A股投资：2500点才是估值底

随着美联储6月加息预期升温，人民币贬值压力加大，大盘2800点屡次被击穿，市场普遍认为，市场恐还有最后一跌。...




随着美联储6月加息预期升温，人民币贬值压力加大，大盘2800点屡次被击穿，市场普遍认为，市场恐还有最后一跌。那么，A股真正的底部在哪呢？在神农投资陈宇看来，2200点才是估值底。

虽然最近大盘弱势震荡，但仍不缺赚钱的机会。对于大盘的底部，陈宇坦言，在2500-2650点位较为合理，目前大盘估值仍然偏高。至少在他看来，70%的公司都太贵，没有太多投资价值。

陈宇认为，“现在依然是估值偏高，风险与收益完全不成正比。要是估值低，大盘早干上去了。我觉得市场应该向2014年行情启动的位置回归，2500-2650点比较合理。在这个点位上大家才有创造空间，才能换手，如此市场才有活水。”

不过，在陈宇看来，市场本身向下的空间已经不多。从5000点跌到3000点已经跌超40%，如果跌到2000点相当于12个月下跌60%，这在历史上是罕见的。现在大盘2800点，跌倒2500点也就是再跌10%，也没那么可怕。

另外，市场不大可能再出现断崖式的暴跌，这几百点的回归应该是退二进一，是抵抗式的下跌。跌到一定位置比如2700点、2500点、随时都有可能反弹。估值回归的时间也可能会比较长，也许明年四季度才见的到终极底部。

更重要的是，市场会在回归过程中不断出现分化。有些估值先跌到位的，或者基本面有了变化的，会先走出来，甚至创出新高。因此不要被点位吓住。

2016年打好防御反击

在操作策略方面，陈宇表示，今年要打好防御反击。

在他看来，当前市场并不是特别差。大家对明年十九大预期、国家队托底预期都还在，宏观经济中新兴行业发展快速，而且安全有高回报的投资方向在更快的消失，钱无处可去，所以股市当前最大的风险是估值风险，最主要的矛盾是供给不足的矛盾。简单来说，就是没有足够的好股票。

而在选股方面，要把握两个原则：一是要把握股票结构性的分化；二是要把握好抵抗式下跌的仓位节奏。

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