通过指数基金（ETF、LOF）进行资产配置_【合晶睿智】

普通投资者经常会在市场高点购买股票或者房产，俗称“接盘侠”。其实，并非是我们愿意接盘，而是因为我们尚未持有某类资产而被逼空的结果……...

普通投资者经常会在市场高点购买股票或者房产，俗称“接盘侠”。其实，并非是我们愿意接盘，而是因为我们尚未持有某类资产而被逼空的结果。以基金投资者为例（投资房产亦然如此）: 其实在股市初步上涨时期我们并不以为然，因为上次亏损的痛苦还未忘却，但是眼看着股市又开始飕飕上涨，心中开始纠结是否应该投资股票型基金，等我们经过一段痛苦的纠结之后，下决心重仓买入的时候，可能已经是股市最后的高潮了，接着又是快速下跌，之后您还可能在市场低点割肉出局。试想一下，如果我们在自己的资产配置中投资固定比例的股票基金，例如30%，当市场上涨的过程中，股票基金比例占比提高，从30%涨到45%，我们应该进行资产配置的在平衡，抛售部分股票基金；或者在市场低点股票基金从30%跌至20%，我们也需要再平衡，继续买进股票基金。周而复始，我们可以有效的避免高买低卖的尴尬出现。正如《资产配置投资实践》中所述：“无论个人投资者还是机构投资者，都离不开资产配置。尽管投资管理过程中有诸多不确定性，诸多未知以及诸多风险，我们仍然可以通过正确的管理，通过降低风险，并且通过遵循依照常识和实践得来的各项准则，来达成事先确定好的投资目标”。

此外，如果我们持有一种资产，也就是风险集中的情况下，通常心情焦虑不安；如果进行资产配置，则受到单类资产影响会降低，在心情较为平静的时候，投资者做出的投资决策通常谨慎很多。

资产配置的重要性我们不再赘述。如何进行资产配置呢？还是以股票资产为例（股票资产在所有资产中，长期投资收益最高）。如何配置股票资产，选择单一或者几只股票，显示这种方式是不合适的，因为相比指数而言个股会受到更多非系统因素的影响，比如公司治理问题，国家政策问题等等，这些可以创造正相的超额收益，例如腾讯、万科、贵州茅台等等；但是，更多的是因为某种不可预测的因素导致公司破产的。所以还是指数投资靠谱，毕竟指数编制方法考虑到成份股的优胜劣汰的问题。

资产配置是一个普世概念，大层面有大类资产的配置或称成为多资产配置，在某类资产中还可以进行资产内部配置，例如股票分美股、港股、A股等等；在细分一下估计资产配置就是投资组合了，配置等价组合了。进行配置，我们面临很多问题，那就每类资产都有细分资产，我们投资美国股票最优的方法还是指数投资。除了股票指数以外，最近几年投资工具越发丰富。黄金ETF、H股ETF、恒指ETF、行业ETF、美国SP500ETF、原油基金、白银LOF。所以通过指数基金（ETF、LOF）进行资产配置越发便捷。

具体的资产配置手段有很多，比如行业轮动、恒定组合配置或者主观的资产配置，资产配置效果的跟踪也非常重要，因为发现问题才能改进。例如成分之前的相关性已经与业绩基准的比较等等。

通过指数基金（ETF、LOF）进行资产配置，另外一个原因就是指数基金的成本低，此外如果指数基金是ETF或LOF的化，通过交易进行资产配置相对应普通的指数基金申购赎回还可以节约显著的成本。目前国内基金交易成本仅为万1.5左右，而申购费最低一折加以赎回费成本至少0.6%。若是辅以轮动策略的资产配置组合，通过交易模式进行资产切换，假设一年买卖20次，估计可以节约年化约10%的申购赎回费用。

此文将收录于《玩赚指数基金》中