【问答 19期】定投赎回后，新钱和旧钱怎么滚动再投？
不是说定投时间越长，收益越高吗？为什么又说定投只用投20次合适呢？...
本文作者：慕青老师
好买商学院推出的理财课程深受大家喜爱，很多朋友也是在认真学习、思考之后表达了自己对于投资理财的看法和疑惑，这种学习方法是相当有效的！
下面就是今天要跟大家分享的几个精彩问答，大家可以汲取自己需要的知识，也十分欢迎在文章下方留言区跟我们互动，我们会悉心解答哦！
1.
问：定投收益率是指定投的基金的收益情况，等于：（基金最新净值-基金购买的平均成本）/ 基金购买的平均成本。这里的“基金购买的平均成本”就是购买时的基金净值吗？基金购买的平均成本如何计算？——来自“好好理财”留言
不是的。定投和一次性买入不一样。定投分批进场，平均成本随市场波动不断变动的；一次性买入的成本才是购买时的基金净值。
定投的平均成本计算稍麻烦些，平均成本=总投入/总份额，总投入很好计算，总份额是每次定投份额的加总。
举个例子，定投5期，每期1000元，基金净值分别是1、1.1、1.2、1.3、1.4，那么总投入就是5000元，
总份额
=1000/1+1000/1.1+1000/1.2+1000/1.3+1000/1.4
=4226份
那么定投的平均成本就是5000/4226=1.18。（注：这里没考虑申购费用。）
在掌上基金APP里，打开你定投的基金的持仓情况，你的总投入、总份额都可以看得到，可以简单就计算出你的定投平均成本。
2.
问：如果分两次赎回，第一次赎回50%，第二次当最大回撤达到10%时全部赎回。这10%的公式是怎么的？即如何计算最大回撤？也要用到第一次赎回前的数据吗？——来自“好好理财”留言
涉及到具体的计算问题，举例说明吧：
假设每月定投1000元，目标收益率30%，当最大回撤-5%时赎回50%，最大回撤-10%时赎回剩下的50%。
规则是：
当定投收益率达到止盈目标时，并不是立马止盈，而是先发出预警信号。随后每日监控最大回撤，一旦回撤超过设定的阈值，就清仓锁定收益。
- 1）假设当定投第20个月，达到目标收益率30%，然后市场开始回调，当收益率跌破25%（回撤25%-30%=-5%）时，赎回总份额的一半。或者达到目标收益率后，市场继续上涨，创出新高，收益率一度最高达35%，然后市场回调，当收益率跌破30%（回撤30%-35%=-5%）时，赎回总份额的一半。
- 2）随后继续观察市场，如果市场继续下跌，当收益率跌破20%（回撤20%-30%=-10%）、或者25%（回撤25%-35%=-10%）时，把剩下的份额全部赎回。但如果市场回调后又开始继续上涨，且又创出新高，这个时候定投收益率就要自己算了，因为账户上显示的持仓收益率不准确（包含了已赎回基金的收益），要用（现在显示的投资收益-已赎回基金的投资收益）/现在剩下份额的投入本金，同理，当市场再次下跌，最大回撤-10%时把剩下的基金全部赎回。
3.
问：你的表怎么看都看不懂，新钱和旧钱怎么算的？——来自“好好理财”留言
数据来源：Wind、好买基金研究中心，2013.1—2017.10
当定投达到止盈，将赎回的资金滚入再投资，开启下一轮定投，这里“赎回的资金”，包括本金和收益就指的是“旧钱”；与此同时，新的一轮定投，每月定投正常扣款的资金就称为“新钱”。上表中，在止盈的情况下，第一轮定投投入金融30000元，采用控制最大回撤的方法止盈后，投资收益21362元，这个时候赎回的资金就是30000+21362=51362元，也就是“旧钱”。然后“旧钱”滚入再投资，分24个月平均分摊定投，这样每月定投的旧钱就是51362/24=2140（省去零头，每月定投2100），此外新钱每月定投1000元，截止到2017.10.31，共定投28期，即前24期每月定投2100+1000=3100元，后4期每月定投1000元。
4.
问：不是说定投时间越长，收益越高吗？为什么又说定投只用投20次合适呢？而且还说没目标的投资还投半年就可以了。这不是和之前投资理念相悖吗？——来自“好好理财”留言
两者并不相悖。
- 1）把时间拉长看，定投10年、20年、30年，会发现定投时间越长收益越高。这是因为长期来看，任何市场趋势都是向上的，这也正是定投可以获利的内在基础。
- 2）但实际操作中，我们不可能定投20年、甚至30年不赎回。从资金利用效率的角度，当定投多期后（20次），定投摊平成本的效果减弱，这个时候定投和一次性买入一样，也是靠天吃饭，因此我们建议从小周期来说，定投2年左右较为合适。（当然2年只是参考值，具体要看市场情况的，若是牛市中后期不足2年也要及时止盈；若是长熊市，是市场原因而非个基原因导致定投不赚钱，超过2年也要继续坚持下去，耐心等待止盈点的到来。这里可以去复习我们第13期：定投多长时间最好？弱市熊市更需要耐心。）
比如：
近10年的行情，市场“上蹿下跳”，波动极大，起点和终点相差不大。如果你在这10年里一直傻傻的定投，长期持有，你会发现，定投虽然能够获利，但也仅仅是跑赢通胀。
数据来源：Wind资讯，好买基金研究中心
定投标的：上证指数，统计区间：2007.3—2017.7
- 3）至于说有的定投半年就可以了，是因为半年就达到了我们的目标收益率，对于小白，我们建议是及时止盈的。这个时候可能已经是牛市后期，如果不及时止盈，市场一旦反转资产会大幅缩水。当然，如果你能较好的判断市场，有一定投资经验，认为市场还能上涨，可以继续定投，拉长定投时间，但要记得，一定要止盈！
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本文是《问答专辑》第19期，前18期请点击：
01、手把手教你定投的最佳姿势。
02、我们花了两年的功夫，整理了一份适合所有小白的赚钱宝典！
03、每月结余500元，还要定投吗？定投太少是不是没意义啊？
04、看完这篇，你的理财收益还能再高5%
05、买基金亏了一两万，怎么办？
06、关于基金定投的种种疑问，这是我们给出最具诚意的答案了！
07、最牛的投资组合，如何选到靠谱的标的？
08、连续多年分红的股票有的是，不爱分红的基金就是“坏基金”？
09、大盘突破3300点了，还适合做基金定投吗？
10、 定投这样一个组合，你就躺着数钱吧！
11、买基金只看排名和明星经理，你不亏谁亏？
12、如何判断现在是熊市、震荡市还是熊转牛？
13、明年是中小创的春天？
14、定投盈利20个点是否赎回？赎回后又如何投资？
15、基金定投为什么要止盈，不止盈会怎么样？
16、如果一只基金猛涨，还适合定投吗，还是一次性买入？
17、什么样的股票基金，适合做定投？（含案例）
18、明知道是弱市和熊市，为什么还要坚持定投而不是一次买入呢？
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