潜伏新三板，淘金大沙滩：附“一二一”投资秘笈_【问题管理】

市值小、蛰居在新三板，简称“小三”，200多家启动IPO，如成功，简称“小三上位”...

（本文是小编根据孙继伟教授讲座记录整理、补充）

近几年，新三板发展日新月异（详情请点击查看）。孙继伟教授从2013年开始研究并潜伏投资新三板公司，已投资多家新三板公司，还兼任两家新三板公司董事。

规范地说，新三板挂牌公司也属于未上市公司，所以，无论是投资新三板挂牌前的，还是挂牌后的公司，都属于一级市场投资。新三板的投资与PE/VC投资的逻辑相同，与二级市场炒股票的逻辑完全不同（后附“一二一”投资秘笈），当前，新三板有一轮重大机遇：

因新三板合格投资者审查非常严格、投资者开户门槛高（个人投资者须有500万证券类资产），所以，个人投资者开户数不到20万人，机构投资者2万多家，与主板（含中小板、创业板）的8000万投资者相比，真是九牛一毛，所以成交量非常少。正是因为投资者很少，所以，新三板股价中的泡沫也比主板少得多，同样盈利能力和竞争力的公司，主板公司的市值是新三板的3倍以上，新三板也不像主板爆炒虚幻概念、爆炒毫无价值意义的“十送十”等。

主板的上证综指已经从2016年1月低位时的2600多点回升到目前的3000多点，但是，新三板的做市指数一直在下跌，2016年9月1日收盘为1076点。从去年最高点的2673算起下跌了60%，从2015年12月31日（或2016年1月1日）的1438点算起下跌了25%，如下图。

截止2016年9月1日的新三板做市指数

2015年底到2016年9月1日的新三板做市指数

新三板的寒冬已经来临，目前应该是寒冬中最严寒的时期！

冬天来了，春天还会远吗？

2016年9月1日召开的国务院常务会议要求完善新三板交易机制（详情请点击查看），这是新三板的寒冬中的春意。新三板成份指数比做市指数率先企稳也是春天将要来临的信号。

2015年底到2016年9月1日的新三板成份指数

再考虑到新三板做市指数已从2015年4月的2673点跌到现在的1070点附近，跌幅约60%，加之新三板目前是史上最严厉的限购（比前几年的住房限购严厉得多）、全世界最高的开户门槛，问题就是机遇、问题就是资源（点击查看），目前是潜伏投资新三板优秀公司的好时机，也是多年来难得的投资机遇（某种程度上讲，与股权分置改革前买法人股的机遇相似）。

当然，新三板已有约9000家挂牌公司，其中优秀的潜力公司并不很多（约占10%），有部分公司的成长性和盈利能力比创业板和中小主板公司好、且市值只有创业板和中小主板同类公司的约1／3，因为其市值小，蛰居在新三板，所以简称为“小三”，有200多家“小三”公司已经启动IPO程序，如上市成功，就称为“小三上位”。

新三板挂牌的公司很多，像一个“大沙滩”，上述优质公司是大沙滩中的“金子”，就像沙里淘金一样，不仅需要大量时间和精力，更需要高超的专业技术和丰富的经验。我们独家研究出“4＋2”投资模型，并有新三板公司调查研究的丰富经验，可以挖掘到沙滩里的金子，对这些沙滩里的金子（低估值的优秀公司）潜伏投资，可以享受公司成长和预期政策调整红利两方面复合的增值。

概括一下就是：

潜伏新三板，淘金大沙滩！

挖掘成长价值，加载政策红利！

注：政策红利主要是指新三板创新层公司（点击查看）优先进行改革试点，放宽投资者开户门槛等。

（以下为“一二一投资秘笈”解读）

孙继伟教授从事股票投资18年，从事创业投资与股权投资10多年，在长期的亲自操作和众多同行经验教训的基础上，深入挖掘问题，长期研究，得出结论：炒股之所以难以赚钱，是因为有两大敌人（即两大关键问题）：

1、低位不敢买、涨了拿不住（流通性陷阱）

2、猜不中拐点，牛转熊时，持仓市值最高。连续或快速下跌中，因救市等利好干扰未能及时止损，越套越深。

上图选用2007-2008年牛熊转换股指曲线，如果改为2015年牛熊转换股指曲线，规律也完全一样。

为此，孙继伟教授还仿照古词写了一首了《江城子·股殇》的词，如下：

十年股海两盲忙。牛市短，熊漫长。股友无奈，段子话凄凉。纵使有时赚了钱，遇大跌，全亏光。忽闻政府来救市，筹资金，又加仓。越救越跌，惟有泪千行。深刻反思终省悟，一二一，明方向。

这首词的详细解释请点击查看

那么，问题来了，谁能抵御这两大敌人？

答案是：我不能，他不能，你也不能（大概率），95%的股民不能！

唯有机制（一二一投资秘笈，或投资模式）才能抵御！

“一二一投资模式”要点是：

1、一级市场（PE/VC）每年投资两次（建议上半年、下半年各一次）。这样可以 “被”锁定，是化解炒股“两大关键问题”的最有效措施。

2、二级市场（股票）常年放一些钱（建议为可投资总额的20%～40%），关键是要按照挖掘问题，开发问题资源的模式选股。

3、过半年或一年，有好的一级市场（PE/VC）投资对象时，不管股票指数在什么位置，都要卖掉部分股票，把钱转到一级市场。

当然，识人、选基金（或选项目）非常重要，投资者必要学会这一技能，具体识人、选基金秘笈可向我们咨询，或点击以下标题阅读这两篇文章：

如何才能把人看得清清楚楚、明明白白、真真切切？

金矿投资落入“陷阱”？

“一二一投资模式”包含既深刻又实用的三重机制，即：被锁定增值机制、化问题为资源机制、外力推动切换机制。由于是秘笈，所以不便于在公众号上详细展开，可找孙继伟教授作讲座的机会现场倾听讲解，或找孙继伟教授当面请教。

近10多年来，孙继伟教授一直在按照“大道至简，心静思远”的投资理念，自己用“一二一投资模式”进行操作，也有部分好友跟随孙继伟教授用这一模式操作，经历两轮牛熊周期，不仅在2008年、2015年两轮股灾时控制了风险，而且按全周期核算也获得了高收益。

主讲人：孙继伟教授简介：

中国首位问题管理专家，大简资本创始人，新三板挂牌公司龙创设计(832954)、延庆环保(835556)董事，上海大学管理学院教授。2000年在复旦大学管理学院获博士学位。历任政府公务员、证券公司投资经理、李嘉诚旗下合资企业总裁助理等。出版《问题管理》、《企业管理视野中的风险投资》等专著6部，多次被《企业管理》、《北大商业评论》等邀请为评论专家。主持完成多项PE/VC投资项目，多次给金融联谊会和理财俱乐部作讲座。

2015年12月19日，孙继伟教授应跨界俱乐部邀请，作《“一二一”投资秘笈和新三板投资攻略》讲座的照片如下：