【首次推荐】再现百股涨停，乱世中何为枭雄

经历了前两天的震荡，沪指今日追随隔夜美股展开反弹，两市合计成交5404亿元，行业板块全线上扬。...

经历了前两天的震荡，沪指今日追随隔夜美股展开反弹，两市合计成交5404亿元，行业板块全线上扬。

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合力泰（002217.SZ）：安卓机市场延续结构性成长，大客户业务有望开启发展元年

研究机构：华创证券

依托蓝沛技术储备以及引进高端产品团队，2018年公司有望在大客户电磁屏蔽材料/无线充电/FPC等领域取得重大进展，实现产品与客户结构的同步升级；同时华创证券认为全球范围内安卓机阵营仍具备结构性增长机会，微创新由旗舰机向中低端机型加速渗透，东南亚、印非等地区功能机向智能机升级浪潮延续，市场扩张与创新普及都将全面带动产业红利。合力泰作为国内领先模组厂商，产能有序扩张，新品导入积极，华创证券认为2018年公司业务将持续高成长，料全年具备充沛业绩弹性。

预测与估值：

公司产品线布局完善，受益安卓机市场结构性成长，业绩有望持续增长。预计公司17/18/19年净利润分别为11.84/18.10/23.87亿元，当前股价对应PE25/16/12倍。考虑公司2018年有望在大客户方面取得突破进展，产品及客户结构实现同步升级，同时考虑到消费电子产业链一般估值，当前时点暂给予2018年22倍估值，对应目标价12.5元。

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埃斯顿（002747.SZ）：重金研发驱动进步，突破瓶颈拥抱成长

研究机构：招商证券

埃斯顿是国内工业机器人领域龙头企业，凭借多年在研发上的高投入，公司在机器人本体、精密减速器、伺服系统等领域已达国内甚至是国际一流水平。在一直被国外巨头垄断的精密减速器等核心零部件领域，公司已能做到自给自足，随着中国制造2025的不断深入实施，工业制造将逐渐实现智能化，而工业机器人是实现制造自动化、智能化的基础和“手臂”。未来5年，中国的工业机器人密度有望从68台/万人提升到200台/万人，保有量提升两倍。

预测与估值：

预测埃斯顿2018年收入可达15.9亿元，净利润1.74亿元，PE 48倍，虽然估值较高，但在工业机器人渗透率提升的背景下，相信埃斯顿将维持营收利润高增速，不断消化估值。

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天目湖(603136)：打造一站式轻奢旅游典范，外延式发展值得期待

研究机构：平安证券

公司对景区本身自然资质依赖度低，具备强大的旅游资源设计、开収、管理能力。公司核心管理团队高度稳定，高管多数为公司创始股东，年龄结构以70到80后为主，年富力强。民营旅游企业上市困难，存量旅游上市企业数量非常有限，公司未来整合机会较多。公司未来将会适时耂虑跨区域投资和幵购，复制天目湖经验，摆脱行业固有瓶颈。此外，公司还将开展对外战略合作，作为一种轻资产模式输出天目湖管理经验。

预测与估值：

预计公司2017-2019年营业收入分别为4.41、4.65、5.59亿元，归母净利润分别为0.85、1.00、1.19亿元，EPS分别为1.06、1.25、1.49元，目前股价对应PE分别为34、29、24倍。可比公司2017-2019年PE均值分别为38、32、27倍，与可比公司估值相比，公司估值略低。除了对现有的天目湖景区资源迚行开収带来的盈利提升之外，平安证券认为公司最核心竞争力在于其强大稳定的管理团队+稀缺的民营旅游上市公司平台，公司对景区本身资质依赖度低，具备卓越的旅游资源设计、开収、管理能力，使得外延式扩张成为可能，未来最大的看点在于景区复制，打造N个“天目湖”，此外，公司还可以迚行轻资产模式的管理输出，以上是公司与其他旅游景点上市企业的最大不同之处。

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福能股份(600483)：传统业务或修复，风电驱动新成长

研究机构：申万宏源

公司大股东为福能集团，实际控制人为福建省国资委。截至目前公司控股在运装机达347.10万千瓦，占福建省发电总装机的6.25%，其中风电装机规模66.4万千瓦，占福建省风电装机规模的26.14%。近年来公司积极开拓风电项目，风电装机占比持续提升。17年公司煤电板块承压煤价，风电板块装机增长叠加利用小时数增加业绩亮眼，公司旗下全资风电运营平台福能新能源实现净利润4.61亿元，同比增长37.54%，为公司贡献54.27%的净利润。

预测与估值：

预计公司2018-2020年归母净利润分别为10.52、13.03和15.39亿，对应EPS为0.68、0.84和0.99元/股，当前股价对应PE为12、9和8倍。考虑到可比公司18和19年估值水平分别为15和14倍，公司估值较低、盈利成长性较高。