默罕默德·埃里安：全球经济好运或已耗尽

未雨绸缪，防止最坏设想状况成为无法，摆脱的现实。...

2020丨全球经济领袖并肩远望、笃定前行

新浪财经联手世界顶尖智库报业辛迪加为您带来全球经济领袖聚焦2020！本文作者介绍

默罕默德·A·埃里安，安联集团首席经济顾问，曾任美国(任美国)，总统奥巴马全球发展委员会主席。每到年初，我一般都会回顾过去一年的经济和金融发展情况以帮助政策制定者，和投资者预测2020年可能会发生什么。2019年的收尾相对乐观：全球增长有望实现，贸易紧张局势有所缓解，各国央行都重申将维持超低利率并，继续提供充足流动性。金融动荡得到抑制，许多资产类别的投资者都，有合理的预期获得稳定的回报。

尽管沉湎于当前的金融和(金融和)宏观，经济状况是很诱人的，但这样做有可能混淆，未来前景中的一个关键因素。近期预期的相对清晰与未来五年前景的模糊和不确定性，之间存在着奇怪的对比。

许多国家正面临结构性，不确定性，这可能对市场和全球，经济产生深远的系统性影响。例如，在今后五年中，欧洲联盟将寻求与联合王国建，(王国建)立新的工作关系，同时也处理缓慢、包容性不足的增长所产生的有害，社会和政治影响。欧盟将不得不在长期负，利率的危险中渡过难关，同时也将支撑其经，济和金融核心。只要欧元区的架构不完整，持续的不稳定风险仍将存在。

此外，在未来几年里，美国将决定是否继续，脱离世界其他经济体，这一进程与美国在，全球经济中心的历史地位背道而驰，美国的表现明显优于许多，其他经济体。

还要考虑中国的发展进程。随着全球经济越来越变得像是对增长，的拖累而非福音，中国可能面临风险。最重要的是，在未来五年内，中国和美国这两个世界上最大的，国家经济体，将不得不在一条越来越，窄的道路上前行，因为它们试图在确保自身，利益的同时避免一场彻底的对抗。

这种不稳定性让其他国家，的经济，金融，体制，政治和/或社会前景蒙上了阴影。今天的宏观经济和地缘政治的不确定性，将放大技术中断、气候变化和人口统计，带来的不确定性。它们还将对全球经济和市场的运行，和恢复能力提出质疑。

在数十年的全球化背景下，这种不确定性程度尤其，显著。近年来，广泛遵守以规则为基础的国际秩序所带来，的稳定已经大大削弱，各国央行抑制金融波动和为实体经济争取时间，的能力也大大削弱。

如果不加以管理，这些中期结构趋势将为更大，程度的政治和社会分裂奠定基础，并引发世俗去全球化，的幽灵。如果说有一件事全球，经济和市场都没有关联，那就是跨境经济和金融，关系的长期和不断加深的破裂。如果这样一种新，的模式得以实现，今天的贸易、投资和货币紧张局势，将会加剧，并蔓延到国家安全，和地缘政治领域。

不良后果并非不可避免（至少还没有）。通过持续执行促进更强劲、更具包容性的增长的政策，恢复真正的金融稳定，以及建立一个更公平、更可信（同时仍然是自由的）的国际贸易、投资和政策协调制度，仍然可以避免这些问题。

但这在很大程度上要取决于，近期的政治运作。进入2020年政治家们将获得一条有利路径使其可以启动一些可以将，短期积极前景延伸到中长期的政策。对全球经济衰退的担忧，已经消退，金融状况极为宽松，中美贸易紧张局势也，有所放松。

不幸的是，一个能够改善和澄清中期前景的政策推动，是不太可能的。美国正进入一个紧，张和分裂的选举年。德国、意大利和西班牙正处于，艰难的政治转型期。欧盟正在处理英国脱欧，和其他地区分歧。主要的担忧是，在未来五年内，全球经济和市场状况可能，需要恶化到接近危机水平，然后国家、区域和多边政治体系才能，作出适当反应。市场参与者很少，看到这种担忧。

而幸运之处在于，我们还有时间可以采取行动以防止最坏设想状况，成为无法摆脱的现实。让我们祈祷我对当前政治瘫痪状况的，忧虑是错误的。只要还有时间，政策制定者就有机会遵循时任国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在2017年10月所提出的建议——“未雨绸缪”。

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