火爆升温中的股权质押

三板市场股权质押持续升温，半年质押频次和股数已逼近去年全年水平。...






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脆弱的A股还在继续震荡，旧伤却依然隐隐作痛。由半年前那场股市巨震之中现形的大股东股权质押风险的病灶，如今却悄然感染至新三板。截至6月2日，2016年以来新三板市场共发生803笔股权质押，质押股数为65.78亿股，质押频次和股数已逼近去年全年水平。

证监会一则“正在对中概股回归进行研究”表态，让39家已宣布私有化中概股受惊。中概股回归存跨市场套利行为，如果大量回归，对A股形成冲击，还会扭曲市场投资心态，证监会及时降温很明智。尽管目前看似中概股回归政策收紧，但回归的大门不会关上，不过，对其审核可能会差别化。

有券商人士分析称，收紧中概股回归政策，除了打击市场炒作、防止高溢价套利之外，或许还要担心资金外逃、增加人民币贬值压力等因素，毕竟大量中概股回归，私有化时需要大量外汇资金，进入A股时又要从资本市场抽血，可能会影响股市稳定。

在新三板上涉及P2P网贷的企业有9家。通过这9家公司的2015年年报可以发现，除瓷爵士尚未披露2015年年报信息以外，另外8家企业的业绩表现各异。其中，软智科技(金蛋理财)、万惠金科(ppmoney)的2015年净利润为亏损，万惠金科甚至已连续两年净利润为负值。嘉网股份、九信资产、大富装饰、光影侠、嘉银金科5家净利润均较去年有不同程度的上升。

业内人士表示，互金企业挂牌新三板或借壳新三板企业只有等待监管部门的政策确定，从目前面临的现实情况看，三年内恐怕政策难以放开。

监管新政的出台，令一只脚已经踏入新三板的北京天星资本股份有限公司的挂牌进程被迫延期。对于2012年6月成立的天星资本而言，私募机构须“持续运营5年以上”的新增挂牌条件是其无法跨越的硬指标。天星资本实际控制人与新增投资者签订的业绩承诺等“对赌条款”，也引发对其偿付能力的担忧。新三板创新层的企业约1000余家，目前市盈率平均26倍，低于创业板近70倍市盈率;业绩增速53%，好于创业板的25%和中小板的10%，未来如果投资新三板的门槛再降低，那么分流资金将在所难免。当下A股投机氛围浓重，很多人一边说着低估值一边买着几百倍市盈率的创业板。

近三个月来，期棉价格出现罕见的大幅波动——3月底探底后暴涨，暴涨后又迅速回调。新三板公司银丰棉花6月2日发布公告称，公司棉花期货业务出现重大损失。经初步核算，截至2016年5月31日，其棉花期货业务亏损总额达到6.66亿元人民币。去年11月，广州本土P2P平台PPmoney借壳天锐科技成功登陆新三板市场并更名万惠金科，成为为数不多登陆资本市场的互金企业之一。而近日，根据披露的新三板分层管理办法来看，除了采取差异化制度安排外，基本将P2P行业排除在外。对于已借壳上市的PPmoney而言，其业务发展究竟将受到多大影响?而目前PPmoney资金存管尚处对接中，仍未正式落地，在合规性方面仍有待提升。

新三板是浙江东方投资的一个重要方向。随着《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》对外发布，有望进入新三板创新层的企业逐渐浮出水面。其中，浙江东方参股的硅谷天堂、永安期货符合进入新三板创新层的条件。

全国中小企业股转系统周一发布交易提示称，赛能杰、汉盛海装、云宇制动、吉瑞节能等6家企业将挂牌;正大环保、紫晶股份、中设智控等8家企业发行股份挂牌转让;信源小贷和怡文环境恢复转让;德鑫物联、晓鸣农牧、金科环保等10家企业加入做市;中兴通融、迈达科技、捷世智通、长合信息、华艺园林等38家企业实施除权除息。

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