼，在其“前景理论”中，针对此种人类行为模式，给出了全面阐述，有兴趣的读者可以自行脑补，或者参与《美尚优媒》即将推出的“喵喵商学”的相关研讨课程。

《美尚优媒》的市场调研发现，“专家型医美”可以吸纳两类客群，“交易型医美”容易吸纳“年轻白领”，“关系型医美”主要吸纳“成熟女性”。

好了！背景知识介绍完毕，下面上数据！

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专家型医美表现稳健



《美尚优媒》根据公开财报统计，10 家新三板挂牌医美企业中，作为专家型医美的代表，永成医美表现稳健！

在净利润率方面，永成医美2017年度的净利润率13.73%，在10 家新三板挂牌医美企业中，排名第二。并且永成医美2016年度的净利润率是14.41%，表现相当稳定。

在现金储备方面，截至2017年12月31日，永成医美以0.75亿元的现金储备，在10 家新三板挂牌医美企业中，居第三位。而根据货币资金与经营成本计算出来的资金充足率为 0.88，排名第一。

专家型医美的发展瓶颈，在永成医美也表现出来。虽然2017年度营收增长18.29％，达到1.56亿元。但依然低于2015年的1.63亿元。而2017年度净利润2147万元，也低于2015年度的2550万元。从三年的财务指标来看，永成医美保持稳健，却没有发展。

划一下重点：专家影响力，价值明确，但很难复制培养～专家型医美，优势在于稳定的盈利能力，缺点在于规模提升困难。

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交易型医美遭遇瓶颈



《美尚优媒》根据公开财报统计，10 家新三板挂牌医美企业中，六家交易型医美企业，净利润下滑显著，经营状况恶化！

在净利润方面，六家交易型医美企业，2017年度合计净利润仅仅74.12万元，相比2016年度的0.79亿元，下降幅度99.07%，净利润率只有0.05%。其中三家亏损，亏损面50%。丽都整形则以-3,253.12万元的净亏损，成为最赔钱的医美企业，而希斯医美和瑞澜医美，分别以-1,391.97万元，-696.77万元的净亏损，分列亏损榜的倒数第二和第三。

划一下重点：交易型医美企业，高度依赖互联网营销，客群集中在年轻白领。一方面，年轻白领的价格敏感性，推动零售端价格不断下滑。另一方面，互联网营销成本的居高不下，导致企业运营成本不断上升。两边夹击，交易型医美企业的日子不好过啊～

通过分析六家交易型医美企业的销售费用以及毛利润率，《美尚优媒》发现，六家交易型医美企业，营销思路存在分歧：三家加大广告投放，三家保持谨慎态度，但反映在营收增长的最终效果，却都不理想。

六家交易型医美企业中，丽都整形、希思医美、利美康的销售费用大幅增长！

丽都整形2017年度销售费用高达2.14亿元，相比2016年上升58.73%。营收增长43.63%，毛利润率由65.13%下降到60.70%。加大广告投放，有限折扣策略，效果还是不错的。没有控制好成本导致巨额亏损，不完全是经营策略的问题。

希思医美的销售费用0.57亿元，相比2016年度上升52.18%。营收增长3.84%，毛利润率由69.82%下降到68.06%。没有合适的折扣策略，单单加大广告投放，是一条死路啊。

利美康的销售费用0.56亿元，相比2016年度上升185.98%。营收增长52.64%，毛利润率由54.00%上升到55.00%。毛利润率居然上升了一个点！利美康的广告投放策略很猛，但是整体性价比有待提高！

六家交易型医美企业中，华韩整形、京都时尚、瑞澜医美的销售费用小幅增长乃至负增长！

华韩整形2017年度销售费用1.69亿元，相比2016年小幅上升3.82%。营收增长16.72%，毛利润率由57.88%下降到53.63%。保持广告投放力度，以折扣换成长，经营思路稳健。

瑞澜医美2017年度销售费用0.26亿元，相比2016年小幅上升14.76%。营收负增长8.83%，毛利润率由60.34%下降到49.31%。希望以折扣换成长，力度过大，闪了腰了。

京都时尚2017年度销售费用572.83万元，相比2016年下降24.12%。营收增长10.94%，毛利润率由59.38%下降到53.04%。销售费用下降，营业收入增长，京都时尚的经营思路值得关注。但是京都时尚的体量太小，是否值得业内学习还有待观察。

再划下重点：说到底，医美行业属于小众高端市场，需要更精准的营销与培育模式。交易型医美企业已经被互联网导流体系绑架，无论是营销工具，还是营销思维！激进的互联网营销思维下，加大推广力度，再加上价格战，怎么看都是要命的感觉～

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关系型医美快速成长



《美尚优媒》根据公开财报统计，10 家新三板挂牌医美企业中，三家关系型医美企业（柏荟医疗、荣恩医疗、俏佳人）在营收增长，净利润，现金储备方面全线胜出！

在营收增长方面，俏佳人以314.74%增长率，成为2017年度10家新三板挂牌医美企业中营收增加最快企业。柏荟医疗以102.32%增长率，居第二位。荣恩医疗的增长率为72.51%，排名第三。

在净利润方面，2017年度三家合计1.07亿人民币，更占到10家新三板挂牌医美企业总和的82.85%。

在现金储备方面，截至2017年12月31日，三家合计持有货币现金3.30亿，更占到10家新三板挂牌医美企业总和的51%。

划一下重点：如果剔除三家关系型医美，2017年度新三板挂牌医美企业的营收增长幅度，将从现有的47.91%，下降到26.15%，下降幅度接近四成（38.24%）。净利润将从现有的1.30亿元，下降到0.22亿元，直线下降超过八成（83.08%）。而现金储备，将从现有的6.40亿元，下降到3.10亿元，下降幅度超过五成（48.44%）

再划下重点，关系型医美的特征，在于聚焦高价值成熟客户。不过，控制业务风险，也需引起关系型医美容的重视！从财务报表中，可以看到预付费模式的影子：俏佳人仅仅以464万的对外采购，就实现了1.14亿的营收，不知道该说什么好了～

总结

通过新三板医美挂牌企业2017财报的深度分析，我们得出结论：专家+成熟客户市场开发，将是2018医疗美容企业发展的核心竞争力。不具备核心竞争力，任何高度依赖资金投入和营销工具的发展策略，都将是高风险的。

来源：美尚优媒

美业第一视频定投新媒体《美尚优媒》，由资深媒体人任红女士发起创办，是一家依托“优媒体”创新技术平台，面向全国美丽健康产业的高端定投新媒体。

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