1.长期定投基金的可行性2.定投基金的心态3.定投基金的种类和资产配置的选择4.存量资金和新增资金怎...

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长期定投基金的可行性

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定投基金的心态

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定投的种类和资产配置

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存量资金和新增资金怎么投

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各种类别基金品种的归纳



大家好，我是指数基金（雪球ID），今天我给大家做一次基金定投策略的分享。先来看一个美国高额回报的案例。



我计算了一下，20年2000万倍，年化收益是9%左右。图表中红线涨幅最高的是股票，最低蓝色线是现金，都是扣除通胀的。股票也就是道琼斯指数扣除通胀后收益是6%，黄线是扣除通胀基本上是零收益，跟通胀差不多的是黄金。而中间第二三四条是楼市，债券，国债之类的投资工具。这图表可以表明股票投资工具长期年化收益率是最高的，这200年还包括1929年金融危机一战二战，石油危机，还包括911等不利因素。最后不影响美国道琼斯股票的长期收益，年化复合收益9%。

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长期定投基金的可行性









可以看到美国标普500指数，从1990年-2016年上涨了大约10倍左右，纳斯达克指数虽然经历过崩盘，但也是上涨了大约10倍左右。深成指1990-2016上涨了大约20倍，年化收益21%。所以中国市场不比美国差，20多年来一批批小散被市场消灭，原因一，频繁进出，不知道低点高点，原因二，杠杆。所以，我们可以选择一些基金定投。

大家奇怪为什么拿出深市大盘，先讲讲IPO，新股发行会纳入指数，上证是大盘股，一般新股发行价虚高，上证经常被银行中石油砸盘，导致失真。2009之后上证和深成指涨幅差不多，而深成指一般是小盘股上市，纳入指数一般不会影响很大，新股一般都是排在指数后面，所以选择深成指不会失真。

来看深成指100ETF指数基金，无论上证还是深证，包括美国标普纳斯达克，大盘都是不包含分红的。现金分红都是会自由的下滑，深证100R,后面标R的是有分红的，来看看整体涨幅，2004是一千点，到2016年，12年上涨了4倍，年化收益在13%-14%之间，而且相对应有指数基金。

深100指数基金衔接110019，可以在基有帮搜到。



举一个比较极端的例子，如果从2007年末定投会如何，定投每月1000元。2007年末1.2万-2015年末的净值，从5.418-3.691，指数下跌32%，而定投还是有正收益，从10.8万变成12.0028万，收益10%多，这当然这是在市场最高点买的。

还有，日本225日经指数的定投效果。

中国台湾投资者张梦翔，首次进入日本市场时，是1996年8月，当时日经225指数为21000点，38个月后，指数为18000多点，指数下跌了14%。但张坚持每月买入3000元指数基金，一直坚持了38个月，然后将所有定投份额卖出。38个月内，张共投资114000元，出场时资金总额为216600元，获利102600元，投资回报率90%。

1999年10月以后，张梦将全部所得216600元资金，再按每月3100元的标准继续定投……在这70个月里，日经指数从18000多点，回到13000多点，指数下跌了28%。但张投资本金217000元，到出场时资金总额为434000元，获利217000元，投资回报率100%！

换言之，张梦翔从1996年8月开始定投日本股市，108个月的时间里，从进场时21000点附近到最后一段时间13000多点，大盘下跌了大约38%，但是他通过科学的定投方法，实际仅投资了114000元，最后收获是434000元，总回报高达380%，年化回报约16%。

这个是中国台湾的投资者，日经225指数下跌，不妨碍从相对的高位定投，跌了后反弹到中间清掉，可能觉得估值太高了，因为经济不发展吗，然后慢慢定投，一反弹估值高了然后又定投，最后的回报还是不错的。

包括深圳的老八股，从000001-000008，深发展变成平安银行，万科这些的涨幅超过10倍甚至几十倍。003、004、005、007涨了数倍，0008庄股涨幅也翻了倍，八股经过20多年平均上涨也能翻上几倍。股票我们还需要研究，而基金是一个组合收益还是很丰厚的。

如果买基金，不会操心哪个个股票会退市，哪个股票基本面怎么样，经过时间推移，长期福利是很可观的，哪怕你高位买入，总结一下：第一点，定投开始的点位不是很重要，重在低迷的时候坚持。（买基金高低不是很重要，当然懂估值的话低估值购买更好，长期来看，高低不重要，但是不能像2011，2012年定投销户，低迷时候销户会损失累累）

第二点，好的基金和好的组合是可以穿越牛熊的。

第三点，不要预测底部和顶部，坚持长期的定投。

所以，当下定投开始，坚持长期定投用时间降低定投的成本，平摊风险。

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定投基金的心态



定投基金的心态，长期定投不要怕高位定投，通过市盈率和市场的人气判断，不会从高位定投，从一般位置定投，摆正长期定投的心态，应该注意的事项：

第一点:低迷的时候不离不弃，高位才有回报。在2011.2012年定投销户，然后高位杀入，违背了长期定投的策略。所以，低迷的时候不离不弃，高涨的时候可以慢慢退出，第一：不要太在意短期的波动，而不愿意期待长期的利益，第二：不要预测大盘的走势，而是以事实为依据，这个事实就是：估值就是市盈率，人气的高低，而不是预测大盘。

长期投资还是定投都是可以的，像网上的东坡老股民，长期试验账户，从一万做到了500万，20年500倍，年化收益也不过三成多，关键是坚持，很多人说银行股票都说不好，民生银行上涨7倍，浦发银行上涨了8倍，招商银行上涨5倍。

我们投资基金也是，可以懂得些PE。微信雪球作者提供了一些数据支持，像银行螺丝钉，每天把基金估值水平做统计评判，比如说恒生指数，国企指数，上证指数，上证红利，包括医药，都是低估的，像创业板，中小板都是高估的，我们就可以找些低估的慢慢做定投。



这张图就是银行螺丝钉对各种指数估值的判断，可以买相应的基金，比如中证养老和对应的场外基金000968和医药100（000059），特别注意医药100，从2004-2016,10多年已经涨了十多倍。

医药100（000059）十多年上涨了10多倍，对应编码399978，因为它是一个等权的配置，不能云南白药或者东阿阿胶的仓位过高，指数的设计不错，可以关注一下。

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定投的种类和资产配置







要分清基金的类型，根据资金闲置的期限。半年之内的可以投货币基金，现在的货币基金一般收益在3%左右，不会出现波动。流动性越大的波动越大。半年至两年的可以选择短债基金和债券基金，区别是波动和收益的大小。年化收益分别在4%和6%以上。两年以上的可以考虑投资混合型的基金，混合型的基金有的以债券为主，有的以股票为主。每个基金都要读基金合同。时间再长，可以做股票基金，而指数基金是纯的跟踪大盘指数的基金，是优先考虑的。

其它的基金的哪些基金能取得超额收益的做出选择，相信不比选公司容易吧。此外，银行理财、保险、信托和确定的可靠的P2P也是可以配置一些的。保险的理财功能收益不怎么样，保险买重疾险和意外险。信托和P2P需要研究，比如研究投向、平台的背景以及风险准备金的管理水平等等的信息。

长期来说，债券和股票有波动的风险，债券和股票超级长期是没有任何的风险的。而没有波动收益率又高的P2P，正是因为波动性不足收益率又高，所以有了一些偿付能力的风险。此外，基金可以做资产配置，投向还不止这些。境外基金、保本基金、定增基金、黄金黄金、行业基金、境外行业基金等等。所以，要投基金先要了解基金的类型，根据资产配置的需要决定。

基金的风险和期限的匹配：

长期来看，所有的基金是没有风险的，只有波动的风险。而波动的风险不是永久性的风险。根据投资时间长度，配置相应的资金。确保一定时间内有收益。

大部分的风险是波动性的风险。 除去波动性的问题，超级长期是没风险的，而且是收益丰厚的。

根据期限配置相应的基金：

半年之内：货币基金

半年-2年：超短债基金和债券基金

2年以上：混合基金、保本基金

3年以上：股票基金、指数基金



信托和P2P容易产生挤兑，导致无法收回本金（帮主说：今年已经有大约7百家P2P跑路！）。股票、债券基金的损失不少永久性的，而是波动性损失。当投资期限足够长时，可以忽略中间的波动。

投资品种和投资期限必须相匹配，这样可以确保资金的安全。

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存量资金和新增资金怎么投



1）股债的平衡比例

2）影响因素

3）定投的方式

4）如何买、卖

根据资金的来源，分为存量资金，和月收入的工资等等的新增资金。总的原则是投资长期闲置的资金。没有存量资金，先存够一定的存量资金。比如把一年的生活费放入货币基金里面，以备不时之需。把未来几年要用到的买房、房屋装修、结婚、购置大件等等的资金不算在里面。

剩下的长期闲置资金，可以做七成的指数基金配置，三成的债券基金配置。如果股票上涨了，那么股票类基金的仓位必然自动上升，债券基金的仓位必然自动下降。反之，股票总体上下跌了，那么货币基金和债券基金的仓位到时可以回补股票基金的仓位，买在了低迷的时候，上升回来的时候会加倍回来了。

存量资金和新增资金都是按照资产配置比例进行投的。比如月收入结余是2000元，那么，可以1500元投入指数基金，剩下的500元投入货币基金和债券基金。各类资产都要有上限，比如股票类的基金的仓位上限为75%，其它类的基金的仓位上限为25%。这样出现了极端的情况，也是可以调整的。动态再平衡是掌握主动权的配置，也是可以长期持有的一种有效的配置。

根据各种各样的因素进行调整，而不是根据情绪进行调整。七成股票和三成债券的配置是一个例子。如果了解市场，确定哪个是低迷，比如大盘在2000点以下低估，是大概率的事件。即使是经济不好，慢慢的定投也不比存到别的地方差。一旦上涨，慢慢的定投了多少份，都是加倍多少份的上涨回来。大盘的市盈率P/E是比较靠谱的，也可以是一个参考的标准。性格因素。

比如实在接受不了多少成的下跌，那样股票类的部分的仓位可以下降到多少多少，都是可以自己决定的。理财的期限变了，理财的时候的收入变了，都是可以变化仓位的。

但是，不能因为情绪的变化而变化，比如2011年和2012年很多定投的不投了，2015年大盘翻番后都回来了，然后恐慌又都跑了，这样最后只能是亏损累累了。所以，资产配置先根据自己的实际情况做出配置什么，配置什么样的仓位的决定，留出一定的仓位给货币基金，留出后路，也是利于长期持有资产的。新增的资金可以根据做出的仓位配置进行配置。

七成股票和三成债券是一个例子，在长期持有中某类上涨，仓位会自动变大，某类下跌，仓位会自动变小。可以进行理性的调整。根据性格年龄收入变化等等的因素，也是可以理性的调整。不去预测，根据事实情况而不是根据预测的情况做出调整，长期坚持，慢慢坚持下去，雪球会滚得越来越大。

以上是我理解的定投和资产配置，具体的细节需要一样一样的研究。比如做指数基金，要研究一下是大盘的还是小盘的，业绩基准是什么，最后是不是复制拟合了业绩基准，如果远远的超越了偏离了航道，也一样是危险的。比如，相同的都是沪深300指数基金，哪个基金公司管理得好，哪个基金公司的费率设置比较好，都是需要考虑的。

所以，动态再平衡是一个不错的选择，上涨和下跌导致仓位自动变大自动变小，利于我们判断高估了还是低估了变相的调节。

2）影响股债比例的其他因素

1， 年龄，越年轻时间越长

2， 性格，

3， 需求，贷款，孩子

4， 资金量，

5， 承受能力

6， 理财期限与理财的安全性等等

3）定投的方式

可定时、定额、不定时、不定额均可。

如果一只基金低迷3-5年，若可以坚持定投，很有可能在未来某个时间翻番。事实上，高估和上涨的时期是无法进行定投的。长期无影响的闲钱，短期用不上的钱可以放货币基金，用于救急。

二八轮动：

这些轮动都是用宽基指数，即沪深300中证500指数基金进行的轮动，包括债券基金进行的轮动。基有帮老师的系统大家可以学习一下。

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各种类别基金品种的归纳





部分宽基指数：

易方达深证100ETF联接（110019）
华夏上证50ETF联接（001051）
国泰沪深300指数（020011）
广发中小板300联接（270026）
华夏中证500ETF联接（001052）
南方创业板ETF联接（002656）
博时标普500ETF联接(QDII)（050025）
易方达恒生国企联接(QDII)（110031）
等等

行业指数基金：

国泰上证180金融ETF联接（020021）
广发中证养老产业指数（000968）
汇添富中证精准医疗A（501005）
国联安中证医药100指数（000059）
广发全球医疗保健(QDII)（000369）
广发全球农业指数(QDII)（270027）

主动型基金：





再说几个主动类的基金，主动类的基金确实存在年化收益三成的基金。

选择主动类的基金，可以看历史业绩，看基金经理的人品和风格，懂一些的可以关注一下持仓。

兴业的这个基金经理人品很好，记得2008年初写信让投资者赎回基金，2015年中又做了一次，是不是很震撼。 长期关注基金经理的风格是否有变化，是否更换基金经理等。

最后说一下有各种限制的唯有公募基金可以投资的一类基金。美国房地产基金REITS，其收益来自价格上涨和房租回报。

例如：鹏华美国房地产(QDII)（206011）
广发美国房地产指数(QDII)（000179）

基金之间的比较

1、初学小白可以先关注宽基，选择费率较低的，根据基金合同，选择跟踪误差小的，而不是上涨的好的。2、同类基金做比较!选择历史数据悠久，能够对照的基金评级，新基金不推荐。3、如果选择主动型的基金，除了上述的标准，还要跟踪基金公司的管理水平和基金经理的风格，以及基金经理的任期和调换等等。

答疑汇总

1、老师，定投的过程中如果发现基金的风格变了怎么办，比如富国低碳环保，低位减仓，导致反弹错过，如果定投了这样的基金你会怎么处理？

我会换基金的。选基金不比选公司容易，所以尽量选宽基。行业基金要选同类历史业绩优秀的。另外基金是配置的作用，宽基包括境内外的，以及债券基金REITS各种类型的。

2、老师，我的基金今年亏损了很多，是一笔暂时用不到的资金，您的意思是放着，只要时间长就基本可以回本吗？

要关注基金的历史业绩，是否和业绩基准同步。比如2008年初那一批出海的QDII，海外美国市场都新高了，跟踪美国市场的QDII都还在亏损。

3、老师，我是有笔资金，也是用不到的，一直没机会投，都说大盘还要跌，就一直等啊等的！你说现在怎么投？是分批投哪？

分批，越跌相应的份额越多。

4、现在还可以投资黄金ETF吗

作为一个配置，你的黄金的最大比例，即上限是多少，根据仓位慢慢定投。

5、能不能推荐股票指数基金比较好的？

易方达深证100ETF联接（110019）
华夏上证50ETF联接（001051）
国泰沪深300指数（020011）
广发中小板300联接（270026）
华夏中证500ETF联接（001052）
南方创业板ETF联接（002656）
博时标普500ETF联接(QDII)（050025）
易方达恒生国企联接(QDII)（110031）
。。。。。。

这些都不错的，相同的指数基金查查跟踪业绩基准是否一致。另外银行螺丝钉的图表上的养老基金和中证医疗基金，以及估值，集思录上的基金估值都可以作为参考。

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