戴上房企王冠的恒大，还要怎样修炼？

引进战略投资者并能成功重组，只是恒大迈向更远大前程的第一步。...




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岁末年初，中国恒大（3333.HK）好消息不断。

据中国指数研究院的数据统计，恒大2016年以3810亿元的销售业绩，超越万科登上了房企“一哥”宝座。

紧接着，恒大1月2日晚间发布公告，恒大地产引进八家企业300亿的战略投资。

业内反响强烈，解读这是一次“一石二鸟”的资本运作。不但为其重组深深房（000029.SZ）回归A股扫除了社会公众持股比例不得低于10%的政策障碍，更使公司负债降至行业平均水平，并让社会对房企的高负债有了客观的认识和评价。

记得去年国庆期间，媒体界前辈秦朔老师曾经写过一篇文章，指出，引进战略投资者并能成功重组，是恒大迈向更远大前程的第一步。

什么才是恒大“更远大的前程”？

客观看，目前的恒大确实是一家成功的企业。

首先，此次恒大成功引进战略投资者，是在一直有争议的“高负债率”背景下，反映恒大2280亿的估值得到了市场认可。

虽然恒大负债率过高有特殊原因（土地储备以原值而不是市场价值纳入总资产计算，预售款列入负债），但楼市正处态度坚决的新一轮调控中，资本市场对楼市向下有可能导致的销售乏力从而带来的房企资金压力，还是有担忧的。

从此次恒大地产引进的8家战略投资者看，有5家实力雄厚，说明他们对于恒大超高的业绩承诺有信心，对未来恒大继续保持高增长看好。

梳理恒大历年业绩数据发现，恒大今后三年实现其预期销售业绩无碍。

自2009年上市到2016年，恒大销售额从303亿增长至3810亿，年均复合增长率高达43.6%。而要达成恒大此前披露的2017年至2019年4500亿元、5000亿元、5500亿元的预期销售额，以2016年3810亿元销售额为基准，在2017-2019年，恒大年销售额平均增幅约为13%，远低于其历史增速。

其次，从土地储备看，恒大2016年中报披露的土储量高达1.86亿平方米，连续多年位居全国第一，总地价款超过3800亿元，且73%投向了一二线城市，且这些城市的土地储备总量超过8300万平方米。

有证券分析师表示，大量低成本的优质土地储备，是此次恒大成功引进战略投资的关键。这些土储能够保证恒大未来三年的可持续高速增长，并保持其行业榜首地位。

再次，从产品和管理上看，“恒大模式”具有强大的竞争优势。几乎全国所有的恒大楼盘，从项目选择、设计、选材、投标、施工以至销售，均采用标准化模式进行，保障在大规模扩张中，做到效率、成本和品质的良好管控。

但是，成功不代表完美无瑕，一个好的企业离一个伟大的企业也还有一段路要走。

在地产锐观察看来，许家印对于恒大的发展期许，绝不是仅仅在规模和销售业绩上继续冲刺，稳坐房企“一哥”宝座或是成为全球第一大房企而已。登顶房企老大，对于恒大而言，只是一个新征程的开始。

其一，正如秦朔老师所言，恒大虽然已经是一家非常了不起的公司，但要想成为业界的好榜样，无论在产品还是服务方面，都还有进步的空间。

过去多年，恒大标准化运营和强大的执行力，使得恒大保持了快周转，确保自身的大规模快速开发能力。但换个角度看，则是精细化和人文情怀化的产品气质不足。

其二，一个成功的企业和一个伟大的企业的区别，一是要有自主创新能力，引领行业变革，二是要有社会责任担当。

我们看到，恒大近几年一直在打造“民生地产”形象，根植主业拓展的多元化战略也紧跟“健康中国”的国家战略，围绕关系民生的大健康产业进行布局。同时积极投身教育、扶贫等社会公益活动，积极承担社会责任。

此外，值得注意的是，在上个月“亚太住房联盟”国际研讨会上，恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧接受记者采访时曾表示，目前持有15.53亿股位列万科第三大股东的恒大，无意也不会成为万科的控股股东。

这一切，或许都佐证恒大的发展抱负不仅仅是超越万科并一直当“地产一哥”这么简单。

无论恒大怎么想，我们都期待，戴上房企王冠的恒大，能够发展成一家具有伟大基因的企业，再树业界好榜样，推动整个房地产行业走向可持续健康繁荣。

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