马蔚华：中小企业融资难是世界性难题
2016年端午节，在前海国际资本管理学院和潮商学院的组织下，我参加了一场由原招商银行行长、“三驾马车”之一的...
2016年端午节，在前海国际资本管理学院和潮商学院的组织下，我参加了一场由原招商银行行长、“三驾马车”之一的马蔚华先生的讲座。
《财富》2012中国最具影响力的50位商界领袖排行榜，马蔚华榜上有名，排名第三十五位。
授课后的提问环节，笔者向马先生提出问题，请教在当前经济环境中，中小企业和大型国有企业以及银行间构成的发展的“囚徒困境”如何破解。
马先生指出，中小企业融资难，是世界性难题。
中小企业发展囚徒困境
问答的文字记录：
大客创新：
“是这样的，马主席，今天很高兴能听您讲这样的课，然后，我是一个咨询公司的CEO，我在帮中小企业做互联网转型。然后，在过程中，就有这样一种长期在一线和中小企业打交道的经历。
我发现，中小企业在目前中国的环境里，基本上是陷入了一种，在当今的环境中，（刚刚您提到了，中小企业在美国，创新能力对经济的贡献在60%－80%，但中国的中小企业呢，他们的创新能力其实也是很强的）。
但是，他们几本上陷入一个“死循环”的境地。
第一，就是缺少人才。
第二，就是缺少低成本的融资渠道。
第三，现在呢，央企拿钱（银行贷款）去炒房。就在我们深圳，刚刚拍下的地王，也是央企在当中捣鼓出来的，把土地（价格）炒起来。
这也造成了中小企业员工的生活成本压力非常大，所以，他们（中小企业）缺少融资渠道，第二，他们由缺少人才，又留不住人才（要给员工支出很大的薪水，来满足日常的生活）
我想问，这种“死循环”您觉得（我定义他是一个死循环）这些中小企业会有一个什么样子的出路，能够走到创新的层面上来？（而不是学大企业一样去投机）
非常感谢！
掌声！
马蔚华：
“我是对中小企业还一直情有独钟的。我在本世纪初，已经把我的银行（招商银行）服务，从大企业换成中小企业了。
我们现在正在试点的投贷结合，是我六年前开始搞的。
但是，我不得不告诉你，中小企业的成长，包括中小企业融资的难，是世界的普遍问题。
中小企业融资难，是世界性的难题！
为什么呢？
这个中小企业的概念，是非常宽泛的。中小企业的成功，我们（的经济）依靠他们成功，但是我们不得不承认，中小企业，他在艰难的发展初期，很多条件，比起大企业，缺少很多。
所以，在一个以间接融资为主的中国金融体制下，（中小企业融资）他比世界其他国家，更难一点。
因为银行呢，他的贷款，有他特定的一些条件。为什么有条件，因为他的贷款是吸收存款，发放贷款，他不可能不考虑这个贷款能不能收回来。
假如贷款收不回来，他也不可能还客户的钱（存款客户）。
所以，不仅他自己（银行）有严格的风险体系，而且他的董事会，监管当局，中国法律，都对银行贷款有种种的规定，苛刻的规定。
这个规定，主要是保障存款人的利益。
所有银行，都要受到监管当局的严格监管。
既然这样的话，所以这些银行对中小企业贷款，即使他很积极，包括我，很积极，他也必须慎重！
他必须考虑这个贷款能不能收回来？
特别是对这些成长性的高科技含量比较高的，往往，他没有抵押品，没有担保，你要给他贷款，起码第一违反了贷款通则，没有抵押品，没有担保，知识产权往往不能作为风险担保。
所以，这个对于银行来说，确实是“勉为其难”！
另外呢，银行贷款，比如说给你贷款，你成了，我只能收回正常利息。就算是中小企业上浮一点，那也上浮不了多少，你要如果项目瞎了，连本带利都没了。
银行要承担责任。对银行来说，都有过追究责任。
所以，在全世界，银行不是支持创新企业的主要金融形式。主要的金融形式（支持创新企业的）是风险投资。
英国的撒切尔说过，英国的科学技术，不比美国差，为什么英国在高科技发展上，比美国落后十年？
英国的银行体系很发达，但英国缺少风险投资。
那么，为什么硅谷能成功？就是华尔街的风险资本，加上硅谷的风险信贷，加上硅谷的高科技。
他们的结合。
比如说，我的风险投资要投这个高科技项目，投10个，瞎了5个，那（剩下）的5个可以覆盖风险。
这是银行不具备的。
我给你举个例子，当时，我冒着风险给《集结号》贷款，中国第一部电影，《集结号》，我给它贷款。
贷款成功了，这个成功，我还付出很多代价。
我要首先研究它，设计风险模式，我也连蒙带唬的，我他们说（冯小刚），你先把你的钱先花完，然后再花我的贷款。第二，全球版权质押，你要是不还钱，你演不了电影。
这我是蒙他的，到现在，也不存在这些事儿了，但是，他也不知道！
这也成立了一个约束条件。
这个成了，你看冯小刚啊，王中军啊，都发财了，我一去，又点烟，又倒茶的，我只收回成本利息，最多多了几篇报道，评价我能创新，别的啥也没有。
笑声！
你不能完全谴责银行！
我当时做了一个什么事儿呢，我说我来搞投贷结合，千人战役，这是6年前，我先把我的项目推荐给PE，PE选择之后，我来配套贷款，然后我做企业的财务顾问，我保证这钱不能用到别处（非正常用途）。
后来，我又在香港注册一个公司，招银国际，在国内成立基金，用它来投资，这就是去年，李克强推出的投贷结合，6年前我们就在搞了。
我支持了7000家企业！
掌声，结束。
小编思考：
从马行长的回答可以看出，中小企业的融资难问题，很难通过银行贷款来解决。同时，国家量化宽松的超发货币，如果只通过银行机构来进行分配，则永远也分不到中小企业的头上。
只能给那些有资源，厂房，土地，设备抵押的大中型企业贷款，然后，用于炒高土地价格。
最具有创新力的中小企业，来承担后果。
从另外一个方面来看，创新型企业为经济贡献的力量最大，但因为没有实际抵押物，而很难贷款，获得支持。
中小企业融资难的问题，要落在风险资金身上，因此，中国经济发展的动力，在于如何建立完善的风险投资机构体系。
同时，提高国内金融业的征信水平，增加抵押物的虚拟抵押物数量和价值，是另外一条出路。
如果中小企业找银行贷款，那么，可以通过对公司股东的征信做一些查询和限制。贷款不还，全部的股东信誉受损，限制其再以任何方式接触银行贷款，增加个人信誉的抵押价值和违约损失。
或许，是解决资金流向和中小企业获得融资，打破囚徒困境的另外一个创新路径！
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