美元如此走强谁是最终受益者？

 

美国因其超级大国的地位，使美元也成为了全球最重要的流通货币，还不断走强。自从特朗普在美国大选中获胜，在之后的几个周内，美元的指数不断上涨，而且次段时间内上涨速度超快，创下了美国历史新高。与2011年美元指数的低点相比，美元指数已经涨超了40%。美元兑其它新兴市场货币的汇率也在不断攀升。

此次美元上涨，人民币首当其冲的受到影响，人民币兑美元的汇率创下2008年以来的新低。不仅人民币受到影响，印度货币卢比兑美元汇率也创下历史新低。还有亚洲许多国家货币兑美元的汇率也跌至1997年经济危机以来的新低，惨不忍睹啊！

这些年来，美元指数总是在不断的上涨。美国此次汇率走强也是受到美国宏观经济政策的变影响。

大部分投资者还是认为是因为特朗普上台之后采取了减税政策，还发展基础设施等宽松的财政政策，使其导致美联储在短时间内快速加息用来压制快速上涨的通胀率。就是宏观预期推动了美元上涨。

在美国大选前夜开始，美国10年期国债收益率从1.7%上涨到了2.3%。国债收益率如此的上升，有利于缓解资本流动的压力。

美国是一个全球式的经济体，它的经济迅猛增长有利于全球投资者的收益。在里根任职美国总统时，也采取的扩大财政赤字，也采取了通过推行宽松的财政政策、收紧货币政策来提高利率。如此政策下，美元也是持续走强。当年的美元走强也给世界许多国家带来了巨大灾难。但这次美元走强的情况非常的复杂，但是如果继续走强，同样也会给带来威胁，美国自身也是如此。即使美国对外贸易继续下跌，但是它在全球经济体中还是比较强劲的。在1994年美国是44个国家最大的商品出口国，20年之后，美国只是全球32个国家最大的出口国。但是在这20年间美元作为全球的霸主货币以及其保值增值的功能丝毫没有降低。在2014年有一项统计，全球接近60%的人使用过美元，以美元计价的资产占全球GDP总量的60%。

除此之外，另外有一些衡量标准指向我们暂时还没有关注到的地方。2016年，除美国本土以外的地区以美元形式存在融资量都在上涨。新兴市场发展的越来越富裕，于是对美元的需求量也越来越大。所以当美国发生金融危机和美国利率降低的情况下，美国的养老基金便会改变投资方向。所以一些经济发展不好的新兴市场也不会获得美国养老基金投资。

依据国际清算银行的数据表示，这几年新兴市场发行的以美元计价的债券总量达到10万亿美元左右。

但是这近10万亿美元的债务都是以美元计价的，于是当美元走强的时候，所有美元债发行者的偿债成本就会增加。导致如此状况的原因便是美元走强便会致使本币贬值，本币贬值就会导致美元债发行者用更多的本币去兑换美元，来偿还美元债。在美元疲惫之时，很多机构开始发行美元债，美元大量流入本地，使得本地资产价格的上涨。可是新兴市场机构在发行美元债之后获得的资金却并不是用在投资上，更有些机构直接把美元放在银行的金融账户中。

美元的流动因为美元走强而翻转。美元也开始从新兴市场回流到美国。当美元走强的时候，极大的增加了借债者的偿债成本，而美元资本流出低的资产价格将下跌，这样一来，很多当初的借债者根本无法偿还美元债。这样的状况导致的结果便是很多美国以外的国家和地区的信贷状况就紧密地与美元的任何变化都绑在了一起。

美元走强倒霉的不仅是新兴国家，美国自身经济也会遭受冲击。美元一旦走强，美国很多商品出口都会遭受打击。近期，美国的赤字持续增加，特别是特朗普认为现在的国际贸易被其它国家操纵，贸易规则有利于其它主要经济体。因此，特朗普非常有可能会采取行动，对中国、墨西哥等国征收高关税。如果特朗普真的推行贸易保护主义，全球所有国家都会遭殃，美国也不例外。

将来，特朗普的政策在很大程度上会随着美元上涨而发生变化。许多投资者目前还是保持着非常乐观的态度。美元兑其它所有种类货币的汇率都在上涨。欧元和人民币目前都处在比较疲惫的状态。本月美联储会还会召开议息会议，美联储发现想避免美元走强已经很难实现了。但是美国经济现在非常火热，现在又不得不加息。所以一旦持续保持走强，是不是有可能导致全球协作各国一起应对美国的贸易保护主义？到结果并不会如此。1985年美国、日本、英国、法国以及西德签订了所谓的广场协定，让美元再次贬值，但是看起来结果并不理想。现在日本和欧洲国家都在尽力与低通胀斗争，没有人愿意让自己的货币升值，因此让日本和欧洲收紧货币政策是一点都不可能的。

在美国经济强劲增长的预的基础上，美国股市持续创出新高。目前投资者的情绪非常乐观。但是全球经济却非常脆弱，美元走强会让未来全球的经济更加脆弱。

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