全链条监管做加法护航注册制改革行稳致远

24

Aug

文 | 昌校宇

去年4月27日，注册制改革的接力棒正式交到创业板手中而创业板改革并试点注册制启动以来，深交所坚持开明透明廉明严明的工作要求，持续优化监管规则体系，通过强化事前事中事后全链条监管，维护改革高质量运行，培育资本市场良好法治生态

招商证券投行委员会董事总经理刘彤对证券日报记者表示，改革落地一年来，监管机构充分把握注册制改革的基本内涵，按照定制度不干预零容忍的原则积极调整监管与市场的关系，把应该交由市场判断和决定的事项交还给市场例如，充分考虑创新创业企业通常处于投入大刚见效的发展初期，容易存在未弥补亏损的特点，取消了企业上市需要满足不存在未弥补亏损的要求同时，深交所提出四明方针，树立并诠释了注册制下监管机构的全新形象

在事前审批方面，国信证券股份有限公司副总裁谌传立向证券日报记者介绍称，创业板注册制改革开启之时，发行审核即明确四公开原则，即审核标准公开审核进程公开审核意见公开审核监管公开

在华泰联合证券执委会委员投行业务负责人唐松华看来，创业板注册制下，审核制度公开透明，审核效率大幅提升从审核效率来看，创业板拟上市企业从受理到过会平均用时约150天，审核周期较注册制之前大幅缩减，可预期性大大增强

与此同时，通过一年来的注册制改革实践和监管引导，创业板市场各方充分认识到信息披露是连接投资人资本要素与企业的重要桥梁，信息披露的质量决定了资本要素配置的效率重合规轻信披的观念逐步开始被以信息披露为中心的理念所取代刘彤认为，守住信息披露真实准确完整的底线，并满足投资者对信息披露充分有效的需求，已经成为市场共识

创业板注册制下，信息披露是核心要点，而中介机构是对发行人信息披露进行核查验证专业把关的第一道防线，其勤勉尽责是注册制改革成功的基础与保障为压实中介机构责任，督促其归位尽责，创业板规则明确保荐机构的核查义务，充分发挥看门人作用，强化监管贯穿全程

创业板注册制下，以五清楚为核心的职界边界全面界定谌传立向记者解释称，为督促发行人真实准确完整地披露信息，发行人中介机构监管机构投资者及其他机构各司其职：发行人讲清楚，中介机构核清楚，审核机构问清楚，监管机构和司法机构查清楚，市场参与各方职责边界得到清晰界定

刘彤认为，注册制规范了各方职责边界，把对企业的价值判断还给投资者，让市场发挥配置资源的决定性作用，有利于监管部门集中精力做好事中事后监管，维护市场秩序，保护投资者合法权益

在事中事后监管方面，创业板深入挖掘违法违规线索，坚持以事实为依据，以法规为准绳，在出现风险端倪时，及时采取监管措施向市场释放风险

例如，*ST金刚于去年4月3日发布业绩修正预告，盈利预测由盈利0.8亿元修正为亏损51.51亿元创业板次日凌晨发出问询函，16问业绩变脸相关事项其实早在*ST金刚业绩变脸之前，创业板就已发出5份监管函件，问题直指公司预计负债坏账准备计提大额诉讼等事项，尽力揭示公司风险今年4月8日，*ST金刚因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案调查

上市公司控股股东实际控制人董监高等关键少数是改善上市公司治理提高上市公司质量构建市场良性健康生态的关键一环一直以来，深交所对各类违法违规行为保持零容忍高压监管态势聚焦关键少数主体责任的监管理念和逻辑一以贯之

据证券日报记者整理，注册制实施以来，深交所共处分创业板上市公司36家次，相关责任人员227人次，处分数量力度较以前年度进一步提升，延续从严监管态势，维护市场公平公正秩序

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