点评：易事特、科远股份、欣旺达 (by 郑丹丹团队，浙商证券)
（请关注：iAnalyst）易事特16年Q1净利润预增2-5成；科远股份凝汽器清洗机器人和锅炉CT喜获订单；欣旺达与奇瑞改变合作模式。（市场有风险，投资须谨慎。）...
易事特：15 年业绩增长6成，做强高端电源，做大新能源
年报概要
2015 年公司实现收入36.82 亿元、净利润2.79 亿元，分别增长87%、61%，利润分配方案为10 送10 派2.6 元，同时预告2016 年一季度净利润增长20%~50%。投资要点
高端电源装备业务优化升级，IDC 和轨交市场双管齐下
公司以电源控制技术起家，不断做强高端电源装备业务，高毛利的在线式UPS产品有效提升了盈利能力，2015 年该业务实现收入10.12 亿元，较上年同期增长13.81%。公司重点拓展IDC 市场，提供以高端模块化UPS、精密空调、精密配电、智能监控等为一体的整套解决方案，另外，随着轨交市场的打开，公司先后承接了深圳、广州、东莞、宁波、杭州、南宁、郑州等地区的地铁项目。
新能源及充电桩业务高速增长，未来发展前景广阔
2015 年公司的光伏产品及系统集成业务取得快速发展，实现收入25.52 亿元，较上年同期增长138.67%，同时我们看到，年报中在建工程显著增加，从期初61.5 万元增长到期末4.78 亿元，主要系100MW 运营类光伏电站在建所致。充电桩方面，公司在东莞、广州、常州、西安等地区开展电动汽车智能充电站的建设及运营，2015 年该业务实现收入9520.14 万元，同比增长近43 倍。
2016 年有望继续高歌猛进，积极布局微网及储能业务
我们预计，公司在线式UPS 电源（含系统集成）业务的增速将高于IDC 行业平均增速，高端电源装备业务未来三年增速将在30%左右，2016 年有望实现收入13.4 亿元；新能源方面公司除原有的EPC 业务外将重点开展电站运营，预计2016 年有望实现收入37.9 亿元，除此之外，公司正在积极布局微网及储能等新业务，将形成业务协同发展；充电桩方面公司将加大推广力度，进一步探索充电站运营模式，预计2016 年有望快速成长，实现收入3.5 亿元。
盈利预测：我们预计在当前股本下，公司2016~2018 年净利润同比增速分别为43%、42%、28%，EPS分别为1.60、2.26、2.89 元，对应36、26、20 倍P/E。若2016 年按上限完成定增，考虑摊薄效应及财务费用改善预期，2016~2018 年EPS 分别为1.35、1.91、2.45 元，对应43、30、24 倍P/E。（P/E测算对应2016.2.18收盘价。）
风险提示：IDC 市场需求下滑，系统集成业务不达预期，充电桩产能不足。
公司在分布式发电领域已积累了丰富的系统集成经验，并正在开展电站运营，以此为基础，公司在IDC、充电桩、微网等领域也逐渐从产品供应向系统集成（EPC 或BT）和运营服务方向拓展，如表1 所示。
公司未来3年的收入成本预测如表2所示。
以上主要内容源自浙商证券研究报告（有删节）：
《易事特：15年业绩增长6成，做强高端电源，做大新能源》（20160219，分析师：郑丹丹，数据支持：徐智翔）
更多内容，请阅报告原文。对易事特基本面不甚了解的投资者，请点击链接参阅下文。
易事特：立足电源控制，加码新能源业务（2015.11.11）
易事特：充电桩新国标发布，利好公司业务拓展（2015.12.29）
点评 之 易事特：高端UPS进口替代趋势明显，积极拓展IDC市场（2016.2.17）
公告要点
16年2月23日公告：全资子公司“科远控制”日前与湖北华电西塞山发电有限公司就后者#4机组（600MW）凝汽器在线清洗机器人节能系统改造项目签署了正式的合同能源管理(EMC)合同，这是该产品首次进入华电集团。我们认为，如进展顺利，将利好该产品于华电集团的后续应用推广。
16年2月18日公告：公司近日与大唐南京发电厂签订了锅炉炉膛参数测量和燃烧优化系统（简称“锅炉CT”）现场应用测试与试运行工作合作协议，具体包括炉膛燃烧参数测量、燃烧优化、配煤掺烧、基于工业互联网的远程燃烧诊断平台搭建等内容。
EMC方式利好凝汽器在线清洗机器人产品前期推广
据公告，本次EMC合同约定：在效益分享期内，因使用凝汽器在线清洗机器人进行节能改造所产生的节煤效益由双方按照约定比例分配；华电西塞山每6个月向科远控制支付一次节能效益分享款；效益分享期之后，项目财产的所有权将无偿转让给华电西塞山。凝汽器在线清洗机器人是公司为发电厂老客户量身打造的创新产品，有助提高凝汽器清洗效果，并可以达到节能降耗效果。
我们认为，EMC方式有助减少用户对于使用该创新产品实际收效的顾虑，利好该产品的前期市场推广。
凝汽器在线清洗机器人节能效果显著
据此前公告，性能测试数据表明，使用公司研制的凝汽器在线清洗机器人产品可以帮助火电机组节能降耗。以典型的330MW机组为例，以煤耗降低值2.00g/kWh计，机组采用该产品后，年节煤量约3,960吨。
依靠科技创新，培育新的业绩增长点
创新产品锅炉CT可帮助火电厂用户提高锅炉燃料燃烧效率，达到节能效果，满足用户节能减排的需求。据公告，公司对于锅炉CT的研发始于2010年，目前已研制出完全拥有自主知识产权的原型样机。我们认为，签署首个现场应用合作协议，将为锅炉CT产品的商业化带来实质性利好；如项目试运行顺利，将利好该产品销售推广，为公司培育新的业绩增长点。
盈利预测：暂不考虑增发，我们预计，当前股本下，公司于2015～2017年将分别实现EPS 0.31元、0.55元、0.80元，对应119倍、67倍、46倍P/E。如按上限增发，综合考虑业绩摊薄效应与财务费用改善预期，预计2016年、2017年将实现EPS 0.47元、0.69元，对应78倍、54倍P/E。（P/E测算对应2016.2.22收盘价。）
风险提示：公司业务发展与增发实施进度或低预期；行业成长股估值中枢或现波动。
以上主要内容源自浙商证券研究报告（段落有调整、删节）：《科远股份：凝汽器清洗机器人首获华电集团订单》（20160223，分析师：郑丹丹）
《科远股份：创新产品锅炉CT获首个试运行协议》（20160219，分析师：郑丹丹）
对科远股份基本面及其另一创新产品凝汽器清洗机器人不甚了解的投资者，请点击链接参阅下文。
科远股份：将加大专用机器人推广（2015.2.16）
公告概述：公司与奇瑞签订股权转让备忘录，将其拥有奇达动力51%的股权转让给奇瑞，同时后期将与奇瑞另行签订战略合作协议，开展锂电业务上的合作。转让奇达动力股权，并不影响公司动力电池布局
2015年4月21日控股子公司欣旺达电动汽车电池有限公司与奇瑞合资成立奇达动力，现拟将奇达动力51%股权转让给奇瑞，奇瑞就前期公司已开展的相关电池包研发设计工作补签《技术开发支持服务协议》并向公司支付一定费用。我们认为，本次股权转让虽然有所削弱双方的利益绑定关系，但对公司动力电池布局并不造成严重影响，且公司同时公告后期将与奇瑞另行签订战略合作协议，在电动汽车电池系统、BMS、自动化生产线设计方案、制造服务、整体产品服务等事项达成合作，奇瑞将在同等条件下优先采用公司的产品或服务。光明新区产能逐步投产，动力储能供应保障无忧
根据公司规划，与英威腾合资的欣旺达电动汽车电池有限公司（公司占股比85%）将主营锂离子电池、充电器、电动汽车电池模组及电源管理系统等相关业务，其产线主要位于深圳光明新区，并已绑定了五菱、五洲龙、北汽、广汽、东风等大客户。公司在投资互动平台上表示光明新区的动力和储能产线正在按计划布置，现已在陆续投产，且均以全自动化为标准，未来产品供应有所保障。惠州基地有序推进，为产能扩张打下基础
据惠州日报报道，公司惠州新能源产业基地项目位于博罗县园洲镇新世纪工业园，规划用地约1100亩。项目分三期建设，其中一期项目投资额20亿元，建筑面积40万平方米，2013年10月正式动工建设，有望在2016年上半年陆续建成并投产。预计年产值200亿元，主要用于生产手机数码类、电动汽车类、大型储能类锂离子电池及相关配套产品。盈利预测：我们预计在当前股本下，公司2015～2017年净利润同比增速分别为92.8%、75.1%、35.0%，EPS分别为0.51、0.90、1.21元，对应当前股价下的P/E为46.5、26.4、19.6倍。（P/E测算对应2016.2.22收盘价。）
风险提示：3C行业不景气，动力业务推进不达预期，储能市场长期未启动。
以上主要内容源自浙商证券研究报告：
《欣旺达：与奇瑞改变合作模式，两新基地确保未来产能供应》（20160222，分析师：郑丹丹，数据支持：徐智翔）
对欣旺达基本面不甚了解的投资者，请点击链接参阅下文。
一图看懂“欣旺达”的战略布局（2015.9.18）
更多内容，请专业投资者查阅报告原文。影响股价的因素很多。市场有风险，投资须谨慎。
封面配图来自互联网。
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线下论坛 -
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智慧能源邓丽：互联网与制造业如何擦出火花？（2015.7.26）
置信电气王小颖：国家电网和置信电气在碳市场扮演什么角色？（2015.6.30）
昂华陈亮：面对《中国制造2025》任务书，中国企业要补哪些课？（2015.6.26）
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马增光：未来三年锂业供求展望（2015.12.25）
姚俊飞：锂电正极材料之争，三元能否胜出？（2015.12.28）
曹勇：动力电池之国轩探索（2015.12.29）
汤卫平：盐湖提锂与正极材料研究（2015.12.29）
多氟多董事李云峰：详解六氟磷酸锂行业（2016.1.6）
浙商证券·“境内证券市场的机遇”高峰论坛（2015.8.25）
大V对话：境内证券市场如何支撑新能源企业长期成长？（2015.9.7）
其他会议纪要
清华李克强：智能汽车的发展趋势（2016.1.27）
清华王建民：大数据与智能制造（2016.2.2）
公告集萃
2016
2.15-20 2.1-6 1.25-30 1.18-23 1.11-16 1.1-9
2015
12.28-31 12.21-26 12.14-19 12.7-12
11.30-12.5
11.23-28 11.16-21 11.9-14 11.3-7 10.27-11.2 10.19-26 10.12-17 10.8-10 9.28-30 9.19-26 9.14-18
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